国投安信期货黑色金属日报

国投安信期货 SDRCESSENOEFUTURLS 操作评级 黑色全属日报 2022年10月21日 螺纹★☆☆★热卷☆☆☆营额音席分析师 铁矿焦炭 焦煤★☆☆锰硅硅铁 F3003925Z0012043 何建辉高级分析师 F0242190Z0000586 韩高级分析师 F03086835Z0016553 李嘴尘高级分析师 F3054140Z0016022 010-58747784 gtaxinstitutedessence.com.cn 【行情观点】 钢材方面，本周螺较最高温和国落，产量小幅回升，去岸有所放缓。日前基建增速维持高位，制连业相对偏稳，房地产利好政策持续释放，不过销售回暖较为缓慢，新开工、季地依然较为覆弱。吨钢利润微海，歌冬季大气污染管拉及粗钢压减背景下，供应压力有所境解，受疫情反复、美元强势等因素冲击，盘面短期依然承压，关注素荡区间下沿支择， 缺矿方面，供应竭全球缺铁矿发逆回升促同比伤弱，高求端随者秋冬率的来临和疫情等因素导就的限产增多，预计缺水产量已 经处于顶部区域。钢厂进口矿库存仍然处于近年未的低住，补库求短期仍将存在。回前未看，铁矿供应端偏弱，高求端铁水产受维持高位但存在见项回落可能，我们预计缺矿走势荡为主。 焦炭方面，铁水产量维持高位支撑需求，随备钢厂减产检修，店期面临回落压力，煤价强势挤压吨焦刑润，山西等地疫情导 数原料到黄受阻，焦企限产力度航大，供高整体偶稳，焦企小幅累库，压力并不太大，现赁第二轮提涨仍在博弃中，由于钢材终端需求偏药，负反情预期主导下，金面相对偏弱，短期依然承压。 焦煤方西，大会期间，煤矿安监较产，供应维持偏紧局面。焦企限产力度增大，补库动能不足，山西、内家等地疫情影响煤矿发运，产地库存军积，受疫情影响，蒙煤通关有所回落，口岸外运不畅，成交相对冷清，负反妍预期下，查面短期承压，波动有所加剧。 硅链方面，远期链矿报价有所下调，人民币兑关元股值，抵消部分链矿下行带未的缸利。港口库存继块累增，预计继矿运期报价依然承压。由于利润改善，导数硅锰周度开工继续格升，供应逐步恢复，钢厂利润较差。目前盘面价格触及跌锰厂成本级，预计价格7000近素荡为主， 硅缺方面，兰炭价格调涨导致的硅缺成本格升，下方支择力质统强。高参仍旧不承气，两链铁升工车逐周上行，预计供应链续恢复为主。临近钢招，盒面价格触及强支择一一线，至然炼纲利润较差，但是预计硅铁价格或将有所反弹，速议短期内连低试多为主，中长期仍然空硅铁价格。 风险提示：定观经济大幅下滑，去产能、环保限产显著加码， 本报备版权易于国投实修期货有限公司1不可作为投资集据，转载请注明出处 表1：期货行情 螺纹钢主力合约收盘价热参主力合的收盘价焦炭主力合约收盘价焦煤主力合约收盘价铁矿石主力合约收盘价锰硅主力合约收盘价硅铁主力合约收盘价 今收盘涨跌涨跌幅近1周涨跌幅近一一月涨跌幅 3630.0 36.00 1,00% 3.43% 4.32% 3651.0 39.00 1.08% 2.95% 5.51% 2598.5 26.00 1,01% 7.49% 0.17% 2030.0 26.00 1.30% 6.41% 3.12% 667.0 21.00 3.05% 4.17% 7.43% 0'0669 6.00 0.09% 3.98% 4.04% 7994.0 318.00 3.83% 5.31% 2.65% 数播示源：wind 表2：现货价格表 今均价 涨跌 涨跌幅 近1周涨跌幅 近一月涨跌幅 螺纹钢 3870 40.00 1.02% 2.76% 2.76% 热乳板卷 3780 50.00 1.31% 1.82% 3.32% 焦煤 2205 0.00 0.00% 0.32% 0.25% 焦炭 3022 0.00 0.00% 0.00% 3.69% 铁矿石 713 21.84 2.97% 5.77% 8.67% 钢坏 3610 10.00 0.28% 1.10% 2.70% 砂锰 7200 0.00 0.00% 0.69% 0.70% 硅铁 8000 50.00 0.62% 1.84% 5.26% 数据来源：我的何铁网，wind,mysteel，快成物流，煤炭资源网 图1：螺纹主力（期-现）/现比价图2：热主力（期-现）/现比价 02022.年2021.年20241/302022年02021.年02021/3 % 10-9 53. 3 0. 56 10- 15 12 20 1月 3月 5月 7月 9月 11月 15 1月 3月 5月 7月 9月 11月 数据来源：wind,我的询铁网，国投安信期货基理数据来源：wind,我的询铁网，国投安信期贷基理 本报告版权易于国投卖修期货有限公司2不可作为投资据，格载请注明出处 图3：焦炭主力（期-现）/现百分比（日）图4：焦煤（期-现）/现百分比（日） 2022-年2021年+2021/32022年2021年02020.年 % 20-30 20- 10 10 0.0 1010 2020· 30· 30 40 1月3月 5月7月9月 40 -50 11月 1月3月5月7月9月11月 数据来源：我的钢铁网，wind，国报安信期贷基理数据来源：我的钢铁网，快成物流，煤类资源网，wind,，国摄 安信贷整理 图5：铁矿石主力（期-现）/现比价图6：硅锰主力（期-现）/现百分比 铁矿石主力（期-现）/现比价2022年2021.年+20241/3 %% 6-20 3- 0· -3 9 -6- 12 1520 202110212022128202252020228291月3月5月7月9月11月 数括未源：我的娱网，wind数播未源：wind 图7：硅铁主力（期-现）/现百分比图8：坏数钢5-1价差历更图 2022年2021年+2020.年RB23052301RB220522C1/5 % 30300 200 20- 10- AAM100 0. 0-100- 10200 300 20400 30-500 1月3月5月7月9月11月516117 格未源：mysteel,wind致格来源：wind，国投安信期货务证 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资续据，格载请注明出处 图9：热卷5-1价差历史图图10：铁矿石5-1价差历变图 +hc230523010hc220522C1/5119051190112005120C1/5 花 100 30- 200 3060- 300 90 120 400 150 516 117 516 117 数据来源：wind,国投安信期货整理 数择来源：wind 图11：焦炭5-1价差历史图 图12：焦煤5-1价差历史图 ←J220521/5 JM2305-2301价差 JM22051/5 200 400 0. 200 200 0 400- 200 600- 400 800- 009 1,000 800 516 117 516 117 数插未源：wind,，国投安信期贷整理 数插未源：wind，国投安信期贷琴理 图13：硅锰5-1价差历史图 图14：硅铁5-1价差历史图 60 0 23052301 SM22052201 1/5 23052301 SF22052201 1/5 /施 300-1,000 国 V0 300- 1,000 600 006 1,200 2,000 3,000 1,5004,000- 516117516117 数据来源：wind数据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图21：纹/铁矿主力合约收盘比价图22：螺纹/焦炭主力合约收盘比价 2022-年2021年+2021/32022年2021.年2021/3 2.4- 2.2- 2 1.2 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind,国投安信频贷整理数播来源：wind 图23：（热卷-螺纹）主力合约收盘价差图24：锰硅主力/螺纹主力 2022年2021.年←2021/32022年2021.年+20211/3 600 2.7- 400 2.4 200 2. 200 400 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：wind，国投安信期贷琴理数播示源：wind 图25：硅铁主力/螺纹主力图26：焦炭/焦煤主力合约收盘比价 2022年2021.年+20241/32022年2021.年+20241/3 % 3.32.2- 3-2· 2.7-国投安信期1.8 2.4- 1.6 2.1 1.4 1.8- 1.51.2 1.2 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据未源：wind数招未源：wind,回投安信期货务理 本报告版权易子国投卖修期货有限公团不可作为投资像据，格载请注明出处 图27：主力合约毛利（近3年）图28:BDI&BCI 热41/2+好望角型达费指数(BCI)z/ 2,10012,000 1,80010,000 国投 1,500 1,200 006 F009 8,000 6,000 4,000 3002,000 300-2,000 201910212020911202181020227112019102120209242021831202285 数播来源：wind数据来源：wind 【星级说明】红色星级代表预剂趋势性上涨，绿色星级代表预剂趋势性下跌 ★☆☆一颖星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 ★★☆两颖星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在量面发酵 ★★★三颖星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具各相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 本报备版权易于国技卖修期货有限公司不可作为按资依搭，格载请注明出处 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 “客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货 客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一国素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯料是为了客户使用方便，链接网站 的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司享先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 本报备版权易于国技实作期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处