鸡蛋周报：在产存栏仍低 12月供应偏紧

鸡蛋周报：在产存栏仍低12月供应偏紧 银河大宗农产品研究员：刘倩楠 期货从业证号：F3013727咨询从业证号：Z0014425 银河期货 银河期货暖服务 未可期 银河期货 目录 第一部分 周度核心要点分析及策略推荐 第二部分周度数据追踪 GALATYRDTIBUES 银河期货 第一部分 重点资讯、观点分析及策略推荐 内容摘要 ■鸡蛋现货价格偏弱震荡 ■在产蛋鸡存栏量略减； ■淘汰量较低淘鸡价格略降； ■蛋鸡养殖利润回落明显； ■蛋鸡饲料成本较高； ■鸡蛋销量下降，生产环节库存增加 ■蔬菜价格开始上涨，猪肉价格继续回落 GALATYRDTIBUES2 鸡蛋现货价格偏弱震荡 鸡蛋主产区现货价格（元/斤） 鸡蛋主销区现货价格（元/斤） 1 6TO7—8TO—TO7—9TO2201620172018—2019 —2020—2021—2022 银河期货 鸡蛋现货：最近鸡蛋价格弱势震荡，周五主产区鸡蛋价格现在为5.42元/斤，上周五均价小幅下降0.08元/斤，主销区鸡蛋为价格周五为5.6元/斤，上周五均价跌0.05元/斤。鸡蛋价格本周出现季节性回落，但是跌至5.5元附近支撑作用大。当前全国各地 大范围爆发疫情，需求增加。 鸡蛋期货：最近一段时间1月合约价格相对较强，但是最终1月合约将走近月交割逻辑。 鸡蛋主力合约走势 —2020—2021—2022 GALAYRDTDRJS3 在产蛋鸡存栏量略减 银河期货 2022年11月份全国在产蛋鸡存栏量为11.81亿只，环比减少0.3%，同比增加0.8%，目前在产存栏仍处于往年同期低位。11月份卓创资讯监测 的样本企业蛋鸡苗月度出苗量（占全国50%）为3814万羽，环比减少4.4%，同比减少11.1%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的 补栏数据可推测出，2022年12月份、明年1月、2月和3月份在产蛋鸡的存栏大致的量为11.81亿只、11.76亿只、11.79亿只和11.82亿只。 根据卓创数据显示。11月30日蛋鸡产蛋率为92.04%，较前半个月增加了0.08个百分点，比去年同期高了0.37个百分点，比2020年以及2019年同期低了很多。 样本企业蛋鸡苗月度出苗鱼（万羽）样本企业蛋鸡苗月度出苗盘（万羽） 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 01-14[2-14(0.351-31(43)(6-3]16-3)(1-3]4-31[9-3)I-5]11-3)12.5 14 13.5 13 12.5 12 11.5 11 2017年 2020年 2018年 2021年 2019年 —2022年预期 10.5+2023年预期 10 在产蛋鸡存栏及未来存栏推演（亿只） GALATYRUTIRIES4 银河期货 供应：淘汰量较低淘鸡价格略降 根据卓创抽样数据显示，12月2日一周全国主产区蛋鸡的淘汰量分别是1375万只，较上周减少6.6%。根据卓创资讯对全 国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，12月1日当周淘汰鸡平均淘汰日龄531天，较前一周减少1天。由于当前疫情，各地交通运输有一定影响，部分屠宰场也关停歇业，因此许多地方淘鸡有价无市。 淘鸡：12月2日一周全国主产区淘鸡价格下降，价格为12.24元/公斤，较前一周下降0.14元/公斤。 周度淘汰鸡量统计 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 005 2017年出栏量（万只） 2018年出栏量（万只） 2019年出栏量（万六）2020年出栏量（万六） 2021年出栏量（万只） 2022年出栏量（万只） 全国主产区蛋鸡海鸡出栏 海汰鸡平均淘汰日龄+日 2)1E-0)]-(4±2/13(E-13±2119(5-232)20-11-3±2I61-10-(8±2121-(6-17±222-(0-2±7)2-11-( 2016年 2019年 2022年 2017年 2020年 2018年 2021年 22.00 17.00 12.00 7.00 22 主产区海汰鸡平均价(元/公斤） 数据来源：卓创资讯 GALATYRDTIBUES5 蛋鸡养殖利润仍高 银河期货 根据卓创数据显示，截至12月1日，鸡蛋每斤周度平均盈利为1.33元/斤，较前一周降0.02元/斤，和去年同 期相比高了0.27元/斤，鸡蛋利润较高。11月25日，蛋鸡养殖预期利润为62.81元/羽，较前一周减少1.98元 /羽，较去年同期高10.69元/羽。 由于往年同期鸡蛋价格出现较大幅度的回落，但是今年的蛋价没有出现大幅度的回落，不过淘鸡价格回落 也比较明显，预计下周出来的养殖利润将继续回落。 鲜鸡蛋单斤周度平均孟利 3 2.5 1.5 0,5 -0.5 -1.5 2017年毛利（元/斤） 2018年毛利（元/斤） 2019年毛利（元/斤）2020年毛利（元/斤） 2021年毛利（元/斤） 2022年毛利（元/斤） 蛋鸡养殖预期利润 150 100 50 -100 2017年毛利（元/羽） 2018年毛利（元/羽） 2019年毛利（元/羽） 2020年毛利（元/羽） 2021年毛利（元/羽） 2022年毛利（元/剂） GALAYRDTDRJS6 蛋鸡饲料成本较高 银河期货 最近豆价格在有所下跌，从高位5600-5700元/吨下跌至目前的5200元/吨附近，预计随着到港量增加， 豆粕价格将继续有所回落，但是5000元/吨将是一个支撑位。最近玉米价格上涨明显，从之前2800元/吨附近上涨至3000元/吨。根据当前的价格来说，综合饲料成本在3670元/吨，而折算到单斤鸡蛋的饲料成本价格为4.2元/斤附近。 玉米豆粕价格走势单斤鸡蛋饲料成本 5000 5500 0005 4500 000 000E 2500 2000 玉米价落 豆铂价 4.4 4.2 3,8 3.6 3.4 3.2 o- to 1o- EO -80 -60 -OT TT12 -90- 11 ZO- 0-10- TZOz TzO3TZOz TZO2 TZO2 v0-6o-Zz0z 2022-1004 GALATYRDTIBUES ■销量：根据卓创数据，12月1日当周全国代表销区鸡蛋销量为5622吨，较上周减少28%。由于最近北京及广东部分市场流通受限，市场成交量较少。另外由于部分产区出货难度加大，导致销区市场到货量减少。 库存：根据卓创数据，12月1日当周生产环节周度平均库存有1.33天，较前一周增0.13天，流通环节周度平均库存有0.91天，较前一周库 存持平。产区货源供应稳定，部分地区运输不畅，养殖环节库存略有增加 银河期货 鸡蛋销量下降，生产环节库存增加 鸡蛋库存（天） 88888888888888888888888888 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 销区代表销量 全国代表销区鸡蛋销量 鸡蛋生产+流通环节库存 10000 9000 8000 000. 6000 5000 4000 000E 2000 1000 2017年新量（阻） 2020年暂量（(吨) 2018年销量（吨） 2021年销量(吨） 2019年销量(吨) 2022年销量（吨） GALATYRDTIBUS8 蔬菜价格开始上涨， 猪肉价格继续回落 银河期货 最近一段时间蔬菜价格下跌明显，12月1日寿光蔬菜价格总指数为109.04，较一周前涨5.4%，最近蔬菜价格略有抬头，未来随着春节临近预计蔬菜价格后期将继续上涨趋势。猪肉价格最近在高位震荡价格略有回落，12月1日36个城市零售价从22.35元/斤，较一周前价格跌 高。 寿光蔬菜价格总指数 300 250 50 猪肉36个城市平均零售价 寿光蔬菜价格总指数猪肉价格走势 2015 2016 2017 2018 2019 2021- 2019 202 GALAYRDTDRJS6 韩国全国多地近日接连发生高致病性禽流感，并呈现扩散趋势。据韩 联社报道，10月19日以来的韩国家禽养殖场禽流感疫情中，有5起发 生在蛋鸡养殖场。从10月末到11月初，禽流感主要集中在忠清北道 一带，但从11月中旬开始，禽流感逐步向包括首尔、仁川、京曦道在内的首都圈、江原道、全罗南道等地区扩散。韩国农林畜产食品部表示，虽然多地蛋鸡养殖场发生高致病性禽流感，但全国鸡蛋生产仍保持稳定。 ■日本西南部鹿儿岛县一家蛋鸡养殖场27日确认暴发禽流感，开始扑 杀总计47万只鸡，日本目前已有多个县出现了禽流感疫情。日本农林水产省的数据显示，从10月底报告本季首轮贫流感疫情以来，至 本月22号，日本共报告14起禽流感疫情，累计扑杀禽类约275万只，已超过上一个禽流感流行季所扑杀的约189万只。 国内鸡蛋进出口的量较少，日韩的禽流感对国内鸡蛋供需影响不大。而且国内的祖代鸡也大部分可以自给自足，不从日韩进口，从源头也对我国蛋鸡影响较小。 离流感肆唐 日本再扑杀47万只鸡 已累计扑杀禽类约275万只 日本西南部鹿儿岛县出水市 家蛋鸡养殖场27号确认暴发离流感随即开始扑杀总计47万只鸡 银河期货 日韩禽流感严重 10 LASYBUTES 逻辑分析和策略 银河期货 ■逻辑分析 ■供应端：11月份在产存栏仍处于历史同期的低位，从之前的补栏数据推测未来一段时间在产存栏量也将处于相对低位，且现在蛋鸡的产 蛋率也相对较低，另外预计在12月底1月初这段时间市场将有一波集中淘汰，因此预计12月份鸡蛋供应偏紧状态将继续。 ■消费端：12月份有“双12”以及“双旦”假日，而且春节前备货也将陆续开启，且当前全国各地都爆发了大范围的疫情，居民家庭囤货 成为常态，12月份鸡蛋的消费需求量较大。蔬菜价格最近已经开始上涨，随着春节临近预计未来价格将继续上涨，而目猪肉价格即使有 所回落但是空间也相对有限，12月份预计无论是蔬菜还是猪肉对鸡蛋的替代需求量都较大。综合来看12月份是鸡蛋的需求旺季。 ■成本端：最近豆粕价格继续回落但是预计12月份回落空间并不大，而玉米价格最近还偏强走势，因此预计综合饲料成本即使回落下跌空 间也不大，高饲料成本将继续，短时间内难以大幅下跌。 ■策略 ■1、单边：未来一段时间供应相对偏紧，且未来一段时间节假日需求增加，而春节前蛋价相对较强，因此预计从当前到春节前鸡蛋价格将维持在高位区间波动。但是鸡蛋期货1月合约最终将走春节后交割逻辑，建议逢高布局空单，而考虑饲料成本较高，预计下方饲料成本 4200附近支撑作用强。 ■2、套利：根据季节性走势来着，未来一段时间3-5价差大概率走弱，可考虑空3月多5月。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） GULAYRUTIBES11 银河期货 12 第二部分周度数据追踪 GALATYRDTIBUES 银河期货 存栏(卓创) 14 13.5 13 12.5 17 11.5 11 21年 2092年预期 10.5 7017年 7020年 7023年预期 2118年 7171年 10 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 在产蛋鸡存栏（亿只） 商雏鸡补栏 000'9 5,;K0 4,000 000' 00/ 1,000 1月2月3月4月5月6H7月8月9月10H11月12,月 2017年 2020年 2018年 2019年 2021年2022年 海鸡情况 2018年出量（万月） 2020年出栏员(万只) 2022年出栏量（万只） 2017年出栏量(万只） 2019年出栏量(万只) 2021年出栏量（万只) 周度淘汰鸡量统计 13 13 GALAYRDTIRJS 2016年 2019年 2022年 2017年 2020年 20