燃料油日报

燃料油日报 2022年11月18日 燃料油日报 类别名称 2022/11/18 2022/11/17 涨跌 基础数据 FU2301 2796 2775 21.00 FU主力持仓（万手） 30.3 32.2 (1.92) 国内期货LU2302 4261 4439 (178.00) LU主力持仓（手） 71121 63394 7727.00 SC2212 618.1 628.9 (10.80) HSFO($/t) 398.72 403.3 (4.61) VLSFO($/t) 605.25 622.9 (17.65) 国外价格92#($/b) 92.64 94.7 (2.06) 10ppm($/t) 125.72 130.6 (4.88) Brent收盘(4:30PM) 89.8 92.6 (2.84) 价差利润 FU01-FU05 -77 -82 5.00 月差LU01-LU02 99 103 (4.00) LU02-FU01 1465 1664 (199.00) 内外价差FU01-外盘12 0.4 -6.4 6.77 LU02-外盘01 12.3 11.9 0.40 日度数据 研究员： 童川 期货从业证号： F3071222 投资咨询从业证号： Z0017010 ：021-65789108 ：tongchuan_qh @chinastock.com.cn 外盘概况 新加坡市场，低硫0.5%掉期首行Nov/Dec月差41美金/吨，较上一交易日上涨约16美元/吨，次月月差在5.5美金/吨，较上一交易日下跌约3.25美金/吨。高硫Nov/Dec月差在7美金/吨，较上一交易日上涨约2.4美金/吨，次月月差3.75美金/吨，较上一交易日 下跌0.5美金/吨。新加坡市场高低硫价差206.5美金/吨，较上一交易日走缩约13.04美金 /吨，低硫-柴油价差估在-331.4美金/吨，较上一交易日走缩约18.7美金/吨，低硫裂解价差-0.01美金/桶至5.6美金/桶，高硫裂解价差+2.0美金/桶至-25.0美金/桶。 重要资讯 新加坡低硫燃料油现货贴水8.58美元/吨，较上一交易日上涨约4.58美元/吨。亚洲低硫燃料油地区供应充足而需求驱动不强。加油端，集装箱运输疲弱打击船加油需求。发电端，日韩对LSFO需求增加不多，因预计冬季气温温和。供应端，汽油裂解利润上升支撑低硫，但当前生产仍过剩。新加坡高硫燃料油现货贴水9.08美金/吨，较上一交易日上涨1.83美金/吨。亚洲高硫燃料油市场，船加油需求稳定但集装箱市场疲弱打击需求；供应仍承 压，预计库存将进一步增加。市场预计在年底前仍将承压，俄罗斯流入将保持稳定。 行情研判 燃料油单边价格跟随原油价格震荡。高低硫价差受高硫端需求驱动及低硫端供应承压而短暂下行，但在高硫中期供应持续承压而低硫市场结构因冬季季节性需求趋稳情况下，下行空间有限，预计中期仍维持高位震荡。低硫裂解缓慢回升，低硫加油和发电需求稳定但地区内炼厂供应或有承压，同时日韩天然气JKM价格和欧洲TTF价格维稳，随着挪威大陆减产LNG和欧洲大陆变冷“气转油“在冬季或仍有较强驱动。高硫因低价受船加油端需求驱动，裂解短期反弹但仍受到供应端的压力，反弹空间有限。（以上观点仅供参考，不做为入市依据） 图表1：HSFO-Brent：美金/桶图表2：0.5%-Brent：美金/桶 20 60 10 50 0 40 -10 30 -20 20 -30 10 -40 0 -50 -10 1/1 2/13/1 4/15/1 6/1 7/18/1 9/110/111/112/1 1/1 2/1 3/14/1 5/1 6/1 7/1 8/19/1 10/111/112/1 2018 2019 2020 20212022 2019 2020 2021 2022 资料来源：银河期货 图表3：92#-Brent：美金/桶图表4：10ppm-Brent：美金/桶 50 80 40 70 30 60 2010 504030 0 20 -10 10 -20 0 1/1 2/13/1 4/15/1 6/1 7/18/1 9/110/111/112/1 1/1 2/13/1 4/1 5/1 6/1 7/18/1 9/110/111/112/1 2018 2019 2020 20212022 2018 2019 2020 20212022 资料来源：银河期货 图表5：Hi5：美金/吨图表6：5Go：美金/吨 600 100 500 0 400 -100 300 -200 200 -300 100 -400 0 -500 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/19/1 10/111/112/1 1/1 2/1 3/1 4/1 5/16/1 7/1 8/19/110/111/112/1 2019 2020 2021 2022 2019 2020 20212022 资料来源：银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司能化投资研究部 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799