金融期权日报：可以继续持有卖出宽跨式

专业研究·创造价值 2022年11月23日金融期权 可以继续持有卖出宽跨式 核心观点 宝城期货研究所 投资咨询团队 今日主要股指表现均呈现午后冲高回落的走势，沪深两市全天成交额8305亿元继续缩量。股指之间表现有所分化，大盘股表现强于小盘股，中字头股票再度领涨，而两市超3100只个股下跌。前期股指反弹的主要动力来自于市场情绪的回暖，主要包括对防疫政策、地产政策、海外通胀与加息的改善预期，而随着利好政策逐渐落地，预期的利好效果逐渐被市场消化，后续需要跟踪政策的实际效果以及宏观改善的情况。疫情政策逐步明确，要坚持科学防控降低对经济的影响，不搞一刀切和层层加码，但也不能放任躺平，从近期国内疫情形势来看,疫情对经济的影响预计仍较为明显,市场情绪有所回落。市场对于年末以及明年初的稳经济政策预期升温,重点体现在基建以及制造业投资方面，因此中字头股票受益政策利好的预期上升，股市出现结构性分化。总的来说，目前国内经济需求端不足仍制约宏观经济复苏，海外流动性仍受高利率制约，不过政策托底预期以及低估值支撑，预计短期内股指维持区间震荡整理走势。 近期市场情绪有所减弱，在期权标的资产价格在预期逻辑转变为现实逻辑 的过程中可能遭遇上行阻力从而陷入平台震荡,操作上可以继续持有卖出宽跨式策略。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 金融期权|日报 1/12请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 金融期权|日报 1新闻动态 人民日报刊发评论文章，党的二十大报告提出，“坚持农业农村优先发展”。基础设施建设是推动农业农村发展的重要抓手。 11月23日，中债增进公司在民企债券融资支持工具(“第二支箭”)政策框架下，出具对龙湖集团、美的置业、金辉集团三家民营房企发债信用增进函，拟首批分别支持三家企业发行20亿元、15亿元、12亿元中期票据，后续将根据企业需求提供持续增信发债服务。 2期权指标 2022年11月23日,50ETF涨0.19%,收于2.575；300ETF(上交所)涨0.08%,收于 3.834；300ETF(深交所)涨0.13%,收于3.837；沪深300指数涨0.10%,收于3773.53；中证1000指数跌0.23%,收于6567.99；500ETF(上交所)跌0.18%,收于6.13；500ETF(深 交所)跌0.06%,收于6.25；创业板ETF跌0.18%,收于2.27。 上证50ETF期权成交量PCR为83.55,上一交易日成交量PCR为72.84；持仓量PCR为77.93,上一交易日持仓量PCR为74.95。上交所3000ETF期权成交量PCR为99.70,上一交易日成交量PCR为107.91；持仓量PCR为94.60,上一交易日持仓量PCR为95.81。深交所300ETF期权成交量PCR为109.22,上一交易日成交量PCR为90.01；持仓量PCR为92.95,上一交易日持仓量PCR为88.65。中金所沪深300指数期权成交量PCR为82.01,上一交易日成交量PCR为78.79；持仓量PCR为75.57,上一交易日持仓量PCR为74.35。中金所中证1000指数期权成交量PCR为91.93,上一交易日成交量PCR为94.81；持仓量PCR为78.29,上一交易日持仓量PCR为81.76。上交所中证500ETF期权成交量PCR为95.82,上一交易日成交量PCR为96.19；持仓量PCR为 100.46,上一交易日持仓量PCR为102.41。深交所中证500ETF期权成交量PCR为 103.55,上一交易日成交量PCR为102.91；持仓量PCR为109.82,上一交易日持仓量PCR为115.52。创业板ETF期权成交量PCR为98.29,上一交易日成交量PCR为90.06；持仓量PCR为74.16,上一交易日持仓量PCR为72.35。 上证50ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为20.92%,标的30交易日历史波动率为27.25%。上交所300ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为20.15%,标的30交易日历史波动率为24.08%。深交所300ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为20.27%,标的30交易日历史波动率为24.36%。中金所沪深300指数期权2022年12月平值期权隐含波动率为21.23%,标的30交易日历史波动率为23.99%。中金所中证1000指数期权2022年12月平值期权隐含波动率为22.78%,标的30交易日历史 波动率为20.82%。上交所中证500ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为17.95%,标的30交易日历史波动率为19.11%。深交所中证500ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为18.43%,标的30交易日历史波动率为19.12%。创业板ETF期权2022年12月平值期权隐含波动率为27.12%,标的30交易日历史波动率为29.66%。 专业研究·创造价值2/12请务必阅读文末免责条款 金融期权|日报 3相关图表 专业研究·创造价值3/12请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 金融期权 | 日报 上证50ETF期权 图1上证50ETF走势 图2上证50ETF期权波动率 50ETF期权 50ETF期权 50.00 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 4.5 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 4 3.5 3 2.5 2 标的成交量(万手) 标的收盘价 标的30日历史波动率(%) 平值期权隐含波动率(%) 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 图3上证50ETF期权成交量PCR 图4上证50ETF持仓量PCR 50ETF期权 50ETF期权 4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 7,000,000 6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 0 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 日认购成交量 日认沽成交量 日成交量PCR 日认购持仓量 日认沽持仓量 日持仓量PCR 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 数据来源： iFinD、宝城期货研究所 专业研究·创造价值 4 /12 请务必阅读文末免责条款 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2021-01-04 2021-01-27 2021-02-26 2021-03-23 2021-04-16 2021-05-14 2021-06-08 2021-07-02 2021-07-27 2021-08-19 2021-09-13 2021-10-15 2021-11-09 2021-12-02 2021-12-27 2022-01-20 2022-02-21 2022-03-16 2022-04-12 2022-05-10 2022-06-02 2022-06-28 2022-07-21 2022-08-15 2022-09-07 2022-10-10 2022-11-02 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-07-01 2022-07-29 2022-08-26 2022-09-26 2022-10-31 2021-01-04 2021-02-01 2021-03-08 2021-04-06 2021-05-07 2021-06-04 2021-07-05 2021-08-02 2021-08-30 2021-09-29 2021-11-03 2021-12-01 2021-12-29 2022-01-27 2022-03-03 2022-03-31 2022-05-05 2022-06-02 2022-