双飞股份调研纪要-调研纪要

双飞股份调研纪要20221212会议时间：2022年12月12日纪要核心：风电滑动轴承即将挂机试验。 公司风电齿轮箱滑动产品已完成内部测试，预计1月初上海电气交付产品进行挂机试验，试验4-5个月时间，送样产品6MW半直驱风机产品，应用在齿轮箱一二级行星轮，单机价值量20万，毛利率预计30-40%，为齿轮箱带来体积30%减少，重量25%减少，公司已具备2-10MW齿轮箱滑动轴承试验台，主轴承滑动轴承已完成产品定型。 公司目前产能20亿，新增产能规划4亿，预计2年内投产，新增产能以风电为主。汽车滑轴Q4需求环比改善，持续进口替代。 汽车全球滑动轴承市场300亿，公司市占率不到1%，目前正进行进口替代，今年前三季度公司汽车收入占比30%，预计未来2-3年汽车收入规模达到工程机械水平，Q4汽车滑动轴承需求环比有所提升，22年Q1-3汽车产品毛利率41%，公司通过降本进行毛利率的提升，23年汽车增速目标20-30%。 工程机械Q4需求环比微增，23年需求有望修复。 今年Q1-3公司工程机械海外收入同比+5%，国内收入下滑不到1%，海外收入占比60%，公司工程机械全球市占率30%，明年复苏后收入有望企稳回升，22年Q1-3工程机械毛利率近20%，预计23年毛利率略有回升。 Q&AQ：新产品是数据不好，还是量产方案上的不成熟？A：他只有这种说法，所以有这么一家企业，反正跟他合作，但是由于他投资上的问题，所以没有合作下去。至于现在他提出来，新产品要进行模拟适应，用突破的技术要搞一个新产品，肯定有他的报道。 所以他在中国另外一个厂毕竟没有合作，究竟过程当中做了些什么我也不知道。反正就有一个图示，风电上面做成用于何处是介绍出来的。 不管前面如何跟我们是无关的，现在我们所关心的就是接下来我们在中国同行业当中先领先一步的，就是现有模拟视野仿真技术。 Q：利益怎么分配？A：他们的接下来的技术完全属于我们，包括专利。 相当于作为我们的技术部门，公司目前是认定为浙江省企业技术研究院的，让他担任我们省级研究院的副院长，接下来的技术一切的技术成果都是属于双飞公司。 签订了5年合同，固定报酬一年120万，没有股权。 至于其他的团队，因为都是他的学生们，包括俄罗斯大学的一个教授，包括哈工大哈尔滨工业大学的一个教授，包括厦门理工大学的一个教师。 Q：新产品的材料新在哪里？A：涉及到新产品再降成本提高性能的问题，铜成本还是高的，比滚动轴承成本下降。 但是，据可靠的消息，风发电的主机厂包括金风科技一再要考虑降本计划，成本越低，性能能够达到同等的性能，肯定要采用成本低的产品。所以俄罗斯专家提出来这么一个方案。 Q：为什么选择和俄罗斯专家合作？怎么做背景调查？ A：我们也不认识俄罗斯院士，是通过中国政府组织部引进国外的高端人才。 虽然是政府引进的我们不认识，好在他的学生哈尔滨工业大学的教授，我们在一次会议上认识，又谈起这个事，他提供了背景材料，然后11月11日进行了签约。 之后又召开了多次接洽和技术会议，他的主战场就是攻风电，最后就是先设计方案和试验机一步步合作。 Q：为什么专门投一套测试体系，跟原来体系有什么不一样？他怎么说服公司？ A：风电方面公司刚起步，风电上面模拟实验到目前为止公司没有。 目前铜套成本比较高，接下来如果有新产品能够降本高性能，风电市场占有率可以更高。公司目前就是钻孔加固体润滑剂而已，其他小企业也做得出来，公司没有优势。Q：俄罗斯专家铜套做吗？ A：不用做，他来了无非做一个化学贡献。他还做一个拉伸适应。 常规的适应期我们都有，包括长城公司没有优势可以体现。Q：和俄罗斯后面的产品实验规划？A：先根据设计图，至少出一台模拟试验机，这是最重要的。 图谱公司认可的原因：这个产品我们也在一直研究，所以他提到了突破技术以后，我们找到了一个共同点，因为我们现在还没研究出来。 Q：是不是目前有的方案推不动，必需要俄罗斯的这个方案？A：风电替代的市场是200亿元。 如果仅仅为了占领一个齿轮箱市场，没什么可谈的，因为都是成熟的产品，不成为双飞的战略规划。 Q：铜套老产品不光是用在风电上，其他行业也能用？A：对。 现在公司是想专门针对风电来设计一款主攻新能源的产品。 新能源里面首先就是风电，另外新能源汽车现在也是成熟的产品，已经打进去了，比去年同比增长，2023年肯定更为正常。Q：因为其他国内其实有些地方我们当初是用进口本身已经做了一段时间测算，另外也是用铜套工艺去做吗？A：也是铜套，所以目前来讲铜套不成为优势。 至于他望江能否通过装机试验，我认为不成问题，是一个时间的问题。 Q：相当于国内外没有同行在做这个路线？A：对的。 完全是新的工艺新的产品。 我们首先试验性弄出来，以后把这个产品适应，然后提供数据分析报告，提供给主机厂或者我们的一级供应商，就能搭进去了。主机厂没有提检测便准，但我们透漏说我们准备要有一套模拟的试验机，准备一个新产品，他们也非常感兴趣。Q：新产品的研发周期？ 和院士的合作是否谈下去？ A：按照我的分析，院士包括这个产品在中国另外一家企业没有合作成功，因为投资问题，至少他不是说有现成的新产品，但是我觉得时间也不会太长。 他这个产品距离装机适应和供给客户我认为距离是很短的。模拟试验机23H1出来应该没问题，目前已经开始制造了。这不仅仅是模拟试验机的问题，还有一个仿真技术。Q：新产品降成本程度？ A：降30%~50%，是滑机管。 新产品在铜套的基础上又可以降30%，归功于原材料，性能超过原样的性能。 Q：三层托管的新技术的和老技术对比，它的优势在哪？就是老技术为什么不能用在风电上？A：以前的技术做不到这么厚。 我们一直在探索怎么降成本，包括供给宝钢的成也很高，目前用另外一种材料铸铁不是监控，铁比铜便宜。 Q：为什么之前一直用的是国外的铜套？A：之前是用滚动轴承。 国家任何一个重点项目推的时间都比较长。 中国推了一项新的东西出来，都要经过若干年，包括风电，这些主机厂的领导早就看到这一点，但是要经过国务院批的。 经过批了以后要降本，要大量的试验去说服国务院中央领导，当他们同意以后，只能第一步是引进进口的滑动轴承，不会用国产的。 Q：我们目前合作的望江、金风以及其他的齿轮箱企业，我们现在有进一步推进的计划吗？A：目前供样给了望江。 其他接触的企业比较多，包括金风科技、南高齿，上海电气。 望江是作为金控科技的供应商的，我们肯定要跟齿轮箱厂要配套的。Q：这块的功能目前还是以铜套为主？A：模拟试验机要自己造，因为俄罗斯的院士我们才想到这一步。铜套实际上是我们传统的产品，性能是不成问题的。Q：我们跟俄罗斯专家现在签了排他协议，他还能跟其他家合作吗？A：只能和我们合作。Q：我们后续会考虑，比如说合资社会公司把它股权绑定来吗？ A：上次一个中介机构董事长过来也提到，跟我已经谈到了这个事情，董事长就是股份转让一部分给金风科技进行战略合作。我们有很多规划，政府给我们预留了150亩地，之后要上新项目。 没有新项目，地不会给。 我们既原有的优技术优势，又有后发的技术优势。 Q：那些三层复合的只能做小的吗？A：所以我们现在在研究新产品，包括我们也考虑可能用两层的也可以，两层就大一点，我们叫上金属都在研究。Q：传统业务这一块，大概是在汽车工程机械，明年是跟今年差不多？ A：汽车在增量，尤其是新能源汽车。汽车市场的增量意味着我们要增加订单。中国的铜行业，不是双飞就是长盛。 目前为止汽车占的份额往往比长盛多，我们占销售收入30%，他们没有30%。 市场占有率是个流动的问题，现在有一个全国滑动轴承技术标准化委员会，我们是智能化轴承分会的秘书长单位，所以现在只能这么讲，滑动轴承在中国生产基地在加深。 根据招商信经信局经济学管工业，生产基表占全国70%，意味着滑动轴承主要的市场就在加深，那么就两家企业双飞和长城(30%多)。 Q：现在汽车里面我们主要供的产品是汽车里的什么滑动轴承？ A：一辆汽车我们可以供102个轴承，主要供的地方：新能源车电控系统；传统汽车里的发动机、减震器等；卡车，底盘的侨乡公司。102个轴承，单个价值量大约1元多，整车150~200元。 Q：汽车今年前三季度这块收入同比增速怎么样？A：按照国内的销量来看的话，这两年比较稳定，现在新能源方面占比逐步的提升了。 本来预计今年可能要达到25%左右的新能源的占比，但是从前面的来看的话，其实还超过了今年总的新能源这一块的话，前三个季度已经超过这 25%的占比。 (25%是新能源占整个汽车的销量)对现在我们在市场的一个占比的提升，因为汽车的销量它还是在稳步上涨，特别是新能源这一块。Q：新能源车咱们明年大概销售收入要实现同比多少的一个增长？ A：汽车其实我们也是这种按照那个项目，比如说这个客户在开发，我们在原来做的不好情况，我们在整个价格大一个开发的力度，像这种汽车的座椅远程器这些方面我们要做一个提升，实际的一个占比来提升我们目标。 像在这个行业里面，我们当然是希望是有个20%左右的一个增长(整个汽车收入目标同比20%增速)。 Q：公司在汽车板块的新能源占比多少？ (汽车板块占比30%，在30%里面你们在拆传统汽车和新能源汽车)A：区分新能源跟传统的就比较难。 因为我们一般都是2、3级甚至4级配套，我们配套的产品很多在新能源跟传统是一样的产品，比如说汽车的减震器，他这些供应商他供的客户可能覆盖了新能源跟单一汽车完成，所以我们很难区分开来。 像变速箱这一块的话，用量可能逐步的要会减少一点。 Q：车这种会替代对于公司零售和增速影响大不大？ A：我们在变速箱和发动机占比以一直比较少，特别是像在发动机行业，因为之前在早在四五年前，我们看到这个趋势，所以说就没有着重去着重开发发动机产品。 Q：燃油车和新能源车单车价值的差别？ A：车身这一块的单车的价格差别不是很大，但是新能电动车对这些产品的要求比较高，所以说一般来说对品质的要求要相对高，这个单车价格相对会提升，毛利高一些。 Q：电动车单车大概价值量有多少？A：现在来看还不是特别的明了，因为电子元件它越来越多。 并且电子元件里面主要是开关，继电器，电磁阀它用到我们这种产品。之前我们统计了一台车可能有20+继电器。 现在很多的应用它都在开发，像这种以后开车门它都自动的，所以说还是上升的趋势。产品在这种新能源车里面确切的数量，我们还没有这方面的数据。Q：光伏支架的滑动轴承价值量？ A：滑动轴承100万+/个。 光伏就浙江可胜一个50MW项目，110多万一个项目的量。Q：南方使用我们的轴承，做齿轮箱，然后他卖到哪个终端去？A：我不清楚，可能金风科技也供，上海电气也供。 毕竟目前还没有成为供需关系。Q：今年的营收有同比下滑，主要是哪些板块下滑比较大？A：今年因为工程机械下滑。 明年工程机械应该有增长，即使不增长应该也不会下滑。是否会回到去年的水准，这个要看国家的投入。 我们有主要客户(三一重工、徐工集团)，他们下来我们也下滑，跟着下滑，因为小客户下滑对我们影响不大，大客户下滑影响比较明显。他们下滑的主要原因是国内低迷，所以一部分也在出口。 Q：咱们工程机械的产品有出口吗？工程机械产品出口大概占比多少？毛利率？ ：A：我不清楚。 工程机械的毛利率今年不会太高了，今年你看原来30%+，今年毛利率20%+，整个都在下降。下降的原因是综合的，Q：咱们是25%的收入是来自工程机械是吧？ A：是的。Q：工程机械明年有定收入增速目标吗？A：没有。 因为我觉得接下来的几年可能都是在不会有什么增长，甚至可能还会维持现在这种情况。 但是我们也是挖掘潜力客户，目前有一家客户已经投标成功，年用量1500万元，看我们能占多少份额。存量市场增长很难。 Q：明年哪些产品或者下游行业公司觉得增速会比较快的？ A：风电行业，因为风电行业这几家都在接触，