赌牌不明朗因素一扫而空，聚焦盈利前景

永利澳门有限公司成功取得未来十年的博彩经营权，消除了赌牌前景的不明朗性。由于永利澳门是六大博企中潜在失去赌牌机率最高的一家，成功投牌的消息对股价将带来积极的情绪修复，料可收窄与华资博企的估值差距。由于内地已出优化防疫20条，更好平衡经济与防疫，若内地疫情放缓，预计澳门博彩收入或于明年第二季起开始出现较快的复苏。22年Q3业绩优于预期，流动性充裕。我们把目标价从4.78港元上调至6.04港元，相当于23年20.1倍EV/EBITDA，把评级从“中性”上调至“买入”。