研究报告

2022.11.29 年/月/日 日期 富昌證券研究報告 一．重點新聞 國際 “歐洲老大哥”德國傳出計畫向能源公司徵收33%暴利稅的消息後，意大利緊隨其後。 11月28日，意大利政府週一公佈的2023年預算草案顯示，意大利計畫明年對能源公司的額外收入徵收50%的一次性暴利稅。 該暴利稅相當於部分企業今年年收入的50%，上限將相當於2021年底淨資產價值的25%。受益於油氣價格飆升，能源巨頭們今年大賺特賺，分析預計能源企業2022年收入至少比 2018年和2021年報告的平均年收入高出10%。 當地時間11月28日，美聯儲“三號人物”、任內永久擁有美聯儲貨幣政策委員會FOMC投票權的紐約聯儲主席威廉姆斯（JohnWilliams）表示，美聯儲會採取更多的行動遏制通脹。儘管最近供應鏈面臨的挑戰有所緩解，通脹率仍然“太高”。同在本週一，今年擁有FOMC會議投票權的聖路易斯聯儲主席布拉德表示，金融市場低估了美聯儲打壓通脹的決心。布拉德重申，聯儲需要通過加息讓政策利率至少達到5.0%到7.0%這一區間的低端，才能滿足讓利率有足夠限制性水準的目標。 中港 11月28日晚間，地產股迎來大利好，證監會新聞發言人答記者問的方式表示，決定在股權融資方面調整優化5項措施，支持房地產市場平穩健康發展，並自即日起實行。5項措施包括： ①、恢復涉房上市公司並購重組及配套融資，允許符合條件的房地產企業實施重組上市 ②、恢復上市房企和涉房上市公司再融資允許上市房企非公開方式再融資 ③、調整完善房地產企業境外市場上市政策，恢復以房地產為主業的H股上市公司再融資 ④、進一步發揮REITs盤活房企存量資產作用 ⑤、積極發揮私募股權投資基金作用。 北京時間11月28日晚美股盤前，拼多多 （PDD.US）公佈了2022年三季度財報。總的來看，營收和利潤表現都再次“炸裂般”的好，已是電商板塊中的最強信仰，財報要點如下：本季拼多多的總收入為355億，比去年增速大幅提升至66%，再度顯著高於市場預期的309億。公司本季實現毛利潤281億元，遠超賣方預期的225億。毛利率也出乎意料的比上季增加4.4%到79%。拼多多收漲12.62%。 二．市況回顧 外圍市況 道瓊斯工業平均指數下跌497.57點或 1.45%，收報33,849.46點。標準普爾500指 數跌62.18點或1.54%，收報3,963.94點。納斯達克指數跌176.86點或1.58%，收報11,049.50點。 週一恒生指數下跌，報17,297.94點，跌 275.64點或1.57%，國企指數跌98.72點或1.65%,至5,872.38點；恒生科技指數跌67.45點或1.93%，報3,432.86點。 A股滬綜指收報3,078.549點，跌23.144點 或0.746%；深成指報10,829.08點，跌75.19 點或0.69%；創業板指數報2,298.80點，跌 10.56點或0.46%。 原油 週一紐約市場原油期貨的收盤價為每桶77.24 美元，升1.26%。 金銀 紐約期金週一價格為每安士1,741.36美元，跌0.7733%。 外圍指數表現 環球主要股市指數 上日收市 變動（%） 升/跌 上證綜指 3078.549 -0.746 -23.144 恒生指數 17297.94 -1.57 -275.64 紐約道瓊斯指數 33849.46 -1.45 -497.57 標準普爾500指數 3963.94 -1.54 -62.18 納斯達克指數 11049.5 -1.58 -176.86 倫敦富時100指數 7474.02 -0.17 -12.65 法蘭克福DAX指數 14383.36 -1.09 -158.02 巴黎CAC40指數 6665.2 -0.7 -47.28 紐約期油（美元） 77.24 1.26 0.96 期金(美元） 1741.36 -0.7733 -13.57 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編制，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或僱員可能持有所述公司的股20票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機構、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編制及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若幹情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如“止蝕”或“限價”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任。