铝早报

格林大华期货铝早报20221205 铝 【品种观点】美11月非农就业报告超预期增加，而市场对加息的超预期减弱，美指反而回落，隔夜有色普涨；油价和天然气大跌，隐含衰退。现货端，上周五铝价上涨，但铝棒、现铝成交一般，下游观望情绪浓。目前的表现多停留在预期层面，主要受房企融资、降准为降息铺路等操作的影响，持续的上涨还需要现实兑现，市场直面疫情的结果还需要观察。基本面，供给端投复产减产并举，供给端边际恢复。供需均有改善同时改善空间均有限，库存整体去化偏中性，海外不改需求更弱占主导得趋势，长期目前延续偏空。 【操作建议】 建议期货单边多单谨慎持有。空单保值建议看跌期权。主力合约支撑位18800元 /吨，第一压力位20000元/吨.伦铝区间为2050美元/吨-2500美元/吨。 【利多因素】 需求：12月3日,中国电解铝现货升贴水为55。近月-连三为四川省生态环境厅近日印发《四川省碳市场能力提升行动方案》，稳步推动钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、电石等重点行业节能降碳行动。到2025年，确保重点领域达到能效标杆水平的产能比例超过30%。房地产16条保交楼。中国证监会：恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，恢复上市房企和涉房上市公司再融资。 【利空因素】 12月2日LME库存减少1225万吨至497925吨。供给：中国电解铝建成产能 4443.4万吨/年，环比增加38万吨，运行产能为4011.5万吨。11月24日至11 月28日，电解铝社会库存减少0.2万吨至52.0万吨；铝棒库存增加0.55万吨 至8.4万吨。中国主要地区电解铝出库量（11.20-11.27）约12.6万吨，较上期 数据减少0.4万吨，去年同期为17.1万吨。银保监会等三部门出台预售监管资金新政，房企可申请置换30%，出函银行有垫付义务，专家称有明显暴雷风险企业无法享受。 【风险因素】全球经济衰退的程度和时间不符合预期 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：王华 联系电话：010-5671-1762从业资格：F3011325 咨询资格号：Z0012780