沪铜日评：铜价高位回落

沪铜2022年12月12日星期一 铜价高位回落 消息面 1、美联储加息放缓的预期继续提高，在被市场看成美联储先行者的加拿大央行本月加息 50BP，并且减少了继续加息的措辞，让市场对于未来美联储放缓加息的预期继续升温；同时美国投行CEO纷纷表达了对于未来经济衰退的担忧，也让这一预期更加接近现实。 2、矿业公司英美资源表示，受智利矿山品位下降影响，2023年铜产量将在84万吨到93万吨 之间，而此前的预估产量为91万吨至102万吨。 3、美国11月PPI同比上涨7.4%，环比上涨0.3%。美国11月PPI（生产者价格指数）与核心PPI的同比增速均较10月放缓，但放缓程度不及预期，核心PPI环比增速超过预期。PPI强化了市场对美联储将货币紧缩保持更久的预期。另外，密歇根大学调查结果显示，美国消费者12月的未来一年美国通胀预期初值意外下降，并创去年9月以来新低。该数据安抚了PPI超预期增长带来的担忧。 4、2022年11月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.3%，环比上涨0.1%；工业生产者购进价格同比下降0.6%，环比持平。1—11月平均，工业生产者出厂价格比去年同期上涨4.6%，工业生产者购进价格上涨6.7%。 5、据SMM，11月精铜制杆企业开工率为69.72%，环比微降0.05%，同比下降3.18%，下游消费发力不足；上周周度开工率回升3.34%至66.63%，华南地区铜杆企业原料紧张问题缓解，生产恢复正常。11月铜棒企业开工率为57.03%，环比升2.73%，同比升0.52%，环比增速稍大，临近年末下游补库有所增加。11月铜箔企业开工率为100.3%，环比增长5.78%，整体水平偏高，而后续增长空间可能有限。 6、终端需求上与去年和前年相比，并未出现往年的年底翘尾现象，新能源汽车产销同比增速也有下滑。总体需求表现亮点不足。 7、上海金属网1#电解铜报价66120-66300元/吨，均价66210元/吨，较上交易日下跌790元 /吨，对沪铜2212合约报升20-升100元/吨。今早铜价低开低走，截止中午收盘沪铜主力合约下 跌860元/吨，跌幅1.29%。今日现货市场成交一般，升水较上交易日下跌20元/吨。今早现货升水继续呈现下跌态势，盘初平水铜百元起报，一时段升水持续下调，二时段低价持稳后，成交略微好转，平水铜升20元左右，好铜升60元左右成交相对集中，好铜货源稀少与平水铜价差扩大，今日湿法铜及差平水稀少。截止收盘，本网升水铜报升60-升100元/吨，平水铜报升20-升60元/吨，差铜报贴70-平水/吨. 海外美联储加息有放缓预期，但经济衰退的消费担忧对铜价施压，而国内政策相对积极对铜价有所提振。但短期利多出尽后，市场开始考虑后续国内经济实际恢复情况。后续关注中国11月通胀数据，以及本周美联储议息会议和中央经济工作会议给出更多指引。 免责声明 本报告分析师/投资顾问在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报 告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收 到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 国新国证期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。