【华西机械】复合铜箔行业产业化进度有望加快事件：东威科技和胜利精

【华西机械】复合铜箔行业产业化进度有望加快 事件：东威科技和胜利精密签订战略合作框架协议。 1）双方共同对新型高速高效水平夹持式复合铜箔电镀设备（两套夹持系统及12镀铜槽，设计生产速度20米/分钟，保底15米/分钟）进行方案评估与开发合作。 东威科技可使用胜利精密已采购其设备的基础上进行改造、升级、调试等测试验证； 2）形成技术、设备等开发项目后、双方另行订立具体项目开发、设备采购等商务协议。 胜利精密承诺在设备开发成功，即可以满足胜利精密的技术要求、终端客户要求及市场产品质量保证性能要求，并具备量产应用条件和市场存在需求的情况下，且双方对订单价格协商一致的情况下，胜利精密以2023年上半年10台、下半年30台的订单锁定东威科技上述设备产能。 东威科技向胜利精密交付上述40台设备并经胜利精密验收合格后，胜利精密对新型高速高效水平夹持式复合铜箔电镀设备享有优先采购权，东威科技应当优先满足胜利精密的采购需求。 复合铜箔处于产业化初期，技术路线多样，一步法、二步法、三步法共存，目前仍以二步法为主。复合铜箔企业大都处于送样和验证阶段，部分性能表现良好。 根据下游企业的产能规划及东威签订的框架协议，我们预计明年上半年逐步进入量产阶段，全年预计有数十gwh的产能投产。我们认为目前行业瓶颈除了某些工艺仍需继续改进外（提升良率和效率，和设备高度相关），设备产能也是比较大的瓶颈。我们认为，本次东威与胜利精密的合作，有望进一步推动复合铜箔产业化进程，提振行业信心。 设备端受益标的【东威科技】【骄成超声】【道森股份】【三孚新科】；同时持续跟踪下游如元琛、双星、宝明、金美、阿石创等公司验证及实际扩产情况。 风险提示：技术进步及产业化进度不及预期，东威和胜利合作进展不及预期。