日度报告——综合晨报：欧央行加息75个基点，中国规模以上工业利润同比降幅收窄

日度报告——综合晨报 欧央行加息75个基点，中国规模以上工业利润同比降幅收窄 报告日期：2022-10-28 外汇期货 欧央行连续�二次加息75基点，利率水平升至2009年以 欧央行利率会议如期加息75个基点，但是对于量化紧缩的讨论预计放缓，这意味着欧央行明显鸽派，因此欧元出现了明显走弱，短期市场风险偏好影响有限，美元高位震荡。 股指期货 1-9月，规上工企利润同比下降2.3% 9月当月规上工企利润同比增速-3.8%，较前值收窄6%。工增走综高对利润形成支撑，但PPI下行仍然形成拖累，利润率则下行趋合缓。需求修复慢，企业主动去库存遇阻。 晨黑色金属 报截至10月27日主要城市钢材社会库存减少32.04万吨 本周钢材去库仍在较快水平，需求基本保持稳定，但市场情绪进一步走弱。市场对淡季需求的担忧，以及负反馈从预期向现实的传导都对钢价形成进一步压力，关注动态成本的支撑。 能源化工 中国9月合成橡胶产量同比降4.5%至69.6万吨 昨日日盘胶价继续下跌，主要还是源于市场对需求端的担忧情绪持续发酵。 农产品 2022年9月全球纺织业的经营状况持续恶化 国际纺联（ITMF）调查显示，2022年9月全球纺织业的经营状况持续恶化，所有的细分市场都陷入了负增长的局面，纺纱厂的经营情况更是急剧下降到前所未有的水平。 责任编辑方慧玲从业资格号：F3039861投资咨询号:Z0010565 Tel:63325888-3907 om Email:huiling.fang@orientfutures.c 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评4 2.1、贵金属（黄金）4 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）5 2.3、有色金属（铜）5 2.4、有色金属（铝）6 2.5、有色金属（锌）7 2.6、能源化工（原油）7 2.7、能源化工（PTA）8 2.8、能源化工（PVC）9 2.9、能源化工（天然橡胶）9 2.10、农产品（生猪）10 2.11、农产品（玉米）11 2.12、农产品（棉花）11 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 2022年�三季度美国国内生产总值增长2.6%(来源：Bloomberg) 美国商务部27日公布的数据显示，今年�三季度美国实际国内生产总值(GDP)按年率计算增长2.6%，较上季度按年率计算萎缩0.6%的情况有所好转，但衰退疑虑犹存。数据显示， �三季度占美国经济总量约70%的个人消费支出仅增长1.4%，较上季度明显收缩。反映企业投资状况的非住宅类固定资产投资增长3.7%，较上季度有大幅好转。同时，净出口帮助当季经济增长2.77个百分点，实现连续两个季度增长。 欧洲央行据称不打算12月确定QT何时启动(来源：Bloomberg) 当地时间27日周四，媒体援引知情者消息，欧洲央行目前不打算，在今年12月就一项广泛的战略达成一致时，宣布缩表的启动日期。欧洲央行的发言人拒绝就上述消息置评。不过，在本周四会后的新闻发布会上，欧央行行长拉加德明确表示，欧央行管理委员会决定，将在12月寻求进行有关减少常规量化宽松（QE）项目下持债的讨论，并在12月决定减少购买资产的“关键原则”。 欧央行连续�二次加息75基点，利率水平升至2009年以(来源：Bloomberg) 欧洲央行如期加息75个基点，同时宣布TLTRO规则调整。拉加德表示，将继续关于资产购买计划的讨论，在12月15日决定QT规则。10月27日周四，欧洲央行公布最新政策决议，将三大主要利率均上调75个基点，符合市场预期，为连续�二次大幅加息75个基点。加息后，欧洲央行边际贷款利率为2.25%，主要再融资利率为2%，存款便利利率为1.5%。 点评：欧央行利率会议如期加息75个基点，但是对于量化紧缩的讨论预计放缓，这意味着欧央行明显鸽派，因此欧元出现了明显走弱，短期市场风险偏好影响有限，美元高位震荡。欧央行利率会议如期加息75个基点，但是本次会议欧央行行长拉加德继续提到经济进一步走弱的风险上升，欧央行会进一步加息，但对于量化紧缩的节奏本次会议没有给出启动的时间点，因此这明显是鸽派的信号，全球经济进一步下行的压力上升，因此长端收益率开始回落，对于未来鹰派加息的预期放缓，美元高位震荡。 投资建议：美元高位震荡。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 1-9月，规上工企利润同比下降2.3%(来源：国家统计局) 国家统计局：1-9月份，全国规模以上工业企业实现利润总额62441.8亿元，同比下降2.3%央行：中债增进公司要坚持房住不炒，加大对民营房企支持(来源：wind) 央行副行长赴中债信用增进投资公司开展调研时指出，中债增进公司要坚持房子是用来住 的、不是用来炒的定位。不断创新丰富增信业务产品和模式，持续完善内部风险管理制度流程；加大对民营房企债券融资的支持力度，落实好服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革各项工作任务，继续为服务推动高质量发展做出新的贡献。 国常会：推动扩投资促消费政策加快见效(来源：wind) 国务院26日召开国常会。会议指出要推动扩投资促消费政策加快见效。一是财政金融政策工具支持重大项目建设、设备更新改造，要在四季度形成更多实物工作量。推动项目加快开工建设，确保工程质量。支持民间投资参与重大项目。加快设备更新改造贷款投放，同等支持采购国内外设备，扩大制造业需求并引导预期。二是促进消费恢复成为经济主拉动力。扩大以工代赈以促就业增收入带消费，将消费类设备更新改造纳入专项再贷款和财政贴息支持范围。因城施策支持刚性和改善性住房需求。 点评：1-9月规上工企利润增速回落至-2.3%，9月当月规上工企利润同比增速-3.8%，较前值收窄6个百分点。9月份工增走高对利润形成支撑，但价格PPI下行仍然形成拖累，利润率则下行趋缓。需求修复慢，企业主动去库存遇阻。后续政策需在需求端进行更大规模刺激。 投资建议：国内经济数据仍延续弱修复态势，整体增速缓慢上行。近期市场风险偏好极端，注意仓位控制。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 欧洲央行将三大关键利率上调75个基点(来源：wind) 欧洲央行将三大关键利率上调75个基点，符合市场预期。欧洲央行：9月欧元区通胀率达到9.9%；预计将进一步加息，只要有必要，资产购买计划再投资将继续；随时准备调整所有工具，将改变定向长期再融资操作III的条款和条件，将到期的PEPP债券收益再投资至“至少”2024年底。 美国三季度GDP初值2.6%(来源：wind) 美国�三季度实际GDP年化季率初值升2.6%，市场预期升2.4%，二季度终值及修正值均降0.6%，二季度初值降0.9%。 拉加德：未来加息规模取决于数据(来源：wind) 欧洲央行行长拉加德：在取消宽松政策方面取得实质性进展，�三季度经济活动可能会显著放缓，经济放缓程度可能会在�四季度和明年�一季度加深；大多数长期通胀预期指标都在2%左右，通货膨胀前景的风险主要是上行的；尚未完成货币政策正常化，未来加息的规模将取决于数据，终端利率可能超过中性利率水平，可能不得不在未来几次会议上继续提高利率。 黄金ETF持有量小幅下降(来源：wind) 全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust持仓较上日减少3.19吨，当前持仓量为925.2吨。 点评：金价震荡，市场等待美联储11月利率会议加息落地。美国三季度GDP反弹至2.6%好于市场预期，但结构不佳，消费对经济增长的贡献下降，投资负增长，进口下降导致净出口是经济增速的最大贡献来源，需求走弱的趋势非常确定，四季度已公布的数据显示消费继续下降而制造业和服务业PMI已经跌破荣枯线。另外，欧央行如期加息75bp，对于未来加息幅度没有给出明确的指引，表态较为鸽派，主要是经济下行风险太大，滞胀的格局下货币政策在抗通胀和潜在的衰退风险间挣扎。 投资建议：黄金筑底阶段，建议偏多思路。 2.2、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 2022年前三季度全国造船完工量同比下降8.4%(来源：中国船舶工业行业协会) 2022年前三季度，全国造船完工量2780万载重吨，同比下降8.4%；新承接船舶订单量3245万载重吨，同比下降40.1%。截至9月底，手持船舶订单量10256万载重吨，同比增长11.0%。 9月国内挖掘机产量23024台，同比下降18.5%(来源：国家统计局) 国家统计局最新数据显示，2022年9月挖掘机产量23024台，同比下降18.5%。1-9月累计产量231416台，同比下降22.1%（1-8月为同比下降22.4%）。近期，中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年9月销售各类挖掘机21187台，同比增长5.49%。 1-9月累计销售挖掘机200296台，同比下降28.3%。 截至10月27日主要城市钢材社会库存减少32.04万吨(来源：Mysteel) 截至10月27日，国内主要城市钢材市场库存环比减少32.04万吨至1003.36万吨。其中， 螺纹钢库存环比减少14.88万吨至419.07万吨，线材库存环比减少6.01万吨至90.98万吨， 热轧库存环比减少8.16万吨至246.54万吨，冷轧库存环比减少1.67万吨至129.13万吨，中 厚板库存环比减少1.32万吨至117.64万吨。 点评：本周钢材去库仍在较快的水平，五大品种表观消费量也基本上与上周持平，进入10月以来，需求还在比较平稳的水平。不过市场情绪依然进一步走弱。一方面，疫情发展的不确定性使得当前需求持续的时间存疑，同时冬季需求季节性走弱的程度也尚需观察；另一方面，负反馈从预期向现实传导，原料价格也加速回落，成本端进一步下移。虽然现实基本面并不差，但信心的走弱使得钢价仍呈弱势格局。 投资建议：近期钢价仍震荡走弱，关注3500附近支撑力度。 2.3、有色金属（铜） Nornickel：�三季度铜产量环比增1%(来源：上海金属网) 俄罗斯诺里尔斯克镍业(Nornickel)发布的2022财年�三季度产量显示，�三季度综合铜产 量环比增1%至113218吨，此次增长均来自公司Russianfeed矿区。前三季度铜产量同比增10%至317147吨，增加主要由于2021年同期基数较低。预计2022年公司铜产量为365-385万吨（不含Trans-BaikalDivision）。 自由港计划收购墨西哥集团在美铜冶炼厂(来源：上海金属网) 外电10月27日消息，据知情人士透露，美国矿业巨头Freeport-McMoRan正就从墨西哥集团手中收购亚利桑那州一家铜冶炼厂进行谈判，该公司正寻求提高其国内的冶炼能力。知情人士表示，Freeport-McMoRan的高管最近参观了Hayden冶炼厂，以评估该项目的运营情况。Hayden冶炼厂由墨西哥集团旗下的Asarco所有。墨西哥集团和自由港均拒绝置评。 智利采矿业对矿业税调整方案感到不满(来源：上海金属网) 据外媒报道，智利采矿业周三表示，该行业对拟议中的矿业税法案感到不满，虽然近期进行了调整，但提高的费率将会损及该国的竞争力。该协会会长JorgeRiesco表示，尽管调整有利于中型矿商，但他认为税收负担仍将过高。他补充称，政府和企业之间的对话是坦诚的，“但并不完全富有成果”，根据Sonami的计算，矿业公司的税收负担可能在50