股指周报：关注市场在英美利率决议落地后的情绪修复，期指结构分化或仍将延续

国投安信期货 周度报告 SDICESSENCEFUTURLS2022年10月31日 关注市场在英美利率决议落地后✁情绪修复，期指结构分化或仍将延续 股指周服 行情回顾：上周在竞基播数层面未者整体跌多涨少，仅科创50上涨，富 时中国A50领联。中信-一级行业中仅计算机和年工行业上涨：食品款料继操作评级 续领跌。从中信五风格和审方风格指数未著，上剧盘西成长偏强，消受 股指☆☆☆ 风格回殊延续。期幅基差走势方西：IF、IC贴水小幅走阔，IH升水扩都泓佳高级分析师 大，IM贴水仍在收效。从期馨比价方要来看近期IH/IF与IH/IM比价持续F03098473Z0017641 回落。从资金西未备，关元幅数上周回调超1%，与此同时人民币周中规 值后收复部分失地基本收平。北上资金上周累计净流出近130亿元，流出幅度有所减小，10日均值亦从年内低点升：融资余额周内回升后再度 回落。 ·大关资产：类元指数出规回落，MSCI全球主要股学报数分化延续，欧测 领涨发达市场：亚太和新兴市场多数收跌，基然近期载们可以备剧关欧税定债市、干预汇市这一逐链在不断延续传导，外盘美债欧债压力有所统解，不过中关利益近期仍在走弱，汇市对国内股市流动性带来✁压力缓解上不明显，资金✁回流或是一个描序渐进✁过形，另外度过经济✁旺手后，国内疫情防控对于经济✁挑战仍来凝解，反应中因增长✁部分商品近期亦开始走。 驱动因素：国内方面上周央行迹续三天开展千亿元绒逆回购，但这或是主要为了应对地方数厨债发行以及税期高峰等国素给流动性带来✁压力，最终对风险资产影响有依。两海外方面，从英国✁PCE数据未看，核心PCE 同比仍然在持升，日前未看关联储大✁贷币政策特向尚难在本周发生，近期关联储有释放在12月份相份放境加息速度✁信号，主卖在于对此前国债 市畅波动✁维稳，申期迎求巴经临近或许也是考虑国素之一， 展望术来：在当前这种对于国债市场雄稳✁过秘中，亚太市场受到✁积板影响尚不明显，大中华区资金流出尚术有明显好转，关注本周英关利率决议载子落地后市场情蜡修复下✁系现。科创板股采做市文易业务将于本周正式启动，对板块流动性提升将有所需助，短期仍更多聚焦科创和中小 市值✁结构性行情为主。 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.ch 本报告版权压于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据。转载请注明出处 市场榄况 今日收盘 涨跌 日涨跌幅（%） 近5日涨跌临（%） 近20日涨跌幅（%） 3544.60 88.40 2.43 5.33 8.28 2329.40 50.40 2.12 6.37 11.50 5771.00 200.20 3.35 3.26 1.74 表1：现货指数和主力合约价格及涨跌幅 IM当月合约 6224.20 248.80 3.84 3.35 1.57 沪深300指数价格 3508.70 32.63 0.92 3.43 8.55 上证50指数价格 2295.92 31.02 1.33 4.04 12.20 中证500福数价格 5807.11 25.31 0.44 1.52 0.01 中证1000指数价格 6239.93 221.68 3.43 2.99 1.94 数据来源：wind 图1：IH合约基差与价差 图2：IF合约基差与价差 IF当月含约IH当月合约IC当月合约 IH下月-当月→IH力合1/3IF下月-当月→IF主力合1/3 点点 30L06 2060 10- 0. 30- 0 10 30 20-30 60- 40 F06- -50 120J 2021111 2022215 2022531 202297 20191120 2020310 2020624 20201014 致格来源：wind致格来源：wind 图3：1IC合约基差与价差图4：比价：IH/IC IC主力合约基差IC(F1/3比价：IH/IC 点点 L090.65 300.6 0.55 30- 60 90 0.5 0.45 0.4- 0.35 1200.3 202111120222172022672022916201710312019419202010132022331 数播来柔源：wind致格来源：wind 本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据。转载请注明出处 图5：比价：IF/IC图6：IF成交量持仓量 一比价：比价：IF/IC·活跌跃合约期货成交量活41/3 点手 0.9160,000 140,000 0.8- 120,000 0.7- 100,000 80,000 0.6-60,000- 0.5 40,000- 20,000 0.4- 20171031201942520201023202242020211112022312022629202210- 数择来源：wind资据来源：wind 图7：IH成交量持仓量图8：1C合约成交量持仓量 活跌合约期货持仓量H:1/3●活跃合约期货成交量IC:1/3 手手手手 80,00070,000120,000210,000 70,00060,000100,000-180,000 60,000- 50,000 40,000 30,000 50,000 40,000 30,000 80,000150,000 60,000120,000 90,000 20,000- 20,00040,000 60,000 10,00010,00020,000 202111120223162022729202111120223232022812 资择来源：wind图9：沪深两市融资买入情况 融资买入额(左) 融资余额(右) 资择来源：wind 图10：陆股通净买入全额 陆股通净买入20日移动平均一1/2 亿元 亿元 亿元 2,400 18,000 300 2,100 16,000 200 1,800- 1,500-14,000100 1,200 0 00612,000 600- 300 0- 10,000100 200J 8,000 20191020200B202105202202201910202006202101202109202204 资择来源：wind资据来源：wind 本报告版权压于国投安信期货有限公司不可作为投资依据，转载请注明出处 国内宏观 图11：银行问同业拆借加权利率图12：M1与M2同比增速M2增速持续修复0存款类机构信用诉借加权利率：1/3●M2：周比●M1:同比 %% 3.515- 312- 安信期货9 9 2.5 3- 1.50 1 20211112022222202261420229302020年10月2021年6月2022年2月 报来源：wind资据来源：mind 图13：CPI、PPI增速均不及预期图14：9月份新增社融数据反弹 PP1全部工业品中国CPI1/2→2022年2021年20241/3 %亿元 15-70,000- 信期货 12-60,000 9.国投 6- 50,000- 40,000 3- 0 3 6 2019.年10月 2020.年9月2021.年8月2022年7月 30,000- 20,000 10,000 04 1月3月5月7月9月11月 数播未源：wind资择来源：wind 图15：社融-M2与国债利率图16：分规模企业PMI显示中小型企业压力较大 +10年期国债到期收益率：月环11/2一PMI：大型企业0PMI:小型s1/3 亿元%% r9 6 54 51 4845-4239-36 2020年11月 33 2017年10月 2019.年4月 2020年10月 2022-年4月 40,000 30,000 20,000 10,000 10,000 2017年11月2021年11月 数据来源：wind资据来源：wind 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图17：PMI新订草和生产分项同步回落图18：国内PMI显示进出厂价格延续反弹 中国制造业PM1新订学生产(：1/3一PM1：购进价格●PM1：出厂价格 % 55 75- 5070- 4565- 60- 国投安 40- 3555 50- 30- 2545- 2017年10月2019.年5月2020.年12月2022年7月40 2017年10月2019年3月2020-年8月2022-年1月 数播未源：wind 资据来源：wind 图19：商品房销售面积系计同比仍然向下图20：工业企业利润增速与PPI增速 +商品房销售面积：累计网比－【1/2 +工业企业利润总额：累计同比(：1/3 % % % 120 15 200 90 12- 150 60 国投安信 6- 信期货 100 30 3-50 0-0 30-3 ~60~-6.-50 2017.年10月2019.年6月2020.年12月2022.年7,2019.年10月2020.年11月2021.年12月 数播未源：wind数括末源：wind 图21：高盛全融条件-10月快速收紧后再度回落图22：工业增加值与企业利润 ●高盛金融条件-中国工业增加值：当月同比41/2 % 105.5200 105-150 100 104.5-日货国投安信 104- 50 103.5 103- 102.5 50 2021111 2022215 202261 2022915 2017年10月 2019年4月 2020年10月 2022-年5月 武择来源：B/oomberg数据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 国际宏观 图23：主要发达国家制造业PMI图24：关国通胀盈亏平衡10年 一前瞻指数：关国PM1（左)41/4 布伦特主力合✁收盘价（左）一41/2> 点% 65 70 130 3.2 60 65 120 3 55 60 110 55 2.8 50-45 5045 100 90 2.6 40- 40 80- 2.4 3530 35 30 7060 2.2 2019年10月 2020-年9月 2021年8月 2022年7月 2021111 202233 202271 20211111 数择来源：wind数播未源：wind 图25：中关日欧CPI当月同比图26：美国：CPI与核心CPI同比 十欧元区：HICP：当月同比关国：CP1：当月同比美国1/2 %% 10-10 8-8 6· 6- 4 4 2 2 2017年10月2019年4月2020年10月2022年4月2020-年10月2021年5月2021年12月2022年7月 数据来源：wind数据来源：wind 图27：美国PMI（ISM)进入Q2后快速下行图28：美国1SM制造业PMI选出口指数 供应管理协会(1SM)：制连业PMI1/2美国：1SM：制造业PMI：进口【1/2 %% 7065- 6560 60-55 5550 50-45 45 40 40- 2019.年10月 2020-年9月 2021年8月 2022年7月 35 2019.年10月 2020-年9月 2021年8月 2022年7月 数格未源：同花顺ifind武据未景：同花顺ifind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资集据，转载请注明出处 图29：欧洲主要国家制造业PMI图30：花旗经济意外指数 法国：制造业PM1●德国：制41/3●国际家观数据：花旗意外指数：：1/3 69- 66 63 60- 150 100- 50- 57- 5450 51 48100 45-150- 2020-年10月2021-年5月2021-年12月2022年7月20211112022382022713 数择来源：wind资据来源：wind 图31：美国：新增非农就业数据图32：美国非农私营部门平均时薪跨过同比高峰 关国：新增非表就业人数：私营：11/3+关国非农私管平均时薪：季调当1/2 千人%% 0085.60.6 700 5