LPG日报

国投安信期货 LPG日报 SDICESSENCEFUTURES 探作评级2022年12月13日 液化石油气★☆☆李祖智中级分析师 F3063857Z0016599 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【行情观点】 操作整议：量面低位宽幅震荡，反弹启连高布空 驱动力：中国化工需求预期偏弱难以改善，而北美市场持续过制的压力随着近日物流屏障缓解加速向外传导，国际市场受其带动持续跟跌。国内因燃气需求环比改善而仍然维持相对坚挺，盘面交易进口成本和一季度回落压力而贴水继续深化。进口成本压力下，盘面维持低位运行，但目前深度贴水使其仍能宽幅震荡，建议反弹后逢高布空。 今日价格 涨跌 日涨跌幅 周涨跌幅 月涨跌幅 69.05 1,22 1.80% 1,49% 21.92% 6.59 0.34 5.48% 18.11% 7.32% 77.99 1.89 2.48% 5.67% 15.82% 安全边际：本交易日收盘1月合约对广州市场价贴水15.98%表1：日报期现货行情概览 CME两烷收盘价（分/加仑） 美国天然气收盘价（美元/MMBtu） 布伦特原油收盘价（关元/桶） PG2212（元/吨） 4825.00 0.00 0.00% 1.05% 6.80% PG2301（元/吨） 4636.00 200.00 4.51% 0.75% 8.22% PG2302（元/吨） 4295.00 0.00 0.00% 5.15% 13.07% PG2303（元/吨） 4268.00 119,00 2.87% 2.65% 9.63% 华南丙烷CFR（美元/吨） 638.00 15.00 2.30% 4.92% 7.54% 中东丙烷FOB（美元/吨） 565.00 10.00 1,74% 4.24% 7.07% 中东丁烷FOB（美元/吨） 570.00 10.00 1.72% 4.20% 7.77% 美国丙烷FOB（美分/加仑） 67.00 0.00 0.00% 4.,96% 24.21% 广州液化气(元/吨) 5628.00 30.00 0.53% 0.53% 3.30% 南京液化气(元/吨） 5610.00 0.00 0.00% 0.00% 0.90% 山东醚后碳四均价（元/吨） 5873.53 56.00 0.96% 1.76% 5.57% 择来源：wind,Reuters,b/oomberg 本报告版权易于国技尖修期货有限公所不可作为按资像搭，格我请注明出处 图1：PG合约交易状况 图2：PG期货远期线 手 手 400,000 160,000 350,000 150,000 300,000 140,000 250,000 130,000 200,000 120,000 150,000 110,000 100,000 100,000 50,000 90,000 +其他：PG总成交量（左）五日前三日前今日 4,900 4,8004,7004,6004,5004,4004,3004,2004,100 PG2212 PG2302 PG2304 PG2306 PG2308 2021/122022/032022/072022/11 资据来源：wind数据来源：wind 图3：内盘跨品种比价图4：外盘跨品种比价 跨品种比价：LPG/SC原油（右)←1/2关丙烷/布伦特(右)美丙1/2 2.71440-r2 13 2.4 2.1 安信期货12 35-1.8 30-期货1.6 1.8 25- 11 10 1,4 201.2 1.515 1.2-10- 0.8 202012202105202111202204202209 202012202105 202110202204202209 数插未源：wind数播未源：wind 图5：LPG月间价差图6：美丙烷期货季节性 34价差0-23价差12价差 仑美元2022年2021.年20241/3 600-1.8 300-1.5 0. 300- 600- 1.2 0.9- 0060.6 1,200-0.3- 1,500 2021/092021/122022/032022/062022/09 +0 1月3月5月7月9月11月 资据来源：wind数播来源：b/oomberg 本报备版权易于国投卖修期货有限公司2不可作为投资据，格载请注明出处 图7：外盘和关品种定势 图8：LPG期现升贴水率 百万美翼元 国际期货：布伦特原油收盘价（：1/2 十滨州市场价广州市场价←1/3 % 10- 91 8- 7- 6- 14010 5- 120 0 100~5. 10 5-80 60 15 20h 4025- 2020/122021/052021/112022/042022/092021/122022/032022/052022/082022/10 数据来源：wind查据来源：wind，送：费货价/规货价-1 图9：中东丙烷F0B图10：液化气：广州地区 2022.年2021.年+20241/32022.年2021.年2021/3 1,000-8,000 8007,000 6,000 600 5,000 400 4,000 2003,000 1月3月5月7月9月11月 2,000 1月3月5月7月9月11月 致格来源：wind资据来源：wind 图11：国内跨地区价差图12：中东丙烧/布伦特原油 +跨地区价差：滨州-广州价差-1/2+2022年2021年20241/3 600167 30014- 12 M 10- 国投安信期货 300 8- 600 b -006 2021112022022022042022072022101月3月5月7月9月11月 数播未源：wind款括未源：wind 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图13：进口气-民用气价差图14：醚后碳四一民用气价差 华东进口价差+华南速口价差2022年2021年+2021/3 1,5001,200 1,000 900 500- 600 300 1.000 202012202106202111202204202209 300 600 1月3月5月7月9月11月 致格来源：wind致格来源：wind 图15：中东-北美丙烷价差图16：华南进口丁丙烷价差 11/3→美元2022.年2021年2021/3 1,00035090- 300 800- 60 250 600200 150 400100 30- 30 2005060 OJ5090 2019122020082021052022012022101月3月5月7月9月11月 致据采源：wind致据来源：wind 【行业新闻】 1.12月12日，中东冷冻货2022年12月装船价格，丙烷554-564美元/吨，较_上一交易日跌4美元/吨；丁烷 562英72/吨，较_上一交易日跌4关元/吨。 2022年1月装船价格，丙烷554-564关元/吨，较_上一交易日跌4关元/吨；丁烷562-572关元/吨，较上一交易日跌4关元/吨。 2.沙特阿美公司2022年12月CP出台，丙烷650美元/吨，较上月涨40美元/吨；丁烷650美元/吨，较上月涨40关元/吨。 折合到库关金成本：丙烷730关元/吨，丁烷730关元/吨；折合人民币到库成本：丙烷5776元/吨左右，丁烷 5776元/吨左右。 3.2022年10月我围LPG进口量221.92万吨，环比减少21.84%，同比增多8.72%。其中丙两烷进口量171.11万吨， 环比减少16.28%，进口均价660.85美元/吨，环比降低6.13%。丁烷进口量44.83万吨，环比减少40.49%，进 口均价617.06美元/吨，环比降低8.54%。 本报告版权易于国技尖修期贷有限公司4不可作为投资像据，载请注明出处 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 ★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★三颖星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 “客户”）使用。本公司不会固接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推 测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信总或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整 性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站 的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 本报备版权易于国技修期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处