周度热点集锦：股市核心矛盾逐步改善，股债继续上演冰火两重天

周度热点集锦：股市核心矛盾逐步改善，股债继续上演冰火两重天 本周2022.12.5-12.11，地产四支箭放出，政策定性背景下，地产修复情绪明显，防疫政策在扰动中逐步优化，市场情绪提振，A股三大股指全线上涨。而债市赎回潮仍在继续，本周传闻监管机构建议险资承接银行卖出的部分债券，但同业存单收益率延续上行趋势。 信用债交投方面，本周高估值成交较多集中在偏网红、存量债务大的城投主体。一级市场，净融资仍为负值，继续下降。高收益主体表现方面，地产债回暖高收益成交金额占比下降，财政吃紧尾部城投高收益成交金额占比抬升。市场舆情与波动方面，舆情集中在地产行业，民营房企以债券成交价格回暖、获得授信额度正面舆情居多。 下面我们将分别从宏观、高收益、债市交投情绪和市场舆情与波动等维度刻画一周市场的走势。 一、从宏观线索来看，A股三大股指全线上涨，同业存单收益率延续上行趋势 【大类资产】本周A股三大股指全线上涨，截至周五收盘，上证综指、深证成指和创业板指分别上涨1.61%、2.51%和1.57%。国外方面，美国披露11月生产者价格指数（PPI），通胀压力依旧高企；截至周五，标普500指数周跌3.37%，纳指周跌3.99%。国债期货方面，2年期、5年期和10年期国债期货分别下行0.10%、0.12%和上行0.10%。大宗商品方面，国际原油的需求承压，ICE布油跌幅超10%。 【资金方面】本周央行周一至周五分别进行了20亿元逆回购操作，合计100亿元，因 有3170亿元逆回购到期，本周实现净回笼3070亿元；下周四（12月15日）将有5000亿元MLF到期。 【利率方面】各期限国债、国开、进出口行、农发行收益率均以上行为主。 二、高收益主体表现方面，地产债回暖高收益成交金额占比下降，财政吃紧尾部城投高 收益成交金额占比抬升 成交总况：2022年12月05日至2022年12月11日共5个交易日，高收益债（成交净 价在90元及以下）的总成交额为93.16亿元，涉及67个主体。 分行业来看：城投主体成交总额共19.20亿元，占比20.61%，成交前五主体分别为昆明交产(6.44亿)、碧海新区建投(4.18亿)、高密国资(3.36亿)、贵安新区开投(2.65亿)、遵义经开投(2.57亿)；房产与基建行业，高收益成交总额共55.85亿元，占比59.95%，成交前五 主体分别为碧桂园集团(10.44亿)、远洋集团(9.80亿)、金地股份(9.56亿)、重庆龙湖(8.66亿)、旭辉集团(8.64亿)；能源与材料行业，能源材料主体成交总额共0.02亿元，占比0.02%，主要为河南能源集团高收益成交金额0.02亿；除去城投、房产、能源材料三类主体，高收益成交以建筑施工、公用事业为主，成交总额分别为3.78、2.39亿元，主要为腾越建工和启迪科服。 违约情况：2022年12月05日至2022年12月11日，新增3只违约债（均为展期债，包括20恒大03、20荣盛地产MTN003、21奥创A）。截至2022年12月11日，2022年共161只违约债券，涉及本金760.93亿元。 三、债市交投来看，高估值成交较多，集中在偏网红、存量债务大的城投主体 本周低估值成交共5个主体，城投居多，包括云南省级平台，马鞍山市级平台和南通、成都的区县级平台。地产主体绿城也发生了一笔低估值成交。 高估值成交较多，集中在偏网红、存量债务大的城投主体，如津城建、河南航空港等；另外，商租主体一汽租赁等、港口主体连云港集团、商贸主体建发股份、产控主体云南投控等、地产主体光明地产等亦有高估值成交发生 四、发行层面看，净融资仍为负值，继续下降：2022年12月05日至2022年12月11 日，一级市场共发行债券116只，总发行量960.00亿元，总偿还量2,223.03亿元，净融资额-1,263.03亿元，新增净融资-881.99亿元。 五、市场舆情与波动方面，舆情集中在地产行业，民营房企以债券成交价格回暖、获得 授信额度正面舆情居多：建业地产、合景泰富均有美元债利息兑付消息传出；美的置业计划发行附带CDS的公司债，规模不超过15亿元。保内弃外的旭辉亦获邮储银行上海分行100 类型 事件 债务逾期/违约 融创中国：已达成境外债务展期49.7亿元境内259.6亿元荣盛地产：“20荣盛地产MTN003”展期方案通过，利息展期2年，本金展期1年奥园集团：“21奥创A”展期方案通过，本金展期一年至2023年12月8日 外部评级下调 中建二局：YY评级将其从4+下调至4-，主因民营房企客户出险造成坏账风险提升和获现能力趋弱建业地产：穆迪将评级从“B3/负面”下调至“Caa2/负面”，主因销售低迷叠加融资渠道受限，违约风险加剧淄博城资：中债资信将评级从"AApi"降至“AA-pi”，主因区域认可度下降和自身债务结构弱化 展望负面 国任保险:惠誉将公司“A-”列入负面评级观察并撤销评级，主因2021年的注资计划不及预期，杠杆率高企叠加风险资产大幅增加导致资本实力弱化 其他信用预警 Debtwire：建业地产称正在汇出资金，以在明日结束的宽限期内兑付11月7日的美元债利息Reorg：合景泰富债券投资人收到“KWGPRO5.87511/10/24”11月10日到期的1840万美元利息美的置业：计划发行规模不超过15亿元的公司债，由国君和证金联合创设CDS，保护期2年旭辉集团：公司获邮储银行上海分行100亿意向性授信额度12月5日热点地产主体期限净价拟合图：碧桂园、金地微跌；旭辉、远洋长端继续上涨12月6日热点地产主体期限净价拟合图：碧桂园、万达价格边际回落，或为投机盘高位出货12月7日热点地产主体期限净价拟合图：整体持续回暖，但龙湖、金地边际略有回落世茂股份：所有存续公司债券将自2022年12月9日开市起停牌12月8日热点地产主体期限净价拟合图：整体保持回暖节奏，市场对远洋、旭辉态度相对谨慎中骏集团：“中信证券-厦门中骏应收账款第二期资产支持专项计划”收益分配资金到账上海松江国资：因发新债监管对有息债务中银行贷款占比低、部分应收款回收风险、部分并表子公司为非标准审计意见表示关注 外部评级上调 金川集团：惠誉将评级从“BBB/稳定”上调至“BBB+/稳定”，主因强劲盈利能力、财务状况增强京东：标普将评级从“BBB+/正面”上调至“A-/稳定”，主要基于其良好业绩及趋势浦口经开：穆迪上调评级从“Ba2/稳定”到“Ba2/正面”，主因公司对南京市浦口区政府的战略重要性日益上升成都经开：穆迪上调评级从“Ba2/稳定”至“Ba2/正面”，主因或有负债风险和政府付款的改善 亿意向性授信额度。另一方面，房企境内债务重组方案陆续出台，融创公布“PR融创01”重组方案，小额5万以内，在23年3月和23年9月分别兑付40%和60%，与之前公布的房企境内债重组方案相比，小额减少，性价比降低。外部评级变动方面，建业地产和淄博城资遭下调，国任保险被列入负面评级观察名单。 上述详细信息，请登录Odin账户，精彩呈现：