煤焦钢周报：成本端较为坚挺，煤焦钢维持偏强走势

国投安信期货 SDICESSENOEHUTURLS 周度报告 2022年10月10日 或本端较为坚挺，焊焦钢维持偏强走势 焊焦钢周报 ●要点机宽一受长低扰动，近几周钢材表需波动较大，整体有所好转，产量逐渐回落，库存处于相对低位，稳增长继续推选，房地产刑好政发持续释放，销售有所全移，新开工、拿地疫弱局面有待改善，吨钢利润 操作评级螺纹 ★☆☆ 假浮，唐山烧继烘限产，多宙市出台秋冬手大气污来管拉方袁，供应 压力规解，成本支择下，三面疑期震荡偏强，关注疫情拉制及需求复苏 热巷焦炭 ★☆☆ ★☆☆ 力度，焦炭方面，供需整体矛盾不大，焦化厂内库存稳中有降，现贷菌 焦煤 ★☆☆ 轮提涨落地，成本支撑下，盘面维持偏强走势，关注黑色系整体风响变何建辉高级分析师 化，焦煤方面，供实整体偏紧，盘面维持偏强走势，波动或加剧。 ●终端需求一整体有所好转。国庆期阅，钢材规货有所上涨，上海坏纹 4080元/吨（+40），上海热恶3990元/吨（+70），焊数承观消费量258.9 万吨（-102.9），全国建材贸易商日均成交16.7万吨（-4.0），螺纹社 库上升5.3%，厂库上升9.2%，热卷社库上升7.8%，厂库上升4.8%。受国 庆长假抚动，近几周坏纹表需波动较大，整体有所好转。库存先降后升，仍处相对低位，关注疫情控制及地产刑好政策落地效果。 ●钢铁供给一产量小幅回落。国庆期阅，全国247家钢厂高炉开工率 83.5（+0.69），高炉产能利用率88.98（-0.16），坏数周产量301.17万吨（-1.51），长流273.6（+1.7），短流27.57（-3.21）：热寒周 F0242190Z0000586 010-58747784 gtaxinstitutetessence.com.cr 产量305.99万吨（+6.22），估算的坏纹长流程毛利166元/吨，短流程毛 刑-59元/吃，热卷毛利26元/吨，吨钢利润微落，唐山等地限产边际加 码，近几周螺纹产量小幅回落，随着祖钢压减推选，各省市陆续出台歌冬季大气污染防洽攻坚行动方策，政策约来下，供应压力将有所缓解， ●焦炭一现货前轮提承落地。铁水产量维持高位，钢厂外库趋规，按需采购为主，原料需求整体保持良好，国庆期阅现贷菌轮提涨落地，焦企亏损情况有所解，不过原料煤价格依燃强势，继续提产积极性不足，供需整体矛盾不大，虽然疫情影响物流运输，不过焦化厂内库存依然稳 中有降，成本支样下，盘面维特偏强走势，关注黑色系整体风向变 化 ●焦燥一供需相对偏紧。二十大临近，煤矿安全检查缺严，供应有所收紧，焦全需保持良好，补库趋于谨慎，山西等地疫情影响煤矿发运，产地库存累积，不过压力不大，蓄煤道关恢复至节前水平，口岸成交清液，价格相对平稳，供需整体偏累，面维持偏强走势，波动或加剧。 →2±产 本报告版权压于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据。转载请注明出处 第一部分行情概览 表1：期货行情 螺纹钢主力合约热卷主力合约焦炭主力合约 焦煤主力合约铁矿石主力合约 周收盘价周涨跌周涨跌幅月涨跌幅近一年涨跌幅 3875.0 110.0 2.92% 5.38% 30.87% 3886.0 71.0 1.86% 1,07% 30.76% 2791.0 66.0 2.42% 13.32% 18.32% 2218.5 141.5 6.81% 18.70% 26.10% 739.5 29.0 4.08% 7.96% 10.87% 费据未源：wind，我的的铁网，国报安信别觉整型 图1：螺纹钢5-1价差历史图图2：热表5-1价差历丈图 RB220522C1/5hc23052301hc220522C1/5 3000. 200 100- 0 100 100 200 200300 300 400500J 516 117 400 516 117 数据来源：wind，国放安信物贷理 费据未源：wind国投安信务觉整型 图3：焦炭5-1价差历史图 图4：焦煤5-1价差历史图 J2305-2301价差 J2205-21/5 JM2305-2301价差JM22051/5 200 400 0.LW 200 200- 400 200 600· 400 800 600 1,000 800J 516 117 516 117 数招未源：wind,回投安信期货琴理教据来据：wind，国投安信期货参位 本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据。转载请注明出处 图5：铁矿石5-1价差历史图图6：（热卷-螺纹）主力合约收盘价差 1190511901-12005120C1/52022.年02021.年02021/3 60009 30 400 0 30200 60 06- 120 200 150400 5161171月3月5月7月9月11月 数择来源：wind资据来源：wind,国投安信期贷整理 图7：螺纹/铁矿主力合约收盘比价图8：螺纹/焦炭主力合约收盘比价 0→2022.年2021年02021/302022年2021年+20241/3 2.4 82.2 2 1.8 1.4 1.2 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：wind,国投去信期货琴理数播未源：wind 图9：焦炭/焦煤主力合约收盘比价 2022年←2021.年+20241/3 2.2 2 1.8 1.6 1.4- 1.2 1 1月3月5月7月9月11月 数括未源：wind，国投安信期贷签理 本报告版权压于国投安信期货有限公司不可作为投资依据，转载请注明出处 成交价 周涨跌 周涨跌幅 月滋跌幅 近一年涨跌幅 4080.0 50.0 1.24% 1,49% 31.66% 3990.0 40.0 1.01% 2.57% 32.26% 792.6 19.3 2.49% 6.59% 1.18% 95.8 0.1 0.16% 1,14% 30.05% 3021.5 107.5 3.69% 3.69% 34.80% 2205.0 7.0 0.32% 0.39% 32.22% 表2：现货涨跌 螺纹钢(标准交割品)热卷(标准文割品)铁矿石(标准交割品) 普氏指数（62%，美元/干吨） 焦炭(标准交割品)焦煤(标准文割品) 武据未景：我的罚缺网，wind，快成物流，炼发资最网，国提安信期货签位 图10：螺数主力（期-现）/现比价图11：热卷主力（期-现）/现比价 +2022.年←2021年→20241/3←2022.年←2021年2021/3 %% 10-6- 5 0. 3 0. 5 10 15-12 20 1月3月5月7月9月11月 15- 1月3月5月7月9月11月 致据未源：wind，我的焖铁网，国报安信期货症致据未源：图ind，我的焖铁网，国报安信期货参控 图12：焦炭主力（期-现）/现百分比（日）图13：焦煤（期-现）/现百分比（日） 2022.年2021.年+20241/32022.年2021.年+2020.年 %% 2030- 1020- 10- 00 1010 20 20 30 30 40- 40-50+ 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数招未源：我的们缺网，wind，国抵安信期货型致据未源：我的何缺网，快成物流，炼炭资景网，wind，国报 安信期货零型 本报告版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资集据，格载请注明出处 图14：铁矿石主力（期-现）/现比价 缺矿石主力（期-现）/现比价 % 63 6- 6- 12 15 20211011202211820225102022817 数据来源：我耐钢软网，wind 终端需求 第二部分基本面数据 图15：上海线螺采购量（周度，孕节性图）图16：全国建材贸易商成交量(5日移动平均） 2022.年2021.年2021/3+2022.年2021.年2021/3 吨吨 50,000300,000 40,000250,000 30,000 20,000 200,000 150,000 100,000 10,00050,000 0·0- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind,国投安信期货整理数据来源：mysteel，国投安信期货然理 图17：唐山钢坏库存（周度，季节性图）图18：店山0235方坏价格 2022.年2021.年2021/32022.年2021.年2021/3 万吨 1206,000 100-5,500 805,000 4,500 60 404,000 20-3,500 0- 1月3月5月7月9月11月 3,000- 1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind数择来源：wind 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 二、钢厂开工及库存情况 图19：全国247家钢厂高炉开工率图20：估算的钢厂吨钢毛利（近3年） 2022.年2021.年2021/3 % 估算的长流程爆纹钢毛利1/3 元碗 95-1,500 90-1,200 85-006 国: 80-600 75-300 0 70- 65-300 60600 1月3月5月7月9月11月2019101020209142021823202281 数据来源：mysteel，我的钢缺网，国投安信期货禁理据来源：wind，我的钢缺网 图21：钢村社舍库存图22：中钢协统计点钢厂库存及旬度租钢产量 +五大铜材品种总社库(左)1/2+中国租钢产量（向）+重，41/2 万吨%万吨 1,800203,500 1,600103,000 1,400 02,500 2,000 国投安 1,20010 1,00020 1,500 1,000 800 30 500- 20211015 2022211 2022610 20191010 202091020218102022710 数插未源：mystee/数插未源：我的娱网，wind,国投安信期货替理 表3：大中型钢厂焦煤、焦炭库存变动情况 库存可用天数环比增减云年同期水平 焦炭库存（110家样本钢厂） 13.080.1114.50 焦煤库存（110家样本钢厂）13.590.4216.25 数据未源：我的阅铁网，国投安信物贷整理 三、焦炭供给与库存 本报告版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图23：主产省样本急化平均利润（周）图24：独立焦化厂焦炭产能利用率（分区域） 其他地区内蒙1/2 福 ·西北毕中1/2 % 1,200100- 006 -06 600 80 300 7060 300 50 600- 40 20191010 20201029 202185 202269 20211015 202224 2022520 202292 数择来源：煤炭资源网数据来源：我的钢缺网 图25：230家独立焦化厂焦炭日均产量季节图图26：全国全样本独立焦化企业焦炭库存（周） (周) 万吨 70- 65 60 55- 50 ←2022.年2021.年2021/3 +2022.年 2021.年 2021/3 万吨 240 210 180- 150120 906030- 安信期货 1月3月5月7月9月11月 45- 1月3月5月7月9月11月资据来源：我的创缺网，国投安信期贷些置 数据来源：我的钢缺网，国投安信期货整理 四、焦煤供给与库存 图27：炼焦煤矿库存同比图（周）图28：样本炼焦煤矿开工及库存（周） +煤矿库存同比(右)●炼焦1/2 万吨% 万吨 合计焦煤矿权重平均开工率（」1/2 % 700 [200 700 108 600 F150 600 105 500 100 500- 102 400 50 400- 66 300 300 96 200 50 200 93 100- 100 100- 90 20201019 2021614 2022128 20211011 2022127 2022523 国投期货 数择来源：煤炭资源网查据来源：煤旅资源网 本报备版