【天风医药杨松团队】重点推荐金斯瑞生物科技：前瞻布局厚积薄发，未来成长空间广阔<

【天风医药杨松团队】重点推荐金斯瑞生物科技：前瞻布局厚积薄发，未来成长空间广阔 传奇生物：ASH公布多项CARVYKTI最新数据，前线疗法加速推进 CARVYKTI已获美、欧、日三地上市批准，Q2和Q3销售额分别是2400万美元和5500万美元。 加速推进前线治疗，针对已接受1-3线治疗患者的三期研究CARTITUDE-4有望于年底披露临床数据，预计2H23完成试验；针对新诊断患者的 CARTITUDE-5和CARTITUDE-6正在积极推进。 多款实体瘤管线、通用型疗法也在加速推进，实体瘤LB1908（Claudin18.2，胃食管癌/胰腺癌）已于2022年6月获得美国IND； LB2102（DLL3，小细胞肺癌）计划于2022Q4提交美国IND申请。 ☆☆12月10日-11日ASH公布部分最新数据：①CARTITUDE-2-B：截止2022年6月1日，19例患者，中位随访17.8个月，ORR为100%，≥CR 为90%，sCR为68%，MRD阴性率93.3%，中位DoR未达到，12个月PFS率为90%，CRS率84.2%，≥3级CRS发生率为5%。 ②CARTITUDE-1：1b/2期试验数据显示61例可评估患者，中位随访28个月时，ORR为97.9%，中位DoR未达到。 MRD阴性率91.8%，MRD阴性≥6个月患者为68%，MRD阴性≥12个月患者为55%。蓬勃生物：CGT业务前瞻布局，GMP产能加速释放 蓬勃生物业务布局前瞻，已覆盖质粒、慢病毒、AAV、mRNA、双抗、重组蛋白等新型业务领域。 全球化项目经验积累丰富，CGTCDMO平台已服务全球19个IND批件，抗体药CDMO平台已服务全球16个IND批件。 商业化产能即将进入加速释放期，质粒/病毒/mRNA的49700㎡cGMP/实验室产能，以及抗体16000LcGMP产能与16300㎡实验室产能，均有望于2023年陆续释放。 截至22H1在手订单2.28亿美元，预计2022年收入增长60-70%，随着产能加速释放以及项目经验快速积累，有望带来业绩持续高速增长。 生命科学服务及产品：加强全球化品牌协同效应，助推多元化业务快速发展 公司以基因合成业务为基石，不断拓展蛋白/多肽/抗体，以及CGT相关试剂/耗材/设备等业务。 布局全国领先的基因编辑服务，首个GMP核酸生产线投产，细胞分选平台的磁珠业务已进入商业化生产，全自动化质粒提取仪已上市销售。 作为全球市占率领先的基因合成供应商，率先完成自动化平台升级，60%的基因合成通过自动化平台进行，推出全球首个规模化半导体芯片合成平台。 预计2022年收入增长15-20%，扣除新冠相关业务影响，预计全年收入20-25%，未来随着全球化品牌协同效应加强与全球产能密集落地，有望推动业绩稳定增长。