机械设备行业研究周报：中国制造商维持全球工程机械50强份额第一

中国制造商维持全球工程机械50强份额 第一 ——机械设备行业研究周报 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 投资摘要： 行情回顾：申万机械上周下跌1.41%，位列31个一级子行业第16位。整体市场来看，上周沪深300、上证指数、深证成指、创业板指的涨幅分别为-0.68%、 +0.14%、-2.47%、-3.36%，机械板块相对各指数涨幅分别高出-0.73pct、-1.55pct、 +1.06pct、+1.96pct；申万机械上周PE（TTM）30.84倍；PB（LF）2.37倍。 每周一谈：中国制造商维持全球工程机械50强份额第一事件背景 11月21日，2022全球工程机械50强峰会在上海举办。会上发布了“2022全 球工程机械制造商50强”。 中国制造商维持全球工程机械50强份额第一 2022年中国制造商数量及销售额总额在全球工程机械50强中保持第一。 “2022年全球工程机械制造商50强”中，中国制造商总销售额达578.81亿美元，在榜单中份额总计26.15%，保持在全球第一位。排名第2、3位分别是美国与日本，总销售额分别为532.08亿美元、455.15亿美元，占总榜的份额分别为24.03%、20.56%。 12家中国制造商入榜，徐工集团工程机械有限公司、三一重工、中联重科份 额领先。2022全球工程机械50强峰会发布的“2022全球工程机械制造商50 强”显示，12家中国制造商入榜，其中徐工集团工程机械有限公司、三一重工、中联重科位列中国制造商前三位，销售额均分别为184亿美元、167亿美元、106亿美元，在前50强中销售额份额总计占比达到20.6%。临工重机、星邦智能为2022年新入榜企业。 中国工程机械产品国际影响力提升，海外市场开拓良好。近十年中国工程机械 产业快速发展，中国工程机械制造商迅速崛起，在产品研发、技术研发上不断突破，中国产品在海外市场得到广泛应用及认可，国际影响力进一步提升。根据中国工程机械工业协会披露的数据，截止2022年10月，挖掘机累计出口销量在累计总销量中占比已达40.5%，同比增长67.3%。根据Wind数据，徐工机械、三一重工、中联重科2021年海外收入在主营业务收入中占比相比 2020年分别提升7.5pct、9.4pct、3pct，产品在国际市场开拓良好。 我们认为，中国制造商在全球工程机械制造商50强企业榜单中份额维持领先，体现我国工程机械厂商国际影响力及竞争力的日益提升，也支持我国工程机械产品出口高增，叠加工程机械国内需求的好转，我国工程机械行业持续向好。在此背景下，建议关注我国工程机械领先企业徐工机械、三一重工、中联重科等。 风险提示：下游恢复不及预期，原材料价格大幅上涨。 评级增持（维持） 2022年11月27日 曹旭特分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 行业基本资料 股票家数391 行业平均市盈率30.84 市场平均市盈率16.8 行业表现走势图 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% 机械 沪深300 资料来源：Wind、申港证券研究所 相关报告 1、《机械设备行业研究周报：关注机床行业恢复》2022-11-20 2、《机械设备行业研究周报：主要工程机械内需好转》2022-11-13 3、《机械设备行业研究周报：三季度机械设备行业基金持仓分析》2022-11-06 内容目录 1.每周一谈：中国制造商维持全球工程机械50强份额第一3 1.1事件背景3 1.2中国制造商维持全球工程机械50强份额第一3 2.行情回顾5 3.数据跟踪7 4.风险提示8 图表目录 图1：全球工程机械制造商50强分布情况3 图2：2022年1-10月我国挖掘机累计销量结构4 图3：中国领先工程机械厂商海外收入情况4 图4：申万一级子行业周涨跌幅（%）5 图5：四大指数周涨跌幅（%）5 图6：机械设备行业细分版块周涨跌幅（%）5 图7：机械设备行业本周涨幅前十位（%）6 图8：机械设备行业本周跌幅前十位（%）6 图9：申万机械设备近三年PE（TTM）6 图10：申万机械设备近三年PB（LF）6 图11：PMI（%）7 图12：基础设施建设投资累计同比增速（%）7 图13：制造业固定资产投资完成额累计同比增速（%）7 图14：工业机器人产量累计同比增速（%）8 图15：工业机器人产量单月同比增速（%）8 图16：我国金属切削机床产量累计同比增速（%）8 图17：我国新能源汽车销量当月值（辆）8 表1：入榜全球工程机械制造商50强的中国制造商3 1.每周一谈：中国制造商维持全球工程机械50强份额第一 1.1事件背景 11月21日，2022全球工程机械50强峰会在上海举办。会上发布了“2022全球 工程机械制造商50强”。 1.2中国制造商维持全球工程机械50强份额第一 2022年中国制造商销售额在全球工程机械50强中保持第一。“2022年全球工程 机械制造商50强”中，中国制造商总销售额达578.81亿美元，在榜单中份额总计 26.15%，保持在全球第一位。排名第2、3位分别是美国与日本，总销售额分别为 532.08亿美元、455.15亿美元，占总榜的份额分别为24.03%、20.56%。 图1：全球工程机械制造商50强分布情况 德国,6.0% 其他,14.6% 瑞典,8.6% 日本,20.6% 中国,26.2% 美国,24.0% 资料来源：中国新闻网，申港证券研究所 12家中国制造商入榜，徐工集团工程机械有限公司、三一重工、中联重科份额领先。2022全球工程机械50强峰会发布的“2022全球工程机械制造商50强”显示，12家中国制造商入榜，其中徐工集团工程机械有限公司、三一重工、中联重科 位列中国制造商前三位，销售额均分别为184亿美元、167亿美元、106亿美元，在前50强中销售额份额总计占比达到20.6%。临工重机、星邦智能为2022年新入榜企业。 表1：入榜全球工程机械制造商50强的中国制造商 公司 位次 销售额（亿美元） 2022销售额份额（%） 徐工集团工程机械有限公司 3 183.8 8.3% 三一重工 4 167 7.5% 中联重科 6 105.6 4.8% 柳工机械 15 41.2 1.9% 铁建重工集团 30 15 0.7% 山推股份 31 14.4 0.7% 龙工 33 13.5 0.6% 山河智能 34 13.1 0.6% 临工重机 36 13 0.6% 公司 位次 销售额（亿美元） 2022销售额份额（%） 潍柴雷沃工程机械 40 6.6 0.3% 星邦智能 48 3.1 0.1% 北方股份 49 2.6 0.1% 资料来源：中国新闻网，申港证券研究所 中国工程机械产品国际影响力提升，海外市场开拓良好。近十年中国工程机械产业快速发展，中国工程机械制造商迅速崛起，在产品研发、技术研发上不断突破，中国产品在海外市场得到广泛应用及认可，国际影响力进一步提升。根据中国工程机械工业协会披露的数据，截止2022年10月，挖掘机累计出口销量在累计总销量中占比已达40.5%，同比增长67.3%。根据Wind数据，徐工机械、三一重工、中联重科2021年海外收入在主营业务收入中占比相比2020年分别提升7.5pct、9.4pct、3pct，产品在国际市场开拓良好。 图2：2022年1-10月我国挖掘机累计销量结构图3：中国领先工程机械厂商海外收入情况 2021年海外业务收入（亿元） 2020年海外收入（亿元） 2021年海外收入在主营收入中占比(%) 2020年海外收入在主营收入占比（%） 30030% 挖掘机出口 销量,40.5% 挖掘机国内 销量,59.5% 25025% 20020% 15015% 10010% 505% 0 徐工机械 三一重工 0% 中联重科 资料来源：中国工程机械工业协会，中国工程机械信息网，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所 我们认为，中国制造商在全球工程机械制造商50强企业榜单中份额维持领先，体现我国工程机械厂商国际影响力及竞争力的日益提升，也支持我国工程机械产品出口高增，叠加工程机械国内需求的好转，我国工程机械行业持续向好。在此背景下，建议关注我国工程机械领先企业徐工机械、三一重工、中联重科等。 2.行情回顾 申万一级子行业涨跌幅： 上周申万一级子行业上涨11个，下跌20个。其中，涨幅居前的一级子行业为房地产，周涨幅为+5.09%；跌幅居前一级子行业为社会服务，周跌幅为-5.94%。机械设备行业周涨跌幅为-1.41%，位列31个一级子行业第16位。 大盘来看，上周沪深300、上证指数、深证成指、创业板指的涨幅分别为-0.68%、 +0.14%、-2.47%、-3.36%。 细分版块来看，本周通用设备、专用设备、轨交设备、工程机械、自动化设备的涨跌分别为-1.64%、-0.99%、+1.15%、+1.24%、-4.12%。 具体个股方面，通润装备（33.19%）、永和智控（33.18%）、浙江力诺（23.1%）涨幅靠前；天鹅股份（-19.13%）、昊志机电（-17.5%）、东方中科（-13.59%）跌幅较大。 上周申万机械设备行业PE（TTM）为30.84倍，近三年均值为27.75倍；PB （LF）为2.37倍，近三年均值为2.5倍。 图4：申万一级子行业周涨跌幅（%） 房建煤银石公建钢基非交有环轻家机农纺综电汽通国电食商美医传计社地筑炭行油用筑铁础银通色保工用械林织合力车信防子品贸容药媒算会产装石事材化金运金制电设牧服设军饮零护生机服饰化业料工融输属造器备渔饰备工料售理物务 6.0 4.0 2.0 0.0 -2.0 -4.0 -6.0 -8.0 资料来源：Wind，申港证券研究所 图5：四大指数周涨跌幅（%）图6：机械设备行业细分版块周涨跌幅（%） 沪深300上证指数深证成指创业板指机械设备 通用设备专用设备轨交设备Ⅱ工程机械自动化设备机械设备 0.502 0.001 -0.50 0 -1.00 -1.50-1 -2.00-2 -2.50 -3 -3.00 -3.50-4 -4.00-5 资料来源：Wind，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所 图7：机械设备行业本周涨幅前十位（%）图8：机械设备行业本周跌幅前十位（%） 劲拓股份 莱伯泰科 威奥股份 乐惠国际 艾隆科技 禾信仪器 诚益通 东方中科 昊志机电 天鹅股份 35%0% 30% 25% -5% 20%-10% 15% 10% 5% 0% -15% -20% -25% 资料来源：Wind，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所 图9：申万机械设备近三年PE（TTM） 40.0000 35.0000 30.0000 25.0000 20.0000 15.0000 10.0000 5.0000 0.0000 2019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-08 资料来源：Wind，申港证券研究所 图10：申万机械设备近三年PB（LF） 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 2019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-08 资料来源：Wind，申港证券研究所 3.数据跟踪 图11：PMI（%） 60 50 40 30 20 10 2016-03 2016-05 2016-07 2016-09 2016-11 2017-01 2017-03 2017-05 2017-07 2017-09 2017-11 2018-01 2018