研究所晨报

研究所 晨会报告2022年12月07日 国都证券 晨会报告 国都证券研究所晨报20221207 【财经新闻】昨日市场 新增专项债发行超4万亿元积极财政政策持续发力指数名称收盘涨跌%银行提供大额授信优质房企感受融资暖意上证综指3212.530.02 沪深3003968.200.54 【行业动态与公司要闻】深证成指11398.820.67 证券研究报告 中小板综12128.970.39 借力AI等科技多家公司切入“智慧教育”赛道恒生指数19441.18-0.40广州：力争2025年全市燃料电池汽车产业规模超100亿元恒生中国企业指数6652.95-0.80 恒生沪深港通AH股溢价142.060.21 【国都策略视点】标普5003941.26-1.44 纳斯达克指数11014.89-2.00 策略观点：强预期弱现实下，指数震荡缓升风格高频轮动MSCI新兴市场972.93-1.15 【重点公司公告摘要】昨日A股行业 天顺风能：拟30亿元收购江苏长风100%股权加码主业排名行业名称成交量 (百万) 1商贸零售2675.672.402食品饮料1779.812.333美容护理305.921.704电子4124.851.445交通运输3321.460.94 全球大宗商品市场 商品收盘涨跌%纽约原油74.45-3.77纽约期金1783.300.10伦敦期铜8405.000.54伦敦期铝2500.00-0.28波罗的海干散货1340.001.28 资料来源：wind、国都证券研究员王双电话：010-84183312Email：wangshuang@guodu.com执业证书编号：S0940510120012联系人王景电话：010-84183383Email：wangjingyj@guodu.com 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 市场有风险，投资需谨慎第1页研究创造价值 【财经新闻】 新增专项债发行超4万亿元积极财政政策持续发力 【中国证券报】数据显示，今年前11个月，新增专项债发行规模超过4万亿元，创历史新高。截至12月6日，11月以来 新增专项债发行规模为481.17亿元。 专家认为，专项债为拉动基建投资、稳住经济大盘提供重要支撑。作为落实积极财政政策的重要抓手，明年专项债发行还会保持适度规模，积极财政政策将持续发力稳增长。 助力经济回稳向上 早发、快用是今年地方债发行的重要特征。Wind数据显示，前6个月新增专项债发行规模共计3.41万亿元。下半年以 来，随着专项债地方结存限额盘活，10月新增专项债发行迎来小高潮，发行规模为4399亿元。前11个月，地方债共发行 7.26万亿元。其中，新增专项债发行4.02万亿元，创历史新高。 今年新增专项债发行工作即将收官，部分地区2023年地方债“提前批”额度已下达。例如，财政部日前提前下达福建 省2023年新增政府债务限额1034亿元，比上年增长33.9%。其中，一般债务101亿元，专项债务933亿元。 专家认为，这表明今后一段时间，地方债特别是专项债发行使用将保持连续性和稳定性，为巩固经济回稳向上基础提供支撑。 重大项目加快建设 得益于专项债资金支持，不少地方项目开工明显加快。据我的钢铁网（Mysteel）不完全统计，11月，全国各地共开工 5008个项目，环比增长77.09%；总投资额约36206.1亿元，环比增长116.95%，同比增长35.53%。 除专项债资金外，被称为“准财政”的政策性开发性金融工具也为重大项目提供资金支持。人民银行数据显示，截至10月末，政策性开发性金融工具已投放7400亿元，有力补充了一批交通、能源、水利、市政、产业升级基础设施等领域重大项目的资本金。 国家发改委日前召开全国基金项目视频调度工作会，督促指导地方推进政策性开发性金融工具已签约投放项目加快开工建设，尽快形成更多实物工作量。 保持适度发行规模 专项债是落实积极财政政策的重要抓手，在带动扩大有效投资、稳定宏观经济等方面发挥着重要作用。业内人士认为，积极财政政策背景下，明年专项债发行还会保持适度规模。 银行提供大额授信优质房企感受融资暖意 【中国证券报】近期，多家商业银行为房地产企业提供大额授信，全面落实房地产长效机制，共同促进房地产市场平稳健康发展。 银保监会相关部门负责人11月24日表示，1-10月，银行业投放房地产开发贷款2.64万亿元，发放按揭贷款4.84万亿元，为稳定房地产市场提供了有力的金融支持。 中国证券报记者梳理已披露具体授信金额的银行公告发现，截至12月6日发稿，已有逾80家房企与银行签署战略合 作协议，总意向授信额度高达3.1万亿元。 从银行授信签约情况来看，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行率先行动，与近20家国 有、民营房企达成战略合作并提供意向授信，已披露的意向授信额度合计超1万亿元。 其中，工商银行对签约房企的意向授信额度最高，分别与万科集团、金地集团、绿城中国、龙湖集团、碧桂园集团、美的置业、金辉集团等12家全国性房地产企业，以总对总方式签订战略合作协议，提供意向授信额度达6550亿元。 兴业银行、中信银行、光大银行、浦发银行等股份制银行也纷纷和优质房企展开战略合作，注入金融“活水”。例如， 12月1日，浦发银行分别与万科集团、碧桂园集团、龙湖集团等16家房地产企业签订“总对总”战略合作协议，提供意向 授信额度合计5300亿元。 此外，上海、广州、青岛、东莞、惠州、珠海等多地的城商行、农商行结合辖区内房地产企业的特殊情况，向当地中小房企“伸出援手”。日前，东莞银行、东莞农村商业银行已向当地优质房企提供意向授信额度合计620亿元。 中指研究院企业事业部研究负责人刘水表示，全国性商业银行发挥了“头雁”作用，上述银行和房企开展的融资合作是对“金融16条”等政策的有效落实，将促进房地产投资企稳，强化宏观经济复苏的基础。 持续推进业务落地 多家银行向中国证券报记者表示，将继续坚持“房住不炒”总体定位，全力支持“保交楼、保民生、保稳定”工作，多措并举助力房地产市场平稳健康发展。 具体业务方面，不少银行表示将充分发挥自身优势，整合资源，为房地产企业提供多元化的综合金融服务，深化在房地产贷款、个人住房按揭贷款、并购贷款、债券承销与投资、保函、供应链融资及结算服务等业务领域的银企全面合作。 万科集团、龙湖集团、碧桂园集团、美的置业等头部优质房企获较多银行支持。据不完全统计，截至目前，已有6家 银行给予万科集团超3000亿元授信额度，碧桂园集团授信额度超1500亿元；龙湖集团是合作银行数量最多的民营房企。“三箭齐发”格局已形成 除银行贷款支持房企“造血”外，在“第二支箭”政策框架下，中国银行间市场交易商协会日前表示，将继续推进并扩大包括房地产企业在内的民营企业债券融资支持工具。据统计，目前已有龙湖集团、美的置业、新城控股、万科集团、金地集团储架式发债申请被受理，共计930亿元。 日前，证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施。克而瑞研究中心表示，不同于信贷及债券受限于白名单的房企 覆盖范围，“股权融资优化5项措施”惠及风险房企，尤其是“恢复上市房企并购重组、恢复上市房企再融资”两项措施，有利于房企打通再融资渠道。 日前，碧桂园集团、雅居乐集团先后宣布在港股市场进行配股融资，分别筹资38.7亿港元、7.83亿港元，为民营房企融资提供了破局方向。 【行业动态与公司要闻】 借力AI等科技多家公司切入“智慧教育”赛道 【上海证券报】12月5日至6日，2022国际人工智能与教育会议在线举行，会议主题为“引导人工智能赋能教师，引领教学智能升级”，与会人士围绕人工智能推动教育数字化转型战略展开热烈讨论。记者注意到，上市公司凭借人工智能等新科技， 已经在“智慧教育”赛道上找到了独特的产业路径，“教育科技”正迎来规模化落地元年。教育数字化战略行动加速实施 远程课堂上，师生通过腾讯会议、钉钉等在线软件进行教学交流，偏远地区的师生在弱网络、旧设备的情况下，仍然可以不卡顿、无延时地上课。体育锻炼中，网易有道的“AI陪跑”通过智能系统和人脸识别来记录每个学生跑步的公里数，并将数据呈现在操场旁的大屏幕上，既能激励同学们一起锻炼，又可以帮助老师快速了解学生运动学习的个人画像及训练效果，制定高效、个性化的训练计划。类似的智慧教育应用，在如今的教育场景中已经并不陌生。 今年1月，国务院发布《“十四五”数字经济发展规划》，将“深入推进智慧教育”作为社会服务数字化提升工程的首要任务。2月发布的《教育部2022年工作要点》，进一步明确提出实施教育数字化战略行动。3月，国家智慧教育公共服务平台正式发布。系列举措推动下，教育数字化转型驶入快车道。 教育部部长怀进鹏在会上表示，当前，人工智能技术正在引领人类进入人机协同、跨界融合、共建分享的新时代，要聚焦教育数字化变革中教师面临的机遇和挑战，展望科技赋能教师的新愿景，探索人工智能变革教学的新路径，以数字化为杠杆，为教师赋能，促进教学升级，撬动教育整体变革，推动教育更加包容、更加公平、更有质量。 “新一轮科技革命和产业变革深入推进，给教育发展带来了重要的机遇和挑战。利用人工智能可以转变教育发展的动力结构，实现真正意义上的可持续发展，全面促进师生数字素养和技能提升，培养顺应时代发展要求的创新人才。”教育部副部长孙尧表示。 孙尧说，中国正在加速实施教育数字化战略行动，要以人工智能促进教与学的数字转型与智能升级，推动教育评价模式转变，建设面向未来的高水平教师队伍，进一步推动人工智能与教育深度融合、创新发展。 “教育科技”迎来规模化落地元年 面对新阶段和新形势，人工智能等信息技术将成为重要推动力，对基础教育赋能，推动教育变革创新。在腾讯集团副总裁、腾讯教育总裁殷宇看来，教育数字化正在从“把设备买回家”走向“把设备用起来”。“我们正经历‘教育科技’的元年，即将迎来数字化的产品工具在教育场景中的爆发式落地和应用。”殷宇表示。 教育部公布的最新数据印证了这一观点。2021年，全国中小学（含教学点）互联网接入率达到100%。国家智慧教育公共服务平台上线以来，网页版累计浏览量超过50亿人次，访客量达到8亿人，基本形成了世界第一大教育资源数字化中心和服务平台。 无论是在基础教育阶段，还是在高等教育、成人教育、职业教育等阶段，AI、AR/VR等新技术正加速与教育产业“双向融合”，助力其数字化进程，这也为更多上市公司找到了切入“智慧教育”赛道的突破口。 科大讯飞将AI语义应用场景渗透到教育领域，2021年为公司贡献了近三分之一的营收，同比增长近50%。2022年，公司深度参与国家课后服务平台建设，市场份额已经超过50%，对未来智慧教育业务的持续运营提供了重大机遇。截至2022年半年报披露时，科大讯飞课后服务业务已覆盖超200区县、8000余所学校。公司近日在接受机构调研时透露，已在高教和职教业务领域有了很好的产品探索，并在多个学校成功试点，有望成为新的增长点。 博瑞传播旗下的生学教育是专注教育信息化的业务公司，主要向政企客户提供教育大数据解决方案，教育信息化软件开发销售以及教育信息化软硬件集成服务等。公司表示，目前生学教育在西南地区具有较强的市场竞争力，将积极参与智慧教育的布局和建设。 与此同时，拥有独特技术优势的科技公司，也将教育信息化作为重要的业务突破口。其中，荣科科技以智维云平台为核心，持续优化现有智慧教育解决方案，通过生态合作推进VR技术、人工智能技术等先进技术在校园数字化多个细分领域落地，助力学生学习效率的提升和老师教学模式的转变。 腾讯教育把云计算、音视频、人工智能等前沿技术，转化为400多款自研产品，并和合作伙伴一起，服务1000多个教育主管