花生日报：产区农户惜售挺价下游畏高陷入僵持

华融融达期货 花生日报2022-11-23 作者： 潘越凌 油脂油料研究员 联系方式： 18538702160 邮箱地址： panylehrrdqh.com 期货从业资格： F3084587 投资咨询资格： Z0016325 产区农户惜售挺价下游畏高陷入僵持 【市场动态】 1）产地情况：产区整体上货量仍维持低位，部分地区农户手中余货不多，借售盼涨，有效供应量有限，库存逐步建立于中间流通环节部分持货商挺价借售，议价空间有限，目前成品走货偏缓，油料及通 货交易相对良好。 略有增强。 2）市场情况：终端需求低迷，下游客商高价接受度不高，市场信心不足，部分贸易商有一定库存支撑，拿货补货积极性一般，观望心态 3）油厂动态：当前油厂收购意愿良好，多数油厂到货量稳定，价格无明显变动，高质高价，指标控制严格。（精英网咨询） 【主要逻辑】 基于本产季减产幅度较大的考虑，去库周期已然开启，现阶段规模油厂已全面开收，收购节奏维稳倾向明显。后市期货行情上涨仍需现货上涨带动，潜在逻辑有三：1）减产如预期，去库无阻力，基层库存降至历史偏低水平：2）国内规模油厂提价抢收：3）中间商集体补 库，投机性国货。 【（策略建议） 今日花生主力PK2301报收于10536元/吨，涨幅0.11%，持仓减少 738手至10万手。 现阶段产区挺价惜售意愿较强，规模油仍处于刚需补库阶段，近月合约下方支撑仍存，豆箱基差走弱或仅限制为阶段性回调压力，春节前油料以偏强震荡对待。 12,(0) 、行情概览 类别 指标名称2022-11-2 22022-11-21 涨跌 深跌幅 美别 指标名称 2022-11-222022-11-21 涨跌幅 期货 PK指数 10659.25 10683.84 -24.59* 0.23%* 油料米 山东 9900 0066 0 0% PK01M 10536 10552 -16* 0.15%* 河南 9900 0066 0 0% PK04M 10814 10850 -36 0.33%* 油料米基差 山东 -636 -652 16 2.45%± PK10M 10646 10686 -40 0.37%* 河南 -636 -652 16+ 2.45%+ 花生泊 山东东郎 (元吨) 17700 17700 0 0% 压榨利润 山东 370 370 0 0% 花生柏 山东东部 (元吨) 5600 5600 0 0% 河南 578 578 0 0% 二、重点数据追踪 图2通货米分地区价格 图1油料米分地区价格 +山部(元)+))非中部(元响)问用中部(元()+山所(元胞)+))北那率(元胞)+问用用(元()+腺州(元() ,50) 12,000 6,00) 2018-01[2 20181129 2019(98 2(2)(716 10,000 9,50) 9,000 8,00 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 数据来源：Wind华融融达 数据来源：Wind华融融达 2018-(10020181218201912052(2011252(211112202211 图3山东东部油料米、花生油价格图4河南中部油料米、不花生油价格 +油料米(元吨。左轴）+花生油（元吨，右轴）+花生油(元吨，右)+油料条(元吨，左轴) 9,900 9,600 20,00) 20,000 19,(0) [9,00) 9,300 9,000 00!'R 8,00) 8,000 7,00017,000 6,000 15.000 15,000 7,200 5,900 14,000 14,000 6,600 6,300 13,000 13,000 6,000) 3,000 12,000 201901 3090(302 2021(326 2022012 01901 3021(026 2022(125 数据来源：Wind华融融达 数据来源：Wind华融融达 图5统货及油料基差 图6月间价差 中限主力收盘价山东地区统货农基差山东地区油料求基差 -PS0101→PK0(10-PK1.001 300 600 900 1,30( 1,500 1,800 2,100) 2,(00) -2,700 2022020 20220617 20:220818 20221027 11.40) 11,100 10,80) 10,50) 10,200 9,900 9,600 9,300 9,000 8,700 8.400 8,100 900) 600 (00 200 200 (00 600 -890 -1,00 1,3)0 1,400 20210201 2021[615 20011022 106007 202207(7 202211 7,S00 可北(元胆)+河)(元减)+山东(元胖) 00 翠翠翠 1,300 1,50 -1,80( 数据来源：Wind华融融达 数据来源：Wind军能触达 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图7 油料米、通货米分地区报价 图8油料米分地区压榨利润 山东压格利润(元吨)→同南压格利润(元吨) 2,100 1,8001,500 1,0 图9豆油、花生油价格及价差 图10豆柏、花生花生柏价格及价差 -0-山车花生的线其价(元吨）-0-日照豆胎线货价（元吨） 0山东花生油价格山东圾豆油价路 山东花生油豆消差 ti,000) 5,700 5,400 4,500 4,200 3,900 3,090 2,700 02017.08 090T703 97102208 2022(1722 山东花生胎豆相差元吨) 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,00) -,90: 2020(817 2021-012)2021071220211221 2(220606 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华醒融达 G➴融融达期货 【免责声明】 本分析报告由➴融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处：➴融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有撑原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 ）