国投安信期货LPG日报

国投安信期货 LPG日报 SDICESSENCEFUTURES 探作评级2022年11月28日 液化石油气☆☆☆李祖中级分析师 F3063857Z0016599 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【行情观点】 操作建议：盘面维持弱势震荡，短期观望为主 驱动力：国内化工需求压力逻步增大，但进口成本底部支撑和国产气供给可控下国内市场下行趋势仍不明朗。目前国内碳四溢价较高，而盘面年末受交割行情响逐步增强，盘面交割贴水交易较为充分。原油大跌后国际PG市场相对平稳，燃气需求和化工端初性下低估值PG存底部支撑，震 荡中枢下移背景下，区间操作或下行时多PG空原油策略 安全边际：本交易日收盘1月合约对广州市场价贴水13.11%表1：日报期现货行情概览 今日价格 涨跌 日涨跌幅 周涨跌幅 月涨跌幅 CME两烷收盘价（分/加仑） 85.60 0.00 0.00% 1.31% 0.89% 美国天然气收盘价（美元/MMBtu） 7.02 0.28 3.89% 10.28% 35.10% 布伦特原油收盘价（关元/桶） 83.71 1.53 1.79% 4.46% 8.75% PG2211（元/吨） 4892.00 438.00 8.22% 8.22% 6.84% PG2212（元/吨） 4885.00 47.00 0.95% 0.67% 4.72% PG2301（元/吨） 4786.00 60.00 1.24% 1.12% 3.47% PG2302（元/吨） 4653.00 61.00 1,29% 1.77% 3.92% 华南丙烷CFR（美元/吨） 732.00 27.00 3.56% 0.27% 15.28% 中东丙烷FOB（美元/吨） 623.00 2.00 0.32% 0.48% 13.27% 中东丁烷FOB（美元/吨） 633.00 2.00 0.31% 0.48% 11.05% 美国丙烷FOB（美分/加仑） 81.13 1.50 1,82% 6.85% 3.19% 广州液化气(元/吨) 5508.00 0.00 0.00% 0.55% 0.18% 南京凌液化气（元/吨） 5560.00 0.00 0.00% 0.00% 1.83% 山东醚后碳四均价（元/吨） 6120.87 23.33 0.38% 2.20% 3.35% 整来源：wind,Reuters,b/oomberg 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为按资像搭，格我请注明出处 图1：PG合约交易状况 图2：PG期货远期线 +其他：PG总成交量（左）五日前三日前+咋日今日 手手 400,000170,0005,400 350,000160,0005,200 300,000150,000 140,000 5,000国投安信期 250,000 200,000 150,000 130,0004,800 120,000 4,600 110,000 100,000100,0004,400- 90,000 50,000PG2211PG2301PG2303PG2305 2021/112022/032022/072022/10 数择来源：wind据来源：wind 图3：内盘跨品种比价图4：外盘跨品种比价 +跨品种比价：LPG/SC原油(右)←1/2美丙烷/布伦特(右)美丙1/2 2.71440r2 1335-1.8 2.4 2.1- 安信期货12 30-MM1.6 11 25 1.810 1,4 201.2 1.5 15 1.2- 10- 0.8 202011 202105202110202203202208 202011 202105 202110 202203202208 数插未源：wind数播未源：wind 图5：LPG月间价差图6：美丙烷期货季节性 12价差1201价差41/2 仑美元2022年2021.年2021/3 300-1.8 2001.5 100- 100 1.2 0.9- 0.6 0.3 200+0 2022/062022/062022/072022/082022/091月3月5月7月9月11月 资据来源：wind数播来源：b/oomberg 本报备版权易于国投卖修期货有限公司2不可作为投资据，格载请注明出处 图7：外盘和关品种定势 图8：LPG期现升贴水率 百万美翼元 国际期货：布伦特原油收盘价（：1/2 ·滨州市场价广州市场价41/3 % 10-14010 915- 8-1200 7-1005- 10 6- 8015- 20 6025 40~30 2020/112021/052021/102022/042022/092021/112022/022022/052022/072022/10 数据来源：wind查据来源：wind，注：期货价/规货价-1 图9：中东丙烷F0B图10：液化气：广州地区 2022.年2021.年+20241/32022年2021.年2021/3 1,000-8,000 8007,000 600 400 6,000 5,000 4,000 2003,000 2,000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 致格来源：wind资据来源：wind 图11：国内跨地区价差图12：中东丙烧/布伦特原油 +跨地区价差：滨州-广州价差-1/2+2022年2021年20241/3 009167 30014 12国投安信期货 10- 300 8 600 -006 2021112022022022042022072022091月3月5月7月9月11月 数播未源：wind款括未源：wind 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图13：进口气-民用气价差图14：醚后碳四-民用气价差 华东进口价差+华南速口价差2022年2021年+2021/3 1,5001,200 900 1,000 500- 600 300 500300 1.000-600 2020112021052021102022032022081月3月5月7月9月11月 致格来源：wind致格来源：wind 图15：中东-北美丙烷价差图16：华南进口丁丙烷价差 美美元国丙烷FOB（吨计价）（左）11/3→美元2022.年2021年2021/3 1,000 350 90- 800 300250 60 600 200 30- 150 400 100 30 200 50 0 60 OJ 201911 202008 202104 202201 202209 50 90 1月 3月 5月 7月 9月 11月 致据采源：wind致据采源：wind 【行业新闻】 1.11月25日，中东冷冻货2022年12月装船价格，丙烷619-629美元/吨，较_上一交易日跌1美元/吨；丁烷 627离孔/吨，较上一交易日跌1关元/吨。 2022年1月装船价格，丙烷593-603关元/吨，较_上一交易日涨1关元/吨；丁烷601-611关元/吨，较上一交易日涨1关元/吨。 2.10月份，社会消费品零售总额40271亿元，同比下降0.5%。1一10月份，社会消费品零售总额360575亿元，同比增长0.6%。10月份，餐饮收入4099亿元，下降8.1%。1一10月份，餐饮收入35348亿元，下降5%。 3.2022率10月载周LPG进口量221.92万吨，环比减少21.84%，同比增多8.72%。其中丙两烷进口量171.11万吨 环比减少16.28%，进口均价660.85关元/吨，环比降低6.13%。丁烷进口量44.83万吨，环比减少40.49%，进口 均价617.06关元/吨，环比降低8.54%。 本报告版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资集据，格载请注明出处 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 ★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★三颖星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 “客户”）使用。本公司不会固接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信总或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整 性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站 的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 本报备版权易于国技修期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处