橡胶早报

格林大华期货橡胶早报20221125 橡胶： 【品种观点】 国内云南产区进入割胶淡季，但海外主产区仍处于产胶旺季，随着替代指标进入国内市场，供应端压力依然存在。轮胎企业高库存压制开工，终端需求预期疲软，整体去库缓慢，市场对于年底前消费好转缺乏信心，预计短期天胶上行驱动不足,谨防冲高回落。 【利多因素】 全球天然橡胶主产区降雨量周环比增加至高水平状态，未来两周天然橡胶东南亚主产区整体降雨量较上一周期小幅减少，对割胶工作影响减弱。需求方面，本周期（20221118-1124）中国半钢胎样本企业开工率为68.65%，环比+0.95%，同比 +4.03%。本周中国全钢胎样本企业开工率为65.60%，环比+2.45%，同比+1.36%。本周轮胎样本企业开工率继续恢复性提升，全钢胎企业开工恢复后逐步趋稳，周内产量较上周略有提升，部分企业外贸出货表现良好。半钢胎个别企业为控制库存增长，适度降低排产，周内整体出货表现一般。 【利空因素】 据隆众资讯统计，截至2022年11月20日，中国天然橡胶社会库存98.48万吨，较上期增加2.55万吨，增幅2.66%。同比下降2.87万吨，降幅2.83%。本周深色胶社会总库存为51.3万吨，较上周增幅3.24%，同比降幅9.04%。继续呈现累库阶段。中国浅色胶社会总库存为47.17万吨，较上周增加2.04%。同比增加4.98%。 【风险因素】 关注美联储加息进展、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出 与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：化工组 联系电话：010-5671-1816 从业资格：F3063607