原油V周报

原油VIP周报 俄油上限计划或形同虚设 2022年11月27日 原油VIP周报 一、原油基本面分析 欧盟国家未能就俄罗斯海运石油价格上限达成协议，一些成员国认为七国集团(G7)提出的每桶65-70美元过高。目前俄罗斯乌拉尔原油交易价格约 为每桶68美元，市场将在相关国家就价格上限达成协议之前保持谨慎。伊拉克和沙特两国石油部长强调了继续在OPEC+协议框架内采取集体行动的重要性，以及两国都遵守OPEC+最近所做一直延续到2023年底的决定。综合而言，如果俄油价格上限超过每桶60美元，机构之前预期的俄罗斯150万桶 /日的供应减量难以实现，2023年上半年市场将处于供应偏宽松的格局，布伦特价格或将下探70美元/桶附近。策略暂无。 二、推荐策略暂无 产业投研部 陈通 资深研究员 审核人：赵洪虎Z0012132 022-23303538-6843 chentong@ydqh.com.cn从业资格证号：F3012946投资咨询证号：Z0013383 SC跨月价差单位：美元/桶Brent跨月价差单位：美元/桶 SC1-2SC1-3SC1-4 80 8 7.5 60 40 20 0 -20 -40 -60 7 6.5 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 BrentM1-M2BrentM2-M3 -80 -02.5021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/1 -1 Dubai跨月价差单位：美元/桶WTI-Brent价差单位：美元/桶 DubaiM1-M2DubaiM2-M3 62 0 2021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/11 -2 -4 -6 -8 10 5 4 3 2 1 0 2021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/1 -1 - -12 Brent-Dubai价差单位：美元/桶Dubai-WTI价差单位：美元/桶 Brent-Dubai5 0 2021/11 2022/01 2022/03 2022/05 2022/07 2022/09 2022/1 -5 10 15 20 15 10- 5- -20 0 2021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/11 数据来源：Reuters，一德期货产业投研部 Nymex轻质原油远期曲线单位：美元/桶Brent原油远期曲线单位：美元/桶 2022/11/232022/11/172022/11/10 90 85 80 75 70 65 M1M6M11M16M21M26M31M36 100 95 90 85 80 75 70 65 2022/11/242022/11/182022/11/11 M1M6M11M16M21M26M31M36 美湾炼厂裂解利润单位：美元/桶西北欧炼厂裂解利润单位：美元/桶 60 5040 35 40 30 3025 2020 15 1010 05 2021/122022/022022/042022/062022/082022/100 2021/122022/022022/042022/062022/082022/10 新加坡炼厂利润单位：美元/桶美国商业原油库存单位：百万桶 35 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 600 550 500 450 2020/01 2020/03 2020/05 2020/07 2020/09 2020/11 2021/01 2021/03 2021/05 2021/07 2021/09 2021/11 2022/01 2022/03 2022/05 2022/07 2022/09 2022/11 400 350 01-01 2019202020212022 数据来源：Reuters，一德期货产业投研部 美国汽油库存单位：千桶美国馏分油库存单位：百万桶 270000 260000 250000 240000 230000 220000 210000 200000 01-01 2019202020212022 190 180 170 160 150 140 130 120 110 100 01-01 2019202020212022 中东-中国VLCC运费单位：美元/桶沙中与巴轻OSP单位：美元/ 桶 3.1 2.6 沙中OSP巴轻OSP 15 10 5 0 -5 2.1 1.6 1.1 0.6 2022/072022/092022/11-10 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称一德期货）向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本研究报告属于机密材料，其所载的全部内容仅提供给服务对象做参考之用，并不构成对服务对象的决策建议。一德期货不会视本报告服务对象以外的任何接收人为其服务对象。如果接收人并非一德期货关于本报告的服务对象，请及时退回并删除。 一德期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。本报告所载内容反映的是一德期货在发表本报告当时的判断，一德期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知服务对象。一德期货也不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于服务对象。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。一德期货不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。 本研究报告可能附带其它网站的地址或超级链接，对于可能涉及的一德期货网站以外的地址或超级链接，一德期货不对其内容负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的仅是便于服务对象使用，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，服务对象需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 除非另有说明，所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记均为一德期货的商标、服务标识及标记，所有本报告中的材料的版权均属于一德期货。 一德期货有权在发送本报告前使用本报告所涉及的研究或分析内容。 一德期货版权所有，并保留一切权利。