【中信建投地产】华发股份：首份定增预案出炉，增厚资本实力未来可期

【中信建投地产】华发股份：首份定增预案出炉，增厚资本实力未来可期成为股权再融资放开后首个发布定增预案的房企。 本次公司拟发行不超过发行前总股本的30%。 其中，控股股东华发集团认购数量不低于本次定增股份数的28.49%，珠海华发集团仍将保持控股股东的地位不变。 本次定增拟募资金额60亿元，拟用于“保交楼、保民生”的房地产项目，包括郑州、南京、湛江、绍兴4地项目，以及补充流动资金。将增厚资本实力，改善财务水平。 假设募得60亿资金（不考虑扣除发行费用），则公司财务指标将均较第三季度末有所改善：资产负债率将由73.1%降至72.0%，“三道红线”指标中，现金短债比将由1.55x升至1.78x、净负债率由79.0%降至69.4%，扣除预收款后的资产负债率由66.3%降至65.0%。 公司财务状况和资本金实力明显提升，有助于公司把握新一轮房地产发展机遇。销售表现行业领先，拿地维持高强度。 根据克而瑞，公司1-11月实现销售金额1024亿元，同比持平，增速在主流房企中排名第二，表现持续超越行业，得益于公司主要布局核心一二线城市的策略。 前三季度公司依然逆势保持高拿地强度，前三季度公司累计拿地金额占销售金额比重超54.4%，处于行业较高水平。维持买入评级和目标价13.36元不变。 假设定增在2023年完成，因股本增加，我们调整公司的盈利预测，2022-2024年EPS分别为1.67/1.42/1.57元。