生猪日报

国投安信期货 生猪日报 SDICESSENCEFUTURES 探作评级2022年12月13日 生猪☆☆☆杨茗霞衣产品组长 F0285733Z0011333 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【行情观点】 绪价短期企稳，生猪出栏均价19.5元/公斤，上涨0.82元/公斤。 上周至本周初，生猪期现价格快速走低，我们认为主要是在需求低迷背景下供应端出栏加速，现货价格大跌后养殖端出栏恐慌情绪增强，进一步加剧了本轮跌幅。当前处于南方腌腊旺季，但受疫情影响，今年呈现旺季不旺特点，此前我们提到腌腊消费间比降幅或接近20"30%左右，另外 9-二次育肥群体的成本普遍都在20元/公斤上方，随着近期猪价下跌，跌破二次育肥群体成本 线，也令该群体出栏加速释放。另外，养殖端出栏加速，此前涌益统计12月出栏量预计环比增加 6.3%，而上周龙头猪金牧原公布上调全年出栏量目标区间，令12月出栏量目标预计环比增幅至少在12.7%以上。此外，从上周起全国疫情防控政策放松，但与此同时，全国疫情仍多点散发，预 计餐饮业复苏仍需时间。当前时点，随着本轮猪价快速下跌后短期惜售心态上价格有望企稳，据 了解二次育肥群体出栏大概在一半左右，关注这部分的出栏情绪以及需求端的表现。盘面上建议 前期空单止盈。 价格（元/吨） 涨跌 涨跌幅 近5日涨跌 近20日涨跌 17745 150 0.8% 15.5% 18.6% 17125 0 0.0% 9.7% 13.1% 17770 0 0.0% 3.3% 2.5% 16885 420 2.4% 3.5% 3.5% 17460 06 0.5% 0.3% 1.2% 表1：日度期货价格 LH2301.DCE LH2303.DCE LH2305.DCE LH2307.DCE LH2309.DCE 数据来源：wind 本报告版权易于国技尖修期货有限公司不可作为投货续据，柠载请注明出处 价格（元/公斤） 涨跌 涨跌幅 近5日涨跌 近20日涨跌 19.60 1.10 6.0% 12.2% 19.5% 18.85 0.35 1.9% 19.8% 21.8% 19.10 0.95 5.2% 12.6% 18.4% 20.10 0.00 0.0% 14.5% 18.3% 19.10 0.20 1.1% 13.8% 19.2% 19.50 0.82 4.4% 13.3% 18.9% 表2：日度现货价格 河南出栏价四川出栏价辽宁出栏价广东出栏价湖南出栏价生猪出栏均价 图1：生猪出栏价-2年-涌益图2：LH2301现货基差 /公弄 生猪出栏价+LH2301现货基差 406,000 35 30-国投安信期货 25 20 15 3,000 0 3,000 6,000 10-9,000- 202012132021529202112152022824202212620225202022823202212 致招未源：酒兰警询数接未源：Wind 图3：22个省市：平均价：生猪-5年图4：22个省市：平均价：仔猪-5年 元02022·年2021.年+2021/32022·年2021年+2021/3 45140 40-120 35100 30- 投安信期货 80 25 60- 20- 1540- 10+20+ 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：wind费格来源：wind 本报备版权易于国投实修期货有限公司2不可作为投资据，格载请注明出处 图5：出栏均重-分年度-涌益图6：日居案量-4年-滴益 +2022.年2021年→2021/32022.年2021.年2021/2 kg吨 140300,000 135250,000 130 200,000 125 国投安信 120 115 110 U 150,000 100,000 50,000 105 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：满兰警间据来源：满兰咨间 图7：养殖利润：自繁自养生猪图8：养殖利润：外购仔猪 养殖利润：白繁白养生猪差殖利润：外购仔猪 4,0003,000 3,000 2,000 2,000 国投安信其 1,000 1,000 1,000 1,0002,000 2010182014725201871320227120131420163112019510202261 数播未源：wind数格末源：wind 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颖星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 ★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在量面发酵 ★★★三颖星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具各相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 本报告版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退阅并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所裁的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所戴的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一固素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯料是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需行承担浏览这些网站的觉用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 本报备版权易于国技修期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处