并购周报

市场研究部 行业研究 2022年12月05日 并购周报 本周并购周报要点 本周产业并购事件共37项，其中中央企并购4项，地方 国企并购6项；产业链内并购14项，跨产业链并购12 项；并购终止事件1项。 央企并购 本周央企并购事件4件，包括华润三九收购昆药集团28% 股权、中铝国际收购昆明院67%股权等。 地方国企并购 地方国企的并购共有6件，包括风华高科转让风华芯电 99.88%股权、恒源煤电收购生态公司100%股权等。 产业链内并购 产业链上下游核心资产整合包括比音勒芬出售合伙企业 99.01%份额、未来股份收购瑞福锂业70%股权等。 跨产业链并购 跨产业链并购中有道明光学转让道明科创实业100%股权、会稽山29.99%股权权益变动等。 分析师：吕梁 登记编码：S1490516090001电话：010-85556185 邮箱：lvliang@crsec.com.cn 证券研究报告 并购终止 并购终止案例有同达创业定增收购先锋绿能100%股权失败。 风险提示 1、产投、并购不及预期； 2、政策风险； 3、行业经营情况不及预期 目录 一、央企并购4 1、华润三九收购昆药集团28%股权4 2、中铝国际收购昆明院67%股权5 3、其他央企并购梳理6 二、地方政府平台并购6 1、风华高科转让风华芯电99.87695%股权6 2、恒源煤电收购生态公司100%股权8 3、地方政府平台并购梳理9 三、产业链内并购9 1、比音勒芬出售合伙企业99.01%份额9 2、未来股份收购瑞福锂业70%股权10 3、产业链内并购事件梳理12 四、跨产业链并购13 1、道明光学转让道明科创实业100%股权13 2、会稽山29.99%股权权益变动14 3、跨产业链并购事件梳理15 五、并购失败案例16 1、同达创业定增收购先锋绿能100%股权16 图表目录 图表1：华润三九并购事件4 图表2：中铝国际并购事件5 图表3：其他央企并购事件6 图表4：风华高科并购事件7 图表5：恒源煤电并购事件8 图表6：其他地方政府并购事件9 图表7：比音勒芬并购事件9 图表8：未来股份并购事件10 图表9：其他产业链内并购事件（购买）12 图表10：其他产业链内并购事件（出售）13 图表11：道明光学并购事件13 图表12：会稽山并购事件14 图表13：其他跨产业链并购事件（购买）15 图表14：其他跨产业链并购事件（出售）16 图表15：其他跨产业链并购事件（出售）16 投资评级定义 公司评级 行业评级 强烈推荐 预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上 看好 预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上 推荐 预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15% 中性 预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平 中性 预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内 看淡 预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上 卖出 预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上 免责声明 吕梁，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。国新证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。国新证券股份有限公司（以下简称本公司）的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报告仅提供给本公司客户有偿使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归本公司所有。未获得本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。本报告中的信息、建议等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。本公司市场研究部及其分析师认为本报告所载资料来源可靠，但本公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。本公司及其关联方可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务，敬请投资者注意可能存在的利益冲突及由此造成的对本报告客观性的影响。 国新证券股份有限公司市场研究部 地址：北京市朝阳区朝阳门北大街18号中国人保寿险大厦11层(100020）传真：010－85556155网址：www.crsec.com.cn