东 海投资咨询业务资格: 研证监许可[2011]1771号 究 宏观金融日报 2022年11月30日A股强势单边上行,10年国债收益率创逾一年新高 ——宏观金融日报 股指国债 分析师贾利军 从业资格证号:F0256916投资咨询证号:Z0000671电话:021-68757181 邮箱:jialj@qh168.com.cn 联系人顾森 从业资格证号:F3082395电话:021-68757223 邮箱:gus@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号:F03092124电话:021-68758120 邮箱:mingdy@qh168.com.cn 刘晨业 从业资格证号:F3064051电话:021-68757223 邮箱:liucy@qh168.com.cn 股指期货: 1.核心逻辑:上周沪深300指数收于3775.78点,较前值下跌0.68%;累计成交9452亿元,日均成交1890亿元,较前值下降693亿元。两市融资融券余额为14716亿元,北向资金当周净流入74亿元。涨幅前五的行业分别是建筑(5.18%)、煤炭(4.58%)、房地产 (4.54%)、银行(4.00%)、石油石化(2.58%);涨幅后五的行业分别是食品饮料(-3.58%)、医药(-5.05%)、传媒(-5.13%)、计算机(-5.83%)、消费者服务(-6.20%)。 2.操作建议:关注IH机会。 3.风险因素:疫情扩散超预期、经济数据不及预期,美联储加息超预期。 4.背景分析: 11月29日,A股强势单边上行,沪指大涨逾2%,创本轮反弹新高;受政策利好提振,地产股井喷;金融中路推进,白酒、基建助攻,医药生物、餐饮旅游、家居建材亦有上佳表现。上证指数收涨2.31%报3149.75点,深证成指涨2.4%报11089.01点,创业板指涨1.78%报2339.79点,科创50指数涨0.97%报1002.45点,万得全A涨2.31%,万得双创涨1.41%。市场成交额9687.9亿元,北向资金实际净买入98.06亿元。 重要消息: 1.据证券时报,随着证监会支持房企股权融资这“第三支箭”正式发射,信贷、债券、股权三个融资渠道“三箭齐发”,合力推动房地产融资。受此影响,11月29日开盘后,A股地产股强势大涨,多只个股涨停。粗略计算,房地产板块市值一天暴增1200亿元。有业内人士认为,“第三支箭”快速发射,或将为房地产行业注入较大规模的增量资金和资产,促进行业平稳健康发展。看好全行业的信用复苏以及在因城施策空间逐步打开下的销售回暖。 2.据经济参考报,今年以来,监管部门相继开出罚单,剑指券商投行业务。截至11月28日,仅证监会(不含地方证监局)开出的投行罚单近40张,其中11月较为密集。受访人士表示,监管部门加强对券商和投行这些“看门人”的处罚力度,目的在于督促其归位尽责,把好入口关,从源头提高上市公司质量。 3.11月29日永兴材料发布公告,全资子公司江西永兴特钢新能源科技有限公司碳酸锂冶炼生产线因配合环保调查需要临时停产。永兴材料股价已连跌5个月,今年以来累计跌幅超30%。整个锂矿板块同样表现不佳,锂矿指数今年以来累计跌幅超过11%。 4.据经济参考报,又一ETF期权品种——深证100ETF期权渐行渐近。作为股票市场的基础性风险管理工具,深证100ETF期权的加入受到市场广泛关注,不少机构正在抓紧筹备深证100ETF期权的投资策略开发等工作。业内人士表示,深证100ETF期 权能够有效丰富投资者在套期保值和风险对冲等方面的选择,对于私募产品增加收益、平滑回撤也有一定帮助。 5.据中国证券报,临近年底,频频有基金发布“限购令”,控制产品规模。其中,既有信澳研究优选等由知名基金经理掌舵的产品,也有景顺长城中国回报混合、融通先进制造等绩优产品。业内人士分析,限购控规模或是基金产品维持较好业绩的方式之一。也有机构对接下来的市场行情相对乐观,开放大额申购,在年底吸引资金,为来年行情做准备。 6.杭州第四批集中供地出让,8宗地块全部成交,总成交价约98.94亿元。其中,4宗地块底价成交,4宗地块溢价成交(包含3宗地块触及上限价待摇号)。 7.港股全天单边走强,恒生指数收涨5.24%报18204.68点,恒生科技指数涨7.66%,恒生国企指数涨6.2%。大市成交1667.57亿港元,南向资金净卖出10.98亿港元。科技、地产、金融、消费四大权重板块罕见携手走强。中国台湾加权指数收盘涨1.05%。 国债期货: 1.核心逻辑:当前债市情绪仍然悲观,房地产与防疫预期再起变化带来的调整,赎回潮带来的影响尚未完全褪去。尽管近日疫情又有所反复,经济数据不及预期的可能性较大,强预期弱现实的格局未变。但在房地产宽信用政策和其他稳增长支持政策力度均大的情况下,债市投资者也难以在基本面方面变得更乐观,后续国债期货预计仍然弱势震荡。 2.操作建议:防御为主。 3.风险因素:资金利率上行速度超预期,增量政策超预期,央行货币政策转向超预期。 4.背景分析: 11月29日,国债期货全线收跌,10年期主力合约跌0.37%,5年期主力合约跌0.24%,2年期主力合约跌0.11%,三大主力合约均创逾一年收盘新低。资金面方面,Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行1bp报1.023%,7天期下行1.6bp报1.865%,14天期下行0.8bp报1.862%,1个月期下行0.4bp报1.909%。 重要消息: 1、央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,11月29日以利率招标方式开展了 800亿元7天期逆回购操作,中标利率2.0%。当日20亿元逆回购到期,净投放780 亿元。 2、一级市场方面,国开行三期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露,国开行3年、5年、7年期固息增发债中标收益率分别为2.5155%、2.7254%、2.9326%,全场倍数分别为3.0、3.86、5.55,边际倍数分别为1.21、2.16、3.61。 3、美债收益率普遍上涨,3月期美债收益率涨7.97个基点报4.376%,2年期美债收益率涨3.1个基点报4.486%,3年期美债收益率涨4.1个基点报4.251%,5年期美债收益率涨4.5个基点报3.93%,10年期美债收益率涨6个基点报3.751%,30年期美债收益率涨7.2个基点报3.805%。 4、周二在岸人民币兑美元16:30收盘报7.1663,较上一交易日涨336个基点;夜盘 23:30收报7.1575。人民币兑美元中间价报7.1989,调贬372个基点。交易员表 示,房地产行业五项优化措施推高市场乐观情绪,人民币兑美元顺势走高,后续关注经济复苏表现。 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料,我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险,投资需谨慎。 免责条款 本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息,东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断,并不代表东海期货有限责任公司,或任何其附属公司的立场,公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致,敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,若有必要应征求专家意见。本报告所 载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用,投资者需自行承担风 险。 本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有,未经本公司书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 东海期货有限责任公司研究所 地址:上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人:贾利军 电话:021-68757181 网址:www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn