豆类晨报：美豆周出口销售符合预期 短期盘面延续高位震荡

s 美豆周出口销售符合预期短期盘面延续高位震荡 Y 报告日期2022-10-28 期货市场 关注度：★★★ 主力合约价格走势 连粕 美豆（右） 4,500 4,300 4,100 3,900 3,700 3,500 3,300 3,100 1,750 1,650 1,550 1,450 1,350 1,250 A2301 B2211 M2301 CBOT大豆 收盘价(元/吨) 5,588 5,582 4,073 1395 涨跌（元/吨） 21.00 -127.00 -29.00 2.00 涨跌幅 0.38% 2.03% -0.71% 0.14% 成交量（万手） 14.21 6.60 94.87 11.6 成交量变化（万手） 4.19 0.81 5.17 -0.13 持仓量（万手） 18.36 0.76 168.40 24.1 持仓量变化（万手） -0.03 -0.21 3.80 0.26 研究所 王雅静 电话：010-84183054 邮件：wangyajing@guodu.cc 现货市场 从业资格号：F3051635 现货价格 主力合约基差 地区前值 最新值 涨跌 前值 最新值 涨跌 张家港5,440 5,450 10 1,338 1,377 39 天津5,420 5,420 0 1,318 1,347 29 日照5,470 5,450 -20 1,368 1,377 9 大连5,260 5,240 -20 1,158 1,167 9 东莞5,650 5,650 0 1,548 1,577 29 防城5,700 5,700 0 1,598 1,627 29 操作建议 USDA出口销售周报显示，截至10月20日当周，22/23年度美豆出口销售净增102.64万吨，符合市场预期的80-160万吨。近期美元走弱有利于美豆出口销售，且南美新作大豆丰产兑现前，全球大豆供需依旧处于偏紧状态，因此预计短期外盘下方1350附近存坚挺支撑。南美方面，巴西大豆种植顺利，阿根廷本周亦迎来有利降雨，但拉尼娜影响下，天气预报显示11月起南美产区降雨将明显下降，或影响新作 种植生长。国内豆粕目前库存仍处于同期低位，预计11月进口到港将增加，现货拐点到来前，预计连粕短期将延续区间高位震荡。 -、相关图表 图1国内大豆库存量 图2国内豆粕库存量 800 700 600 500 400 300 200 100 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 140 120 100 80 60 40 20 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018201920202021202220182019202020212022 数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所 图3生猪存栏同环比变化 图4能繁母猪存栏同环比变化 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 2017-01 2017-04 2017-07 2017-10 2018-01 2018-04 2018-07 2018-10 2019-01 2019-04 2019-07 2019-10 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 -50 60 40 20 0 -20 2017-01 2017-04 2017-07 2017-10 2018-01 2018-04 2018-07 2018-10 2019-01 2019-04 2019-07 2019-10 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 -40 环比增减同比增减环比增减同比增减 数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所 图5巴西大豆产区未来15天降雨量 图6阿根廷大豆产区未来15天降雨量 数据来源：wind、国都期货研究所数据来源：wind、国都期货研究所 图7 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 3.4 3.2 3.0 2.8 2.6 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 数据来源：wind、国都期货研究所 2015-01 美元兑人民币及雷亚尔汇率 油粕比 2015-04 2015-07 2015-10 01 2016-01 2016-04 美元兑人民币 2016-07 2016-10 2017-01 2017-04 05 2017-07 2017-10 2018-01 2018-04 2018-07 美元兑巴西雷亚尔（右轴） 09 2018-10 2019-01 2019-04 2019-07 2019-10 2020-01 90% 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 10% 2021-10 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2022-01 2022-04 2022-07 请务必阅读正文后的免责声明 3/4 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 数据来源：wind、国都期货研究所 2015-10 2016-02 2016-06 01 2016-10 2017-02 2017-06 05 2017-10 2018-02 2018-06 2018-10 09 2019-02 2019-06 2019-10 90% 2020-02 2020-06 2020-10 2021-02 10% 2021-06 2021-10 2022-02 2022-06 2017-09 图8连粕活跃合约基差 数据来源：wind、国都期货研究所 图10豆菜粕价差 1,200 1,000 800 600 400 200 0 2017-12 2018-03 2018-06 2018-09 2018-12 基差 2019-03 2019-06 豆类晨报/期货研究 2019-09 2019-12 上限 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 下限 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 豆类晨报/期货研究 分析师简介 王雅静，对外经济贸易大学金融学硕士，高级分析师。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yffwb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。具体的投资或战略是否恰当取决于投资者自身的状况和目标。 版权声明：（c）本报告版权为国都期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经国都期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其他任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。涉及版权的所有问题请垂询：010-64000083。 请务必阅读正文后的免责声明4/4