美债收益率继续下滑

美债收益率继续下滑 撰写人：宏观团队、股指团队所属部门：浙商期货研究中心日期：2022年12月2日 浙商期货有限公司|浙江省杭州市西湖区天目山路198号财通双冠大厦东楼9-12层 报告导读 宏观结论 11月官方制造业与非制造业PMI低于荣枯线，但当前多项政策举措并行，地产投资及消费仍有向好预期；两 市成交额再度突破一万亿表明市场情绪继续修复；IF2303维持看多，目标点位4100；IM2303维持看多，滚动持仓。当前十年期国债收益率为2.8618，期债利率震荡区间（2.75-2.95） 股指 市场综述: 周四大盘早间大幅高开，随后全天维持高位震荡，三大指数午后涨幅有所收窄。总体来看，两市个股涨多跌少，超3100只个股飘红，沪深两市成交额时隔半个月再次突破1万亿元。盘面上，乳业、食品加工制造、数据安全板块涨幅居前；抗原检测、猴痘概念、供销社板块跌幅居前 债市 市场综述: 12月1日，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.30%，5年期主力合约涨0.14%，2年期主力合约涨 0.05%。资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行5.7bp报1.458%，7天期下行18.6bp报 1.729%，14天期下行25.5bp报1.711%，1个月期上行0.4bp报1.919% 黄金 市场综述: 隔夜COMEX期金开于1783.1收于1817.4。10月美国通胀数据明显好于预期，叠加近期美联储官员一些偏鸽派言论，使得加息预期有所放缓，市场情绪有所回暖。但加息周期尚未结束。上周SPDR黄金持仓量增加0.48%至908.96吨 宏观摘要 国外方面: 1.美国三大股指收盘涨跌不一 2.美债收益率集体下跌 3.美国10月核心PCE物价指数环比升0.2% 4.多个主要经济体公布最新PMI数据 国内方面: 5.商务部发布数据显示，今年前10个月我国服务贸易继续保持增长 6.中国11月财新制造业PMI为49.4，较10月回升0.2个百分点 7.今年前11个月，中国300城共成交各类用地规划建筑面积约15亿平方米 8.深圳召开房地产金融工作座谈会 9.国家邮政局实时监测数据显示，2022年我国快递业务量再超1000亿件 今日提示 09:45德国10月季调后贸易帐(亿欧元) 21:30美国11月非农就业人口变动季调后(万) 21:30美国11月平均每小时工资年率(%) 21:30美国11月劳动参与率(%) 21:30美国11月失业率(%) 21:30加拿大11月失业率(%) 市场要点 1.美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.56%报34395.01点，标普500指数跌0.09%报4076.57点，纳指涨0.13%报11482.45点。赛富时跌8.09%，联合健康集团跌2.01%，领跌道指。万得美国TAMAMA科技指数跌0.01%，脸书涨1.98%，亚马逊跌1.08%。中概股多数下跌，途牛跌10.08%，四季教育跌9.75%。 2.美债收益率集体下跌，3月期美债收益率跌3.11个基点报4.324%，2年期美债收益率跌8.7个基点报4.238%，3年期美债收益率跌8.4个基点报3.969%，5年期美债收益率跌7.5个基点报3.666%，10年期美债收益率跌9.6个基点报3.508%，30年期美债收益率跌13.5个基点报3.599%。 3.美国10月核心PCE物价指数环比升0.2%，为今年7月以来最小增幅，低于市场预期的0.3%，前值0.5%。10月核心PCE物价指数同比升5%，为连续第四个月放缓，前值5.1%。 4.多个主要经济体公布最新PMI数据。欧元区11月制造业PMI终值录得47.1，低于预期及初值47.3。德国11月制造业PMI终值46.2，初值46.7。法国11月制造业PMI终值48.3，初值49.1。英国11月制造 业PMI为46.5，好于前值46.2。日本11月制造业PMI终值49，初值49.4。韩国11月制造业PMI为49，前值48.2。印度11月制造业PMI为55.7，高于预期和前值。西班牙11月制造业PMI为45.7，前值 44.7。意大利11月制造业PMI为48.4，前值46.5。 5.商务部发布数据显示，今年前10个月我国服务贸易继续保持增长，服务进出口总额49185.5亿元，同比增长17.2%。其中，服务出口23581.5亿元，增长18.1%；进口25604亿元，增长16.4%；逆差为2022.6亿元。 6.中国11月财新制造业PMI为49.4，较10月回升0.2个百分点，但仍延续8月以来的收缩态势，显示制造业生产经营状况仍然偏弱。财新智库高级经济学家王喆表示，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压 力之下，就业指数长期处于低位，就业低迷与三重压力形成负面反馈，市场对于促就业、稳内需政策的要求格外迫切。 7.中指研究院数据显示，今年前11个月，中国300城共成交各类用地规划建筑面积约15亿平方米，同比下降12.15%；各类用地出让金达33630.37亿元，同比下降30.19%。中指研究院土地事业部负责人张凯 表示，今年以来，土地市场呈高开低走态势，在房地产市场企稳之前，土地市场尚不具备全面回升的基础。 8.深圳召开房地产金融工作座谈会，部署落实落细“金融16条”政策。会议要求强化政银企对接，积极发挥“几家抬”合力，加快推动政策落地见效，促进房地产市场平稳健康发展。 9.国家邮政局实时监测数据显示，2022年我国快递业务量再超1000亿件，比2021年提前7天达到千亿件，充分彰显行业发展的强大韧性。 图1:国债收益率历史走势图2:国债收益率曲线和每日变动 资料来源:Wind，浙商期货研究中心资料来源:Wind，浙商期货研究中心 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。