沪铜期货：多空纠结，震荡对待

根据报告，2022年全球铜供需格局将由2021年下半年的供需双弱格局向供强需弱格局转变。供应方面，加工费企稳反弹，需求或出现回落，全年供需或紧平衡。成本端，矿山可接受成本在3500美元/吨左右，矿山成本有进一步下滑空间不大，矿山产量短时间内不会大幅减少，甚至还有上升的区间，但环保力度的加大和铜矿品质的下降也会提高矿山的成本。宏观经济方面，2022年开启美联储加息元年，全球流动性会有所回收，全球经济也会从疫情后期快速激回到常态化的低速疲软经济，12月国内消费淡季，低库存对铜价有所支撑，短期多空双方纠结，12月铜价震荡偏弱运行为主，月主要运行在区间62000~66000元/吨，LME运行7500~8500美元。