【天风机械】禾川科技推荐 独立研发+独立技术+独立设备=独特竞争力【具备核心竞争力】 推荐逻辑: ①核心技术及核心部件自主研发、国产产业链自主整合、优质终端客户自主开拓,发展内生动力。 ②主要产品包括伺服系统(22年国内市场200亿元,全球200亿美金,25年国内市场预计300亿元,公司目前占比3%,外资占比70%,进口替代空间大)、PLC(国内市场150亿元,全球市场80亿美金,目前国内仅西门子、三菱、欧姆龙就占据了70%以上的市场)等,覆盖了工业自动化领域的控制层、驱动层和执行传感层,空间广阔,布局完善,加速进口替代。 ③并在近年沿产业链上下游不断延伸,涉足上游的工控芯片(驱动控制一体化SIP芯片集成了:主控MCU、存储、运动控制算法和工业实时以太网IP)、传感器(21Bit磁编&23Bit光编)和下游的高端精密数控机床(自主化压铸、CNC精密加工、电子贴装、自动组装)等领域,技术能力叠加设备功底,订单转化动能强劲。 近日由于比亚迪第三标段招标情况公布,以及此前网图宁德时代踢出供应商名录导致公司股价出现大幅波动,我们认为不改公司优秀底色。 1. 比亚迪招标与宁德时代供应商问题关系不大:比亚迪此前招标主要是集中于大功率叠片机,而公司在相关功率段布局较少产品尚未起量,且竞争对手报价相对激进,本次份额主要被汇川和台达拿下。 与此前网图宁德时代供应商问题关系不大。 2. 宁德时代相关问题主要系设备厂调试问题,其他设备厂商未出现类似情况:产品供应顺序为“工控厂商-设备厂商-终端产线”,原因系设备厂商电源未进行分级处理造成的设备故障。 但在其他设备客户的模组段伺服均配置电源分级,尚未出现SToff情况。 公司也积极在该设备厂的其他基地进行排查和备件储备。 3. 公司仍然在宁德时代的供应商名录之中,福鼎项目整改后已稳定运行。 18日开始公司已经积配合终端和设备厂商进行整改,且已稳定运行10天以上。当前福鼎项目整改已基本完成,公司并未接到宁德时代踢出供应商目录的公告。 4.公司仍然在锂电、光伏领域具有较强的竞争力。 11月订单增速50%+(不包含比亚迪第二个标段的5000万+中标)。