国债期货早报

格林大华国债期货早报20221213 国债： 【品种观点】 短线观点：周一国债期货主力合约高开，早盘小幅冲高后全天连续震荡回落，截至收盘10年期国债期货主力合约T2303上涨0.03%，5年期TF2303下跌0.02%，2年期TS2303下跌0.01%。周一央行开展20亿元7天期逆回购操作，当日有20亿元逆回购到期，当日完全对冲到期量。周一货币市场隔夜利率保持在低位，DR001加权平均1.04%，上一交易日1.06%；DR007加权平均1.58%，上一交易日1.73%。银行间国债现券收盘收益率较上一交易日窄幅波动，2年期国债到期收益率上行0.72个BP至2.44%，5年期上行0.70个BP至2.74%，10年期下行0.01个BP至2.89%。周一央行公布11月社融规模增量为1.99万亿元，略低于市场预期的2.17万亿元，比上年同期少6109亿元，其中企业债券新增596亿元，比上 年同期少3410亿元，近期企业债券发行利率快速上行，企业发行债券吸引力下 降。11月份人民币贷款增加1.21万亿元，稍逊市场预期的1.32万亿元，同比少 增596亿元。11月非金融性公司中长期贷款新增7367亿元，比上年同期多增3950 亿元；居民户中长期贷款新增2103亿元，比上年同期少增3718亿元，但较上月的332亿元有所提升。11月末，广义货币(M2)同比增长12.4%，超过市场预期的11.7%，前值为11.8%；狭义货币(M1)同比增长4.6%，增速比上月末低1.2个百分点；M2和M1差值较10月扩大1.8%至7.8%。总体上11月社融和信贷新增数据略低于预期，企业中长期贷款在政策引导下增长较好，居民信贷增长仍然较弱，M1环比增速下行表明企业资金活期化减弱，疫情冲击导致短期经济下行压力仍然较大。国债期货短线或继续震荡。 【操作建议】 交易型投资适量资金波段操作。 【利多因素】 国内需求较弱，经济下行压力较大，货币市场流动性保持宽松。 【利空因素】 国内逆周期政策连续发力，加大基建投资，出台房地产支持政策，货币政策努力保持信贷总量稳定增长。 【风险因素】 宏观政策边际变化，疫情变化，全球地缘政治变化。免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意删节和修改。 研究员：刘洋 联系邮箱：liuyang18036@greendh.com从业资格：F3063825 投资咨询：Z0016580