深入开展工业互联网创新发展工程，前十月新兴业务促进电信业务增长

本周行业重要趋势： 工信部等三部门：加快5G全连接工厂建设 11月21日，工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》。提出，深入开展工业互联网创新发展工程，实施5G行业应用“十百千”工程，深化“5G+工业互联网”融合应用，加快5G全连接工厂建设，推动各地高质量建设工业互联网示范区和“5G+工业互联网”融合应用先导区。 工信部：1-10月电信业务收入累计完成13215亿元同比增长8% 据工信部发布的数据显示，1—10月份，电信业务收入累计完成13215亿元，同比增长8%，按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长21.4%。 新兴业务收入保持快速增长。三家基础电信企业积极发展IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、物联网等新兴业务，1—10月份共完成相关业务收入2563亿元，同比增长33.1%，拉动电信业务收入增长5.2个百分点。 本周投资观点： 三季报披露后进入估值切换窗口期，重点关注绩优低估值以及明年有望高景气&高增长的赛道和个股，中长期围绕高景气赛道布局：海风海缆、储能、工业互联网、智能汽车（激光雷达/传感器/连接器/结构件）、军工通信、信创/国产替代、云计算&光通信等景气赛道和优质个股。 一、数字经济&新基建&工业互联网： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯；重点关注：紫光股份、星网锐捷；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信等 2、光纤光缆：重点推荐：亨通光电、中天科技，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 3、终端设备和仪器：创维数字（智能座舱+元宇宙VR，家电联合覆盖）、威胜信息（机械联合覆盖）、必创科技等 二、通信+高景气赛道（+新能源，+智能汽车，+信创）： 1、通信+海风：重点推荐—亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）、中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气向上）； 2、通信+储能/光伏：重点推荐—润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、拓邦股份；关注：英维克等； 3、通信+智能汽车：关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电—机械联合覆盖、华工科技等）；连接器（意华股份、鼎通科技、瑞可达等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密） 4、通信+信创：关注：彩讯股份、星网锐捷、创意信息等 三、云计算&数据中心： 1、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份、光环新网、紫光股份，建议关注：英维克、奥飞数据、海兰信（UDC）、数据港等； 2、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、天孚通信（光器件龙头，激光雷达等新品类重点突破）、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技； 3、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：会畅通讯、星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）等； 四、运营商： 低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通； 五、军工通信&北斗：通信是国防信息化领域的严重短板，超短波及区宽渗透率提升可期，建议关注：盛路通信、海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航； 风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，下游应用推广速度不及预期，贸易战不确定风险。 重点标的推荐 1.本周重点行业动态以及观点（11.20-11.25） 1.1.5G行业最新动态 工信部等三部门：加快5G全连接工厂建设（C114通信网） 11月21日，工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》。同日，工业和信息化部、国家发展改革委、国务院国资委召开全国加力振作工业经济电视电话会议，对巩固回升向好趋势、加力振作工业经济进一步作出部署。 深入开展工业互联网创新发展工程，实施5G行业应用“十百千”工程，深化“5G+工业互联网”融合应用，加快5G全连接工厂建设，推动各地高质量建设工业互联网示范区和“5G+工业互联网”融合应用先导区。 工信部：1-10月电信业务收入累计完成13215亿元同比增长8%（C114通信网） 据工信部发布的数据显示，1—10月份，电信业务收入累计完成13215亿元，同比增长8%，按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长21.4%。 其中，固定互联网宽带业务收入平稳增长。1—10月份，三家基础电信企业完成互联网宽带业务收入为1995亿元，同比增长7.9%，在电信业务收入中占比为15.1%，占比与前三季度持平，拉动电信业务收入增长1.2个百分点。 1—10月份，三家基础电信企业完成移动数据流量业务收入5383亿元，同比增长0.7%，在电信业务收入中占比为40.7%，拉动电信业务收入增长0.3个百分点。 值得注意的是，新兴业务收入保持快速增长。三家基础电信企业积极发展IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、物联网等新兴业务，1—10月份共完成相关业务收入2563亿元，同比增长33.1%，在电信业务收入中占比为19.4%，拉动电信业务收入增长5.2个百分点。其中云计算和大数据收入同比增速分别达127.8%和59.3%，数据中心业务收入同比增长12.7%，物联网业务收入同比增长25.6%。 工信部：我国5G网络建设稳步推进5G基站总数达到225万个（C114通信网） 近日，工信部发布了《2022年1-10月份通信业经济运行情况》，通信能力情况方面，千兆网络服务能力持续提升，5G网络建设稳步推进。截至10月末，全国互联网宽带接入端口数量达10.6亿个，比上年末净增4193万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到10.13亿个，比上年末净增5288万个，占互联网宽带接入端口的95.6%，占比较上年末提高1.3个百分点。截至10月末，具备千兆网络服务能力的10G PON端口数达1327万个，比上年末净增540.8万个。 数据还显示，截至10月末，5G基站总数达225万个，比上年末净增82.5万个，占移动基站总数的20.9%，占比较上年末提升6.6个百分点。 1.2.数字经济行业最新动态 北京将重点培育数字经济核心产业支持参与制定国际规则与标准（中新网） 25日，北京市十五届人大常委会第四十五次会议审议并表决通过了《北京市数字经济促进条例》。 条例共九章五十八条，包括数字基础设施、数据资源、数字产业化、产业数字化、智慧城市建设、数字经济安全和保障措施等内容。旨在加强数字基础设施建设，培育数据要素市场，推进数字产业化和产业数字化，完善数字经济治理，促进数字经济发展，建设全球数字经济标杆城市。 1.3.海风&海缆行业最新动态： 上海：对深远海风电和离岸距离50公里以上的近海风电，奖励500元/千瓦（风芒能源） 11月24日，上海市发改委发布《上海市可再生能源和新能源发展专项资金扶持办法》。 《办法》指出，支持范围包括，近海海上风电项目。在本市管辖海域范围建设的海上风电项目；深远海海上风电项目。在国家管辖海域范围建设并在本市消纳的海上风电项目。 支持方式包括，对企业投资的深远海海上风电项目和场址中心离岸距离大于等于50公里近海海上风电项目，根据项目建设规模给予投资奖励，分5年拨付，每年拨付20%。对场址中心离岸距离小于50公里近海海上风电项目，不再奖励。鼓励各区根据各自可再生能源发展规划出台配套支持政策。奖励标准包括，（一）深远海海上风电项目和场址中心离岸距离大于等于50公里近海海上风电项目奖励标准为500元/千瓦。单个项目年度奖励金额不超过5000万元。本办法适用于本市2022-2026年投产发电的可再生能源项目，自2022年12月15日起实施，有效期至2026年12月31日。 1.4.云计算&数据中心行业最新动态： 郑州：绿色数据中心项目最高补贴1000万争取REITs支持及RIITS试点（IDC圈） 郑州市政府办公厅印发《郑州市加快推进新型基础设施建设若干政策》，提出要加快郑州市新型基础设施建设，构建凸显郑州特色的新型基础设施，支撑郑州数字经济又好又快发展，助力郑州国家中心城市现代化建设。 通知中提及，针对纳入重点项目库并在本级发展改革部门完成备案的项目，每年择优遴选不超过10个试点示范项目予以重点支持。其中，对纳入信息基础设施建设重点项目库的绿色数据中心建设类项目按其实际完成固定资产投资（不含土建）的10%给予支持，单个项目支持不超过1000万元。 该政策还提出要加大政府引导性基金投入力度。研究设立新型基础设施产业投资基金，建立基金退出机制，采用股权投资等方式参与新型基础设施建设。积极向国家发展改革委推荐新型基础设施建设项目，争取全国基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）支持。支持符合条件的行业、区域积极争取基础设施信托投资基金（RIITS）试点，并按相关规定给予补贴。 1.5.光通信&光纤光缆行业最新动态： 上海启动千兆光网建设应用“光耀申城”行动计划，开启上海光联万物新时代（C114通信网） 为加快推动上海市千兆光网高质量发展，构建全球领先的新型信息通信基础设施体系，助力上海打造国际数字经济标杆城市，日前，上海市通信管理局联合上海市经济和信息化委员会印发《上海市千兆光网建设应用“光耀申城”行动计划》（以下简称《光耀申城计划》）。《光耀申城计划》提出，要把握固定网络基础设施全光化发展趋势，锚定千兆光网网络领先、体验领先、应用领先、示范领先的“四领先”战略目标，着力构建“光耀申城，光助领先”格局，开启上海光联万物新时代。 《光耀申城计划》提出，到2023年，每万人拥有OTN站点数达到3个/万人；全市FTTR用户数达到30万至40万，全光商务楼宇超过2000栋，采用全光组网的园区和企事业用户数超过1000家，新建工厂和改造场景100%使用千兆工业光网，固定宽带平均接入带宽超过400Mbps，平均下载速率超过80Mbps，千兆光网典型案例超过1000个。 2.本周行业投资观点 三季报披露后进入估值切换窗口期，重点关注绩优低估值以及明年景气赛道&有望高增长的个股，中长期围绕高景气赛道布局：海风海缆、储能、工业互联网、智能汽车（激光雷达/传感器/连接器/结构件）、军工通信、信创/国产替代、云计算&光通信等景气赛道和优质个股。 短期看： 市场情绪和风格变化之下，通信行业主要标的业绩增速、长期成长性突出，通过当前已披露的季报情况进一步验证优质标的成长性，而估值偏低，风险收益比较高，长期配置价值得以突显。随着5G网络和云计算基础设施的持续规模建设，以及应用的兴起，主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等细分领域行业景气度持续向上。同时，通信行业是储能、新能源等技术率先应用的行业之一，很多通信公司在储能、新能源相关领域深度布局，也有望迎来估值重塑机遇。围绕5G网络-终端-应用产业链、云计算加速发展-数据中心-网络设备-云应用，以及通信+储能/新能源细分领域，重点挖掘优质投资机会。建议中长期关注高景气领域带来的板块机会，以及成长性确立的绩优个股。 长期看： 5G是通信行业未来发展大趋势，以5G网络覆盖为目标的网络建设有望持续，龙头主设备厂商有望受益5G持续建设以及份额提升&规模效应显现，有望持续快速增长。 以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫； 以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。 双碳长期目标下，重点关注通信+新能源，另外应用端，云视频、数据、物联网/智能汽车、工业互联网、军工通信&卫星互联网等行业应用进入加速发展阶段，中长期成长逻辑清晰，进入重点关注阶段。 具体细分行业来看： 重点关注绩优低估值以及明年有望高增长的个股，中长期围