国投安信期货聚烯烃日报

国投安信期货 聚烯烃日报 SDICESSENCEFUTURES 揉作评级2022年11月28日 聚丙烯☆☆☆牛卉高级分析师 塑料 PVC☆☆☆ F3003295Z0011425 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【行情观点】 塑料和聚丙烯收跌，整理格局延续。塑料和聚丙烯检修整体下滑，进口窗口打开，下游需求整体低于往年，公共卫生事件导致交通物流受阻，市场疲态延续。成本端支撑有所走强，价格缺乏指引，呈整理格局。PVC价格收跌，目前PVC检修减少，开工回升供应增加，但下游开工也有所恢 复。价格突破压力平台，重回前期整理区间。 表1：期货主力收盘价表格 收盘价 涨跌 涨跌幅 5日涨跌临20日涨跌临 塑科 7892 139 1.73% 1.34%4.74% PP 7645 54 0.70% 0.91%3.83% PVC 5906 214 3.50% 1.56%6.84% 数据来源：wind 表2：聚烯烃现货价格表 最新价 涨跌涨跌幅5日涨跌幅220日涨跌幅 LLDPE（膜级）：华北 8100 0 0.00% 0.62% 2.53% LLDPE（联级）：华东 8250 30 0.36% 0.00% 1.23% 8450 0 0.00% 0.00% 0.60% 7750 50 0.65% 0.26% 0.00% LLDPE（膜级）：华南 PP(拉丝级熔指2-4)：华北 PP(拉丝级熔指2-4)：华东773000.00%0.90%0.90% PP(拉丝级熔指2-4)：华南 7900 0 0.00% 1.25% 0.38% 乙烯法PVC 8850 0 0.00% 26.25% 20.27% 电石法PVC 数择来源：Wind，单剑，PVC华东地区出厂均价 8490 50 0.59% 13.59% 43.02% 本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作力投资据，格载请注明出处 表3：PP拉丝不同区域价差变动情况 当前值 5日 20E 60日 120EI PP拉丝（天津-浙江) 20 50 70 20 40 PP拉丝（广东-浙江） 170 60 20 70 70 数播来源：wind表4：PE不同品科区域价差变动情况 当前位 5日 20日 60日 120日 LLDPE：天津浙江 150 50 100 100 50 LLDPE：山东浙江 100 0S- 100 50 LLDPE：广东浙江 170 30 30 30 70 LDPE淳膜料（华北-华东） 125 25 110 125 175 LDPE萍膜科（华南-华东） 0 25 125 150 100 HDPE萍膜料（华北-华东） 50 25 125 200 150 HDPE薄膜科（华南-华东） 10 40 60 260 60 HDPE低熔注塑料（华南-华东） 150 85 125 50 190 HDPE低燎注塑料（华北-华东） 35 70 65 OS 190 数据来源：卓创，wind 1、期现价差 本报告版权易于国投卖修期货有限公司N不可作为投资像据，格载请注明出处 图1：LL期现价差（华东）年度对比图2：LL期现价差（山东）年度对比 →2022年02021.年2020.年2022年02021.年2020.年 1,200006 006600- 600300- 300 300 300600 600-+006 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind资据来源：wind 图3：LL期现价差（华北）年度对比图4：LL期现价差（华南）年度对比 鹿0→2022年2021年+2020.年2022年2021年+2020.年 0061,200 600900 300600 300- 300 600300 +006 1月3月 600- 5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数播未源：wind数播末源：wind 图5：PP期现价差（华东）年度对比图6：PP期现价差（山东）年度对比 2022.年2021.年2020.年2022.年2021.年2020.年 2,0002,000 1,5001,500 1,000国投安信期货1,000国投安信期货 500500 0.A.M0 500500 1,000 1月3月 5月7月 1,000 9月 11月 1月3月5月7月9月11月 数插未源：wind数据来源：wind 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图7：PP期现价差（山东）年度对比图8：PP期现价差（华北）年度对比 →2022年2021年2020.年2022.年2021.年2020.年 2,0002,000 1,5001,500 1,000国投安信期货1,000国投安信期货 500500 0.0- 500-500 1,000- 1月3月5月7月9月11月 1,000 1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind资据来源：wind 2、跨品种价差 图9：塑料和聚丙烯期货主力合约价差年度对比图10：PP粉粒价差年度对比 2022年+2021年→2020.年2022年2021年02020.年 L006600 600300 300- 300 600 +006 300· 600- 006 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致格来源：wind数播未源：wind 图11：PP低熔共聚和拉丝价差年度对比图12：HDPE（拉丝级）-LLDPE（膜皱） 2022.年2021.年02020.年2022.年2021.年02020.年 1,2001,500 1,0001,200 800 600 400 投安信期货006 600 200300 0 200-300- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致格来源：wind致格来源：wind 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图13：HDPE（中空级）-LLDPE（膜级）图14：HDPE（注塑级）-LLDPE（膜绒） 2022年2021年←2020.年+2022年2021年2020·年 1,500-600- 1,200 900- 600 300- 300300 600 300 600900 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致格来源：wind数据来源：wind 图15：LDPE（普通膜绒）-LLDPE（膜级） 2022.年02021.年2020.年 4,500 4,000 3,500仁 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500- 1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind 3、跨区域价差 图16：LLDPE不同区域价差图17：LDPE萍膜料区域价差 广东浙江山东浙江441/2华南华东华北-华东 400- 400 300 200 200- 100 100200 200 300400- 2021112920223182022752022102020211129202231420226242022109 数据来源：wind数播源：平创 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图18：HDPE薄膜料不同区域价差图19：HDPE拉丝料不同区域价差 华南华东·华北东HDPE拉丝料（军南华东）1/2 600800 400600- 200-400- 200 200 400200 ~600~400- 2015123120203112021425202261020151231202031120214252022610 致据来源：早创致据来源：早创 图20：HDPE低熔注塑料不同区城价差图21：HDPE小中空料不同区城价格 ·华北-华东华南-华东华北-华东华南-华东 鹿 006008 600- 600- 300- 0400国投安信期货 300200 600 006 1,200 0 200 W4U 1,500-400 20151231202033020216220228420151231202031120214252022610 数插未源：早创数插未源：早创 图22：PP拉丝不同区域价差 ●PP拉丝（广东浙江)PF1/2 300 200· 100 100 200 20211129202232120227620221021 数据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 4、成本毛利 图23：PE-不同原料来源成本对比图24：PE-不同原料未源毛利对比 乙烯裂解CTOMTO乙炜数解CTOOMTO 12,0002,000 11,0001,000 10,000 9,000 8,000 1,000 7,000 2,000 6,0003,000 2021112920223182022762022102520211129202231820227620221025 数致接未源：早创数据来源：早创 图25：不同原料路线PP毛利对比图26：不同原料路线PP成本对比 CTONTOPDH1/2乙烯聚解外来丙烯1/2 2,00012,000 1,00011,000 10,000 1,000 9,000 8,000 7,000 3,000 6,000 20211129 2022318 202276 20221025 20211129 2022318 202276 20221025 数据来源：卓创 数拓来源：早创 2,000 图27：中国BOPP含税成本年度对比图28：中国BOPP税后毛利年度对比 2022.年2021.年→2020年2022年2021年+2020.年 12,0003,000 11,000 10,000 2,500 2,000 1,500 国投安信期货 9,000-1,000 500 8,000-0 7.000-+00S 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致来源：早创致格来源：早创 本报告版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资繁据，转载请注明出处 5、跨期价差 图29：L01-09季节性分析30：L09-05季节性分析 L23012209L2201210941/2L22092205L210921051/3 300200 200 100- 100- 100100 200 300 200 400300 116915915519 数择来源：wind数播未源：wind 图31：L05-01季节性分析图32：PP01-09季节性分析 L22052201L2105-210141/2PP21012009PP220121C1/3 300100 200-0 100 F001 100 200200 400 500J 300 400 520 117 116 915 数播未源：wind 数播未源：wind 图33：PP09-05孕节性分析 图34：PP05-01孕节性分析 PP22092205 PP200920C1/3 ←PP22052001 PP210521C1/3 300 200 100 0· 300 国投安信 100 200 300- 400500 600- 915 519 520 117 300 600- 900 1.200- 资择来源：wind资择来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 ★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★三颖星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 “客户”）使用。本公司不会固接收人收到本报告而视其为客户。如接