国投安信期货黑色金属日报

国投安信期货 黑色全属日报 SDRCESSENOEFUTURL 操作评级 2022年10月24日 螺纹★☆☆☆热卷营额音席分析师 铁矿焦炭 焦煤锰硅 硅铁★☆★ F3003925Z0012043 何建辉高级分析师 F0242190Z0000586 韩停高级分析师 F03086835Z0016553 李嘴尘高级分析师 F3054140Z0016022 010-58747784 gtaxinstitutedessence.com.cn 【行情观点】 钢材方面，表考环比国落，产量小幅岗升，去库有所放缓。9月数据显示基建端速维持高佳，工业生产平稳圆升，地产销售边际改善，新开工、土地购量依然大幅下滑，关注地产利好政策落地效采。供应端吨钢利润概海，歌冬季限产及粗钢压减背景下，压力有所镜解，受疫情反复、美元强势等固素冲击，盘面短期依然承压，关注素荡区间下沿支释， 铁矿方面，供应竭全球缺矿发逆小幅增加，预计国内到港将逐步企稳回升，高求方面，由于限产的增多和钢厂利润的走弱，上周铁水产量出现下滑，术未或将保持下行趋势。目前钢厂进口矿库存依然较低，但在铁水产量退步走低的肾景下，术未补库需求的支择退渐转弱。短期来量，铁水产量依然偏强，但铁矿整体供需情况迎步转向完松，我们预计铁矿走势发烯为主，后期继续关注终端高求以及疫情的发展， 焦炭方面，随奇高炉减产检修，缺水产量高位有所回落，原料高求面临下行压力，煤价维静强劳挤压吨焦利润，山西、内家 等地疫情导致原料到货受阻，焦企升工大幅下滑。供高琴体偏稳，焦企库存维持相对低任，钢厂利润大佳，现货第二轮提涨仍在情弃中。负反折预期主导下，三西依热承压，成本端形成一定支择，短期仍有反复。 焦煤方面，受安监及疫情影响，煤扩开工降圣低位，大会过后有整缓慢恢复，焦企开工下清，补库动能不足，煤扩发运好转缓解产地库存压力，受疫情影响，蒙煤通关明显回落，口率外逆不畅，报价相对偏稳，供高依然偏繁，负反馈预期令盘面承压，波动有所加剧。 硅锰方西，锰矿报价平水，人民币汇率定强，国内和国外价差导致矿资商接贷积板性损高。港口库存水平较高，预计锰矿远期报价依然承压，由于刑润改善，导致统链周度开工继续格升，供应泛步装复，但是钢厂剂润较总，对经链价格形成压制，日前盘面价格肤及缺锰厂成本裁，预计价格7000附近东荡为主， 硅铁方面，高求仍旧不景气，两硅铁升工率证周上行，预计供应继续恢复为主。临近钢据，面价格触及强支择一线，要然炼钢利测较点，但是预计跌铁价格或将有所反弹，延议继期内逢低试多为主，中长期仍热者空跌铁价格。 风险提示：安观经济大惕下滑，去产能、环保限产显著加码， 本报备版权易于国技卖修期货有限公司1不可作为投资集据，转载请注明出处 表1：期货行情 螺纹钢主力合约收盘价热参主力合的收盘价焦炭主力合约收盘价焦煤主力合约收盘价铁矿石主力合约收盘价锰硅主力合约收盘价硅铁主力合约收盘价 今收盘涨跌涨跌幅近1周涨跌幅近一一月涨跌幅 3622.0 8.00 0.22% 1,44% 3.18% 3656.0 5.00 0.14% 0.87% 3.79% 2606.0 7.50 0.29% 2.18% 0.97% 2050.0 20.00 0.99% 0.65% 4.83% 676.5 9.50 1,42% 3.70% 7.14% 7006.0 16.00 0.23% 3.31% 2.83% 7998.0 4.00 0.05% 3.38% 1.09% 数播示源：wind 表2：现货价格表 今均价 涨跌 涨跌幅 近1周涨跌幅 近一月涨跌幅 螺纹钢 3890 20.00 0.52% 2.51% 2.02% 热乳板卷 3810 30.00 0.79% 2.06% 2.56% 焦煤 2205 0.00 0.00% 0.32% 0.25% 焦炭 3022 0.00 0.00% 0.00% 3.69% 铁矿石 742 13.10 1.80% 1.70% 4.23% 钢坏 3610 10.00 0.28% 1.10% 2.70% 砂锰 7170 30.00 0.42% 1.10% 0.28% 硅铁 8000 50.00 0.62% 1.84% 5.26% 数据来源：我的何铁网，wind,mysteel，快成物流，煤炭资源网 图1：螺纹主力（期-现）/现比价图2：热主力（期-现）/现比价 02022.年2021.年20241/302022年02021.年02021/3 % 10-9 53. 0. 3 56 10- 1512 2015 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind,我的询铁网，国投安信期货基理数据来源：wind,我的询铁网，国投安信期贷基理 本报告版权易于国投卖修期货有限公司2不可作为投资据，格载请注明出处 图3：焦炭主力（期-现）/现百分比（日）图4：焦煤（期-现）/现百分比（日） 2022-年2021年+2021/32022年2021年02020.年 % 20-30 20- 10 10 0.0 1010 2020· 30· 30 40 1月3月 5月7月9月 40 -50 11月 1月3月5月7月9月11月 数据来源：我的钢铁网，wind，国报安信期贷基理数据来源：我的钢铁网，快成物流，煤类资源网，wind,，国摄 安信贷整理 图5：铁矿石主力（期-现）/现比价图6：硅锰主力（期-现）/现百分比 铁矿石主力（期-现）/现比价2022年2021.年+20241/3 %% -920 3- 0· -3 -6- 9 12 1520 20211025202228202252420228311月3月5月7月9月11月 数括未源：我的娱网，wind数播未源：wind 图7：硅铁主力（期-现）/现百分比图8：坏数钢5-1价差历更图 2022年2021年+2020.年RB23052301RB220522C1/5 % 30300 20- 10- AAMY 200 100 0. 0-100- 200 10 300 20 400 30-500 1月3月5月7月9月11月516117 格未源：mysteel,wind致格来源：wind，国投安信期货务证 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资续据，格载请注明出处 图9：热卷5-1价差历史图图10：铁矿石5-1价差历变图 +hc230523010hc220522C1/5119051190112005120C1/5 花 60 100 200 300 30- 0 30 60- 90 120 400150 516 117 516 117 数据来源：wind,国投安信期货整理 数择来源：wind 图11：焦炭5-1价差历史图 图12：焦煤5-1价差历史图 ←J220521/5 JM2305-2301价差 JM22051/5 200 400 0. 200 200 0 400- 200 600- 400 800- 009 1,000 800 516 117 516 117 数插未源：wind,，国投安信期贷整理 数插未源：wind，国投安信期贷琴理 图13：硅锰5-1价差历史图 图14：硅铁5-1价差历史图 23052301 SM22052201 1/5 23052301 SF22052201 1/5 /施 300-1,000 国 V0 300- 1,000 600 006 2,000 1,200 3,000 1,5004,000- 516117516117 数据来源：wind数据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图21：纹/铁矿主力合约收盘比价图22：螺纹/焦炭主力合约收盘比价 2022-年2021年+2021/32022年2021.年2021/3 2.4- 2.2- 2 1.2 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind,国投安信频贷整理数播来源：wind 图23：（热卷-螺纹）主力合约收盘价差图24：锰硅主力/螺纹主力 2022年2021.年←20211/32022年2021.年+20211/3 600 2.7- 400 2.4 200 2. 200 400 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：wind，国投安信期贷琴理数播示源：wind 图25：硅铁主力/螺纹主力图26：焦炭/焦煤主力合约收盘比价 2022年2021.年+20241/32022年2021.年+20241/3 % 3.32.2- 3-2· 2.7-国投安信其1.8 2.4- 1.6 2.1 1.4 1.8- 1.5 1.2 3月 1.2 1月3月5月7月9月11月1月5月7月9月11月 数据未源：wind数招未源：wind,回投安信期货务理 本报告版权易子国投卖修期货有限公团不可作为投资像据，格载请注明出处 图27：主力合约毛利（近3年）图28：BDI&BCI 热：41/2+好望角型达费指数(BCI)z/ 2,10012,000 1,80010,000 国投 1,500 1,200 006 009 300 8,000 6,000 4,000 2,000 0 300-2,000 20191024202091520218112022711201910242020928202191202285 数播来源：wind数据来源：wind 【星级说明】红色星级代表预剂趋势性上涨，绿免星级代表预剂趋势性下跌 ★☆☆一颖星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 ★★☆两颖星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在量面发酵 ★★★三颖星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具各相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 本报告版权易于国技尖修期货有限公司不可作为按资依搭，格载请注明出处 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 “客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货 客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一国素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯料是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本 报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司享先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 本报备版权易于国技实作期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处