通信行业周报：“5G+工业互联网”赋能智能制造，建议关注工业互联网产业链

事件：11月23日，在2022世界智能制造大会上，工信部副部长辛国斌指出，工业和信息化部将坚持智能制造主攻方向，立足中国制造业实际情况，夯实基础、完善标准、培育生态、强化应用，加快打造智能制造“升级版”。针对智能制造主攻方向工信部提出四条发展目标：1）着力构建高效能创新体系，加强基础研究、应用基础研究和关键技术研发，引领智能制造演进升级。2）着力建设高水平产业体系，推进智能制造装备、工业软件、系统解决方案创新发展，加强5G、人工智能、工业互联网等数字基础设施建设。3）着力形成高标准应用体系，持续开展智能制造试点示范行动，打造更多智能工厂和智慧供应链，加快推动中小企业数字化转型，鼓励建设智能制造先行区。4）着力打造高层次保障体系，聚焦标志性产品、骨干企业、人才和产业集群，优化智能制造推进体系，实施智能制造合作伙伴计划，开展多层次、跨领域交流合作。 当前我国5G建设实现规模化部署，5G应用已经从C端向B端探索，具备赋能千行百业的基础。我国5G网络建设稳步推进，5G公网方面，根据工信部发布最新数据显示，截至10月末，5G基站总数达225万个，比上年末净增82.5万个，占移动基站总数的20.9%，占比较上年末提升6.6pct。5G专网方面，中国目前已经建成1万多张5G专网，1万多个全光园区，发展超17亿个移动连接数。5G应用从C端不断向B端扩展，为工业、港口、矿山、电力等实体经济数字化转型升级提供强劲动力。 5G助力数字化工厂升级，推动工业互联网高质量发展。工信部数据显示，我国智能制造工程在应用规模和水平实现全球领先，遴选110家国际先进的示范工厂，建成近2000家引领行业发展的数字化车间和智能工厂。核心产业快速壮大，智能制造装备规模接近3万亿元，系统解决方案供应商达6000家。从国内工业数字化应用发展情况来看，5G等泛在联接对行业业务的渗透越来越深，5G泛网络的高能力和高稳定正在帮助更多的工业客户搭建连接底座，进而升级为数字转型的基础。 工信部发放首张企业5G专网频率许可，政策进一步支持推动“5G+工业互联网”深入行业应用。中国商飞在近日召开的第二届工业互联网网络创新大会上，中国商飞上海飞机制造有限公司人工智能及智能制造专家王飞亚表示，通过“5G+工业互联”网赋能大飞机制造，中国商飞在复合材料缺陷检测环节能够减少90%的比对试块，降低95%的人力成本；在检测飞机表面铆钉的环节，质检效率提升3倍以上；在线缆装配环节，装配效率提升30%。根据通信产业信息网，中国商飞获批的5925~6125MHz和24.75~25.15GHz工业无线专用的频段，更贴合了商飞的高价值实际应用场景。 我们认为，我国坚持智能制造主攻方向，相关政策频出，鼓励5G、人工智能、工业互联网等数字基础设施建设，“5G+工业互联网”将持续赋能我国“升级版”智能制造，带动工业互联网产业链提速发展。建议关注：赋能千行百业产业数字化转型的三大运营商：中国移动、中国电信和中国联通，以及工业网络设备三旺通信、中兴通讯、映翰通、紫光股份，深耕智慧煤矿场景的北路智控，钢铁行业工业互联网龙头企业宝信软件。 本周行情：本周通信板块涨跌幅为1.84%，沪深300指数涨跌幅为0.35%，通信板块跑赢沪深300指数1.49个百分点，在所有一级行业中排序6/30。2022年年初至今通信板块涨跌幅为-10.6%，创业板涨跌幅为-23.3%，沪深300指数涨跌幅为-23.1%，通信板块跑赢沪深300指数12.4个百分点。通信板块跑赢创业板指数12.7个百分点。截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE- TTM 为25.85,位列所有申万一级行业第14,同期的沪深300 PE- TTM 为11.05。 风险提示：美国对于国内科技企业制裁加重，上游缺货加剧，上游芯片技术发展带来产品技术迭代风险，IDC新建设项目落地不及预期等。 一、本周观点 （一）行业观点 事件：11月23日，在2022世界智能制造大会上，工信部副部长辛国斌指出，工业和信息化部将坚持智能制造主攻方向，立足中国制造业实际情况，夯实基础、完善标准、培育生态、强化应用，加快打造智能制造“升级版”。针对智能制造主攻方向工信部提出四条发展目标：1）着力构建高效能创新体系，加强基础研究、应用基础研究和关键技术研发，引领智能制造演进升级。2）着力建设高水平产业体系，推进智能制造装备、工业软件、系统解决方案创新发展，加强5G、人工智能、工业互联网等数字基础设施建设。3）着力形成高标准应用体系，持续开展智能制造试点示范行动，打造更多智能工厂和智慧供应链，加快推动中小企业数字化转型，鼓励建设智能制造先行区。4）着力打造高层次保障体系，聚焦标志性产品、骨干企业、人才和产业集群，优化智能制造推进体系，实施智能制造合作伙伴计划，开展多层次、跨领域交流合作。 当前我国5G建设实现规模化部署，5G应用已经从C端向B端探索，具备赋能千行百业的基础。我国5G网络建设稳步推进，5G公网方面，根据工信部发布最新数据显示，截至10月末，5G基站总数达225万个，比上年末净增82.5万个，占移动基站总数的20.9%，占比较上年末提升6.6pct。5G专网方面，中国目前已经建成1万多张5G专网，1万多个全光园区，发展超17亿个移动连接数。5G应用从C端不断向B端扩展，为工业、港口、矿山、电力等实体经济数字化转型升级提供强劲动力。 5G助力数字化工厂升级，推动工业互联网高质量发展。工信部数据显示，我国智能制造工程在应用规模和水平实现全球领先，遴选110家国际先进的示范工厂，建成近2000家引领行业发展的数字化车间和智能工厂。核心产业快速壮大，智能制造装备规模接近3万亿元，系统解决方案供应商达6000家。制造业产业模式和企业形态加速变革，培育出网络协同制造、大规模个性化定制等一批新业态新模式，以及智能在线检测、人机协同作业等一批典型场景。从国内工业数字化应用发展情况来看，5G等泛在联接对行业业务的渗透越来越深，5G泛网络的高能力和高稳定正在帮助更多的工业客户搭建连接底座，进而升级为数字转型的基础。 工信部发放首张企业5G专网频率许可，政策进一步支持推动“5G+工业互联网”深入行业应用。中国商飞在近日召开的第二届工业互联网网络创新大会上，中国商飞上海飞机制造有限公司人工智能及智能制造专家王飞亚表示，通过“5G+工业互联”网赋能大飞机制造，中国商飞在复合材料缺陷检测环节能够减少90%的比对试块，降低95%的人力成本；在检测飞机表面铆钉的环节，质检效率提升3倍以上；在线缆装配环节，装配效率提升30%。根据通信产业信息网，中国商飞获批的5925~6125MHz和24.75~25.15GHz工业无线专用的频段，前者频段主要业务有固定、卫星固定(地对空)及移动业务，后者基于毫米波频段的特点可以提供更高带宽、更低时延的网络体验。两频段的互补，更贴合了商飞的高价值实际应用场景。 我们认为，我国主管部门坚持智能制造主攻方向，相关政策频出，鼓励5G、人工智能、工业互联网等数字基础设施建设，“5G+工业互联网”将持续赋能我国“升级版”智能制造，带动工业互联网产业链提速发展。建议关注：赋能千行百业产业数字化转型的三大运营商：中国移动、中国电信和中国联通，以及工业网络设备三旺通信、中兴通讯、映翰通、紫光股份，深耕智慧煤矿场景的北路智控，钢铁行业工业互联网龙头企业宝信软件。 （二）推荐标的 云及流量基建板块：钢铁信息化/自动化/智能化、IDC业务双轨并行，一线核心资源丰富、已具备集群化规模资源且后期扩张能力充足的IDC龙头企业宝信软件（600845.SH）。 企业通信板块：亿联网络（300628.SZ），SIP市占率全球第一且仍有较大上行空间；VCS业务方面与平台型厂商持续推进生态建设，同时以优秀的产品力及品牌能力在国内外推进云平台布局；云办公终端业务产品矩阵加速完善打开成长第三极。 物联网及下游应用板块：移远通信（603236.SH），全球物联通信模组龙头企业，专注模组行业的物联蜂窝通信模组的平台型公司，在5G、NB-IoT、Cat.1模组等领域积极投入研发布局，在万物互联时代有望卡位占得先机。广和通（300638.SZ），物联通信模组龙头企业、全球笔电模块绝对龙头，通过与lntel的合作实现笔电业务快速成长，同时积极布局高毛利的车载市场和其他5G高价值场景，有望延续业务高增长。和而泰（002402.SZ），国内智能控器龙头，优先受益产业链分工转移和下游智能网联趋势。5G毫米波测试进展顺利，未来一旦商用铖昌科技有望优先受益。拓邦股份（002139.SZ），国内智能控制器龙头企业，周期回暖叠加长期成长趋势构成公司长线逻辑，目前公司仍然处于低估状态。 移为通信（300590.SZ），公司追踪类终端业务盈利能力强、渠道壁垒深。追踪类终端业务的稳步增长、共享出行和动物溯源业务的爆发正带动业绩环比改善；中长期看公司有望逐步抢占海外竞争对手退出留下的真空份额。 军工通信板块：上海瀚讯（300762.SZ），军用宽带通信先行龙头，技术储备深厚，具备完备的军工业务资质，多年经验积累军用产品化思维，深入理解军用需求公司，在行业景气度提升及军工通信宽带升级的双重机遇下，将充分受益定型产品的下沉渗透及在研产品多军种定型列装带来的丰沛订单增量。七一二（603712.SH），老牌军企内生突破，专注专网无线通信做宽做深。公司是国内超短波军工通信的先行者，其产品已实现全军种布局、全疆域覆盖。公司聚焦军工通信行业，横向做宽、纵向纵深，延伸产品版图。 先发优势及技术储备保障龙头地位，系统及数据链产品打开第二成长极。 二、本周行情回顾 （一）国内市场回顾 本周通信板块涨跌幅为-2.18%，沪深300指数涨跌幅为-0.68%，通信板块跑赢沪深300指数1.5个百分点，在所有一级行业中排序22/30。 图表1申万一级行业涨跌幅 "过去30天通信板块涨跌幅为0.2%，创业板涨跌幅为0.5%，沪深300指数涨跌幅为3.9%，通信板块跑赢沪深300指数3.8个百分点。通信板块跑赢创业板指数0.3个百分点。 2022年年初至今通信板块涨跌幅为-12.6%，创业板涨跌幅为-25.9%，沪深300指数涨跌幅为-23.6%，通信板块跑赢沪深300指数11个百分点。通信板块跑赢创业板指数13.3个百分点。" 图表2 TMT板块月涨跌幅 图表3 TMT板块今年以来涨跌幅 SW通信指数最近一年累计涨跌幅为-10.28%，沪深300指数最近一年累计涨跌幅为-22.31%，通信行业跑赢整体指数12.03%。 图表4通信指数与沪深300近三年走势对比 个股方面，本周通信板块涨幅前五分别为百邦科技(14.48%)、中国联通(10.32%)、奥维通信(10.19%)、诚迈科技(10.19%)、光库科技(9.69%)； 本周通信板块跌幅前五分别为凯乐科技(-20.25%)、二六三(-15.77%)、恒信东方(-13.75%)、当虹科技(-12.19%)、仕佳光子-U(-11.62%)； 本周通信板块换手率前五分别为二六三(88.42%)、科信技术(76.15%)、深桑达A(66.71%)、波导股份(60.89%)、中通国脉(56.29%)。 图表5通信行业个股涨跌幅和换手率前十 （二）行业估值水平 截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE- TTM 为25.38,位列所有申万一级行业第15,同期的沪深300 PE- TTM 为10.97。 图表6申万一级行业PE- TTM （三）海外市场跟踪 在我们追踪的海外通信巨头中，涨幅最高是中国联通(7.55%)，跌幅最高是阿里巴巴(-6.19%)。 图表7海外巨头公司本周涨跌幅 三、行业数据更新 （一）通信网络 GSA的NTS数据库显示：截止2022年10月，有815家运营商已经商用推出了公共LTE网络，提供宽带固定无线接入和/或移动服务。其中，432家运营商推出了公共LTE固定无线接入服务（不包括仅提供MiFi