国投安信期货棉花棉纱日报

国投安信期货 NDICESSENCEFUTURIS 棉花棉纱日报 探作评级2022年11月28日 棉花☆☆☆营凯首席分析师 棉纱☆☆☆ F03095462Z0017365 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【行情观点】 1、据AGM公布的数据统计显示，22/23年度印度棉陆续上市。截至2022年11月27日当周，印度棉 花周度上市量11.02万吨，环比上一周下降3.55万吨，较三年均值减少约9.34万吨；印度2022/23年度的棉花累计上市量约76.35万吨，较三年均值累计减少约57.18万吨。2、截至11月17日当周，2022/23美陆地棉周度取消签约2.64万吨，其中中国取消签2.48万吨，巴基斯地取消签约0.35万吨；2023/24年度周签约0.28万吨，同比降73.33%；2022/23关陆地棉出 口装运3.26万吨，周降21%，其中中国1.6万吨，巴基斯坦0.55万吨。2022/23年度皮马棉本周签 约1177.5吨，环比上周增长明显：本年度总签售2.49万吨，同比减少68.1%：周出口装运量为548.9吨，环比上周增308.6%，较前四周平均水平增120.8%；累计出口装运量为0.63万吨，同比降73.9%。2022/23关棉陆地棉和皮马棉总签售量199.46万吨，占年度预测总出口量（272万 吨）的73%；累计出口装运量70.95万吨，占年度总签约量的36%。2023/24年度陆地梯周签为 0.28万吨，环比上周增52.21%，同比降73.33%：总签售25.70万吨，同比增22.90%。 3、截至2022年11月24日当周，美陆地棉合计检验量164.75万吨，同比增1.3%，占年陆地棉产量 预估值的55.8%（2022/23年度陆地棉产量预估值为295.26万吨）；皮马棉合计检验量38400 吨，同比增13.5%，占年皮马梯产量预估值的37.5%（2022/23年度陆地梯产量预估值为10.23万 吨）。剧度可交割比例在84.9%，季度可交割比例在83.7%，环比提高0.2个百分点，同比低1.8 个百分点，同上年的差值略有收窄。上周因为感息节假期，周度检验上市量有所下滑，但降幅明 显高于往年。 4、纯梯纱成交清淡，棉纱价格持续阴跌，现山东产高配C40S机织纱带柔到货22500元/吨。 总结和展望： 今天郑棉大幅下跌，国内疫情有所加重，引发市场恐慌：下游需求仍然低迷，纺企开机继续走低，棉纱库存环比不断增加；近期公检速度加快，但累计值仍然同比大幅偏慢，仓单数量仍然大幅偏少。操作上，暂时观望或短线操作为宜。 表1：郑梯收盘价 2022年11月28日 涨跌值 涨跌幅% 5日涨跌幅 20日涨跌幅 CF301.CZC收量价 13170 295.00 2.19% 1.90% 3.95% CF305.CZC收盘价 12980 195.00 1.48% 1.14% 3.72% CF309.CZC收盘价 13115 165.00 1.24% 0.76% 3.88% 致格来源：wind 本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资偿据，转载请注明出处 2022年11月28日 涨跌 蒸联畅 5日涨跌幅 20日涨跌幅 15095 3.00 0.02% 0.67% 2.59% 17549 0.00 0.00% %66'0 6.84% 17683 0.00 0.00% 0.97% 6.72% 101,35 0.00 0.00% 1.07% 13.24% 22755 45.00 0.20% 0.39% 2.90% 23852 10.00 0.04% 0.14% 2.07% 表2：现货价格汇总图 中国棉花价格指数：328 进口梯价格指数：M：1%配额港口提货价 进口棉价格指数：M：滑准税港口提货价 Cotlook：A指数（美分/磅） 中国纱线价格指数：C32S 进口梯纱价格指数：港口提货价：C32S 棉纱价格指数：到港价C32S（美分/磅）3.030.000.00%0.98%1.62% 坏布价格指数：32支纯梯斜纹布 4.46 0.00 0.00% 0.89% 10.80% 坏布价格指数：40支纯棉精梳府绸 7.18 0.00 0.00% 0.28% 4.14% 进口 数据来源：wind 图1：CF2301收盘价和持仓量图2：CF2305收盘价和持仓量 需CF301.CZC收盘价（左)+C41/2竞CF305.CZC收盘价（左)0C41/2手 22,000700,00022,000500,000 20,000 国 600,000 500,000 20,000400,000 国投安信期 18,000 400,00018,000 300,000 16,000 14,000 300,000 200,000 100,000 16,000M 14,000 200,000 100,000 12,000.012,000 2022118202252620229212022519202272920221017 数据来源：wind数据来源：wind 图3：CF2301-2305图4：CF2305-2309 =CF19011905CF200120C1/5CF19051909CF200520C1/5 2,0001,500- 1,5001,200 1,000 00S 0 国投安信 006 600 300- 500 300 1,000J 600 516615715814913101311121212111 915 1025 124 113 222 43 513 截据未源：wind数轻未源：wind 本报备版权易于国投卖修期货有限公司2不可作为投资集据，转载请注明出处 图5：01基差图6：05基差 1901基差2001基差1/32305基差2205基差1/3 5,0004,000 4,0003,000 3,0002,000 2,000 1,000 0. 1,000- 2,000 1,000 n 1,000 2,000 3,0003,000 1162254651662584913102312211151662584913102312211122041511 数据来源：wind数择来源：wind 图7：中国梯花价格指数：328图8：中国纱价格指数 2021年+2021/3中国纱线价格指数：JC40S41/3 24,00040,000 22,00035,000 20,000国投 18,000- 16,000 14,000 30,000 25,000 20,000 12,00015,000 10,000- 1月3月5月 10,000 7月9月11月20201130202171320222242022109 数播未源：wind数播未源：wind 图9：郑梯仓单+有效预报图10：ICE梯花：木点价卖草量 +2022.年2021.年2021/32022.年2021.年2021/3 张张 50,000180,000 40,000 30,000 20,000 160,000 安信期货140,000 120,000 100,000 10,000- 0 1月3月5月7月9月11月 80,000 60,000 1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind数据来源：wind 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像搭，格载请注明出处 图11：ICE2号梯花商业净多持仓图12：1CE2号梯花基金多持仓 2022.年0 -2021/3 张 张 2022.年602021/3 30,000120,000 F0 90,000 30,000- 60,00060,000 90,00030,000 120,000 150,000 180,000 0- 30,000 1月 210,000-60,000- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 90- 图13：中国梯花价格指数和内外价差图14：中国纱线价格指数和内外价差 量中国棉花价移指数：328（左）－41/3→中国纱线价格指数：C32S（左)41/3→ 24,000┌4,00032,0002,000 2,00030,0001,500 22,000 20,000- 028,0001,000 500 18,000 2,00026,0000 16,000 14,000- 20201130 4,00024,000500 6,000 22,000 8,000 20,000 2021830202253 0 20201130 1,000 1,500 20218262022527 数播未源：wind10 图15：中国梯妙价格和即期蛎纱利润图16：全国梯花采摘进度 需中国纱线价格福数：C32S（左)41/2元 2022年8月1日2023年1月31日1/4 % 32,0004,0001 30,000- 3,0000.8 28,0002,000 26,0000.6- 1,000 国安信期货 24,000 22,000 20,000 0.4 1,0000.2 18,0002,0000- 201911282020102820221188月9月10月11月12月1月 数择来源：wind,wind数据来源：6- 本报备版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图17：纺企梯花库存图18：纯梯妙厂负荷 2022.年02021.年02021/32022.年2021.年2021/3 天% 50-70 4560 4050- 35 40 30 2530 2020- 15-10- 10+ 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：tteb数择来源：tteb 图19：纺企棉纱库存图20：织广棉纱库存 →2022年2021.年+20241/32022年2021.年20241/3> 天天 5021 40 30- 18 15 12. 20- 10- 0-3 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1月 3月 5月 7月 9月 11月 数播示源：tteb 数播未源：tteb 图21：全梯坏布负荷图22：织厂（全梯）坏布库存 2022.年2021.年+20241/3 % 2022.年2021.年2021/3 天 80-50- 7045- 6040- 50 35 40 30 30 2025 10-20 0. 1月3月5月7月9月11月 15 1月3月5月7月9月11月 数据来源：tteb数据来源：tteb 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆★一题星代表偏多/空，判断超势有上涨/下跌的驱动，但基面可操作性不强 ★★☆两题星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★三题星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免贡声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或究整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决案的唯一固素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任