沪铜周报

和合期货沪铜周报（20221205--20221209） 段晓强 从业资格证号：F3037792投询资格证号：Z0014851电话：0351-7342558 邮箱：duanxiaoqiang@hhqh.com.cn 一、沪铜期货合约本周走势及成交情况 1、本周沪铜震荡上涨 数据来源：文华财经和合期货 2，沪铜本周成交情况 12月5--12月9日，沪铜指数总成交量74.2万手，较上周减少14.3万手， 总持仓量42.8万手，较上周减仓1.1万手，沪铜主力震荡上涨，主力合约收盘价67120，与上周收盘价上涨1.33%。 二、影响因素分析 1、宏观面 12月9日，国家统计局公布数据显示，11月份，受鲜菜、猪肉等价格下降影响，CPI环比由上月上涨0.1%转为下降0.2%；CPI同比上涨1.6%，涨幅比上月回落0.5个百分点。 数据来源：国家统计局 PPI方面，工业生产者购进价格同比下降0.6%，环比持平。1—11月平均，工业生产者出厂价格比去年同期上涨4.6%，工业生产者购进价格上涨6.7%。 数据来源：国家统计局 11月份，受国内疫情、季节性因素及去年同期对比基数走高等共同影响，CPI环比由涨转降，同比涨幅回落。 数据来源：国家统计局 11月份，受煤炭、石油、有色金属等行业价格上涨影响，PPI环比微涨；受去年同期对比基数较高影响，同比继续下降。 数据来源：国家统计局 疫情方面，12月7日，国务院联防联控机制综合组印发《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》，公布落实国家优化疫情防控的新十条措施： 科学精准划分风险区域、持续优化核酸检测措施、持续优化通行防控措施、优化调整隔离管控方式、保障正常医疗秩序和基本医疗服务、加强重点人群健康保障、加强群众基本购药需求保障、加快推进老年人新冠病毒疫苗接种、进一步优化学校疫情防控、保障社会安全平稳运转。落实好这十条针对性措施，有利于持续提高防控的科学精准水平，最大程度保护人民群众生命安全和身体健康，最大限度减少疫情对群众生产生活秩序和经济社会发展的影响。 经过近三年的抗疫，我国医疗卫生和疾控体系经受住了考验，拥有有效的诊疗技术和药物特别是中药，全人群疫苗完全接种率超过90%，群众的健康意识和素养得到提升，加上奥密克戎病毒致病力在减弱，为进一步优化完善防控措施创造了条件，我国疫情防控面临新形势新任务。 数据来源：wind 国外疫情，世界卫生组织近期表示，奥密克戎毒株仍在全球广泛传播，目前还没到宣布新冠大流行紧急阶段结束的时候。世卫组织估计，由于有过感染或接种疫苗，目前世界上至少90%的人口对新冠病毒有一定程度的免疫力。世卫组织总干事谭德塞2日在记者会上说：“我们现在距离能够宣布新冠大流行紧急阶段结束的那一刻更近了，但我们还没走到那一步，病毒监测、检测、测序及疫苗接种方面仍存在差距。”。 据Worldometers实时统计数据显示，截至北京时间12月9日8时，全球海 外新冠病毒确诊病例超过63522万例，死亡病例超过662万例。其中六分之一的 确诊病例发生在美国，美国新冠病毒确诊病例达逾10118万例，死亡病例至110.9万例。 全球新冠肺炎数据： 数据来源：新浪新闻 全球疫苗接种数据 数据来源：腾讯新闻 2、铜精矿供应持续宽松，全球铜库存维持低位 中国10月铜矿砂及其精矿进口量为186.9万吨，当月同比增长4%；1-10 月铜矿砂及其精矿进口量为2,076.0万吨，较2021年同期的1,915.5万吨增加8.4%。 铜精矿进口 数据来源：wind 8月中旬后，中国冶炼厂铜精矿加工费一路攀升，11月中下旬维持在90美 元/吨左右。11月24日，敲定2023年铜精矿长协基准价为每干吨88美元，较2022年同比上涨35%，矿端供应宽松成市场共识。ICSG预计，2022年全球铜矿增速为3.9%，到2023年，增速有望达到5.3%。 铜精矿TC 数据来源：wind 国内10月电解铜产量为90.12万吨，同比增长14.20%，低于月初预期93.66万吨。1-10月电解铜累计产量为851.25万吨，累计同比增长2.8%。 电解铜产量（万吨） 数据来源：wind 从库存水平来看，LME铜库存11月以来虽有小幅回升，但依然处于相对低位。上期所铜库存11月延续增长态势，且已经基本恢复至往年正常水平，不过库存增长主要来自于进口铜流入。就全球整体库存水平来看，精炼铜库存整体仍然不高，价格支撑短期持续存在。 全球电解铜显性库存 数据来源：wind 三，后市行情研判 宏观面，11月份，受国内疫情、季节性因素及去年同期对比基数走高等共同影响，CPI环比由涨转降，同比涨幅回落。PPI受煤炭、石油、有色金属等行业价格上涨影响，PPI环比微涨，受去年同期对比基数较高影响，同比继续下降。 疫情方面，经过近三年的抗疫，我国医疗卫生和疾控体系经受住了考验，拥有有效的诊疗技术和药物特别是中药，全人群疫苗完全接种率超过90%，群众的健康意识和素养得到提升，加上奥密克戎病毒致病力在减弱，前期出台二十条优化措施以及新十条优化措施发布，我国疫情防控面临新形势新任务。 基本面，2023年铜精矿长协基准价为每干吨88美元，较2022年同比上涨35%，矿端供应宽松成市场共识。ICSG预计，2022年全球铜矿增速为3.9%，到 2023年，增速有望达到5.3%。从库存水平来看，LME铜库存11月以来虽有小幅回升，但依然处于相对低位，就全球整体库存水平来看，精炼铜库存整体仍然不高，价格支撑短期持续存在。 盘面看7月中旬最低点到53300，超跌反弹，到8月初开始，沪铜一直在 60000--64000区间震荡整理，11月初突破上方64000区间，均线形成向上排列，技术面显示多头行情，11月中下旬开始回调整理，12月初有企稳上涨之势。 四，交易策略建议 中性偏多 风险揭示：您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不 作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。