万联晨会

万联晨会 国内市场表现 指数名称 收盘 涨跌幅% 2022年11月28日星期一 市场研 究 晨会纪 要 证券研究报 告 概览 深证成指 10,904.27 -0.48% 上周�A股两市走势分化，上证指数收盘涨0.4%，再度收复3100点， 沪深300 3,775.78 0.50% 深证成指收跌-0.48%，创业板指下跌1.12%，两市成交额逐步缩量至 科创50 999.99 -1.51% 7399亿元，北向资金净流入74.51亿元。房地产、煤炭、银行业涨 创业板指 2,309.36 -1.12% 幅最大，基础化工、机械、电力设备及新能源行业跌幅最大。今日个 上证50 2,544.61 0.95% 人养老金基金正式开启发售，明天将有8只北交所指数基金开启发 上证180 8,102.71 0.84% 售，有助于长线增量资金入市。近期北京、广东等地区疫情依然较为 上证基金 6,415.52 -0.04% 严峻，上海也宣布进一步加强商业场所疫情防控，疫情仍是未来经济 国债指数 198.31 -0.03% 的主要扰动项。10月工业企业利润增速由-2.3%进一步下降至3%，随着农产品、金属等大宗商品价格回落，下游行业利润占比持续回升， 国际市场表现 当前经济基本面依然偏弱，疫情、出口增速放缓等影响下，工业企业 指数名称 收盘 涨跌幅% 利润增速仍将承压，后续稳增长政策仍有望继续加码。 道琼斯 34,347.03 0.45% 周�晚间，央行宣布将于12月5日降低金融机构存款准备金25个 S&P500 4,026.12 -0.03% bp，不含已执行5%存款准备金的金融机构。本次降准后，金融机构加 纳斯达克 11,226.36 -0.52% 权平均存款准备金率为7.8%，共释放长期资金约5000亿元。当前经 日经225 28,283.03 -0.35% 济依然存在下行压力，货币政策注重稳增长，落实国常会稳经济一揽 恒生指数 17,573.58 -0.49% 子措施，也为年底年初的资金需求提供了支持。降准幅度相对克制，市场流动性相对较为充裕，有助于稳预期和稳信心。本次降准后，后 美元指数 106.07 0.2% 续LPR跟随调降的概率增加。行业方面可以关注：1）制造业固定投资有望维持增长，可关注成长性较高、国产替代的工业母机、数字经济等行业。2）“稳增长”目标继续推进，可重点布局受益的基建、地产产业链。 主持人:于天旭Email:yutx@wlzq.com.cn 核心观点 上证指数 3,101.69 0.40% 核心观点 上周�A股两市走势分化，上证指数收盘涨0.4%，再度收复3100点，深证成指收跌-0.48%，创业板指下跌1.12%，两市成交额逐步缩量至7399亿元，北向资金净流入74.51亿元。房地产、煤炭、银行业涨幅最大，基础化工、机械、电力设备及新能源行业跌幅最大。今日个人养老金基金正式开启发售，明天将有8只北交所指数基金开启发售，有助于长线增量资金入市。近期北京、广东等地区疫情依然较为严峻，上海也宣布进一步加强商业场所疫情防控，疫情仍是未来经济的主要扰动项。10月工业企业利润增速由-2.3%进一步下降至3%，随着农产品、金属等大宗商品价格回落，下游行业利润占比持续回升，当前经济基本面依然偏弱，疫情、出口增速放缓等影响下，工业企业利润增速仍将承压，后续稳增长政策仍有望继续加码。 周�晚间，央行宣布将于12月5日降低金融机构存款准备金25个bp，不含已执行5%存款准备金的金融机构。本次降准后，金融机构加权平均存款准备金率为7.8%，共释放长期资金约5000亿元。当前经济依然存在下行压力，货币政策注重稳增长，落实国常会稳经济一揽子措施，也为年底年初的资金需求提供了支持。降准幅度相对克制，市场流动性相对较为充裕，有助于稳预期和稳信心。本次降准后，后续LPR跟随调降的概率增加。行业方面可以关注：1）制造业固定投资有望维持增长，可关注成长性较高、国产替代的工业母机、数字经济等行业。2）“稳增长”目标继续推进，可重点布局受益的基建、地产产业链。 分析师于天旭执业证书编号S0270522110001 证券分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 免责声明 本报告由万联证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本晨会纪要仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本晨会纪要是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本晨会纪要所载资料、意见及推测不一致的研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本晨会纪要中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本晨会纪要所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本晨会纪要中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本晨会纪要中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本晨会纪要主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为万联证券股份有限公司研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。未经我方许可而引用、刊发或转载本报告的,引起法律后果和造成我公司经济损失的,概由对方承担,我公司保留追究的权利。 万联证券股份有限公司研究所 上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 北京西城区平安里西大街28号中海国际中心深圳福田区深南大道2007号金地中心 广州天河区珠江东路11号高德置地广场