豆粕周报：豆粕现货转向，近月贴水下跌

国投安信期货 SDICESSENOEHUTURL 周度报告 2022年11月22日 豆粘现货转向近月贴水下跌 豆柏周报 周质绎述：2022年第47周，620峰会如期召开，俄岛累海接食外送协议延期120天， 全球根食价格高位回落，CB0T大三1月主力合约收盘1427.5关分/满式耳，周厦环比 下跌1.67%。另方面，市易消息称阿根总款府将在12实施新的优惠汇年欧累以则激大互出口换取关元外汇，预计设定在215-225比常/关元，国内大互买家等待效策 豆操作评级 ☆☆☆ 落地，南北关贴水价格回落，国内连受互构1月主力合约上周碳随CBOT回调，收盘杨慈霞农产品组长 4109，用度联幅2.95%，多头集甲减仓操作， 国内现赁：国内互赖现赁基悉企稳止跌，华北和山东市场基悉价格相近，成交在 910-950水平，华东市场基差航弱，成交在900以下，东北市场基悉成交在1000左 F0285733Z0011333 杨少鹏高级分析师 F3076258 右，华南市场库存统低，现货基悉仍然成交在1200水平，全国平均基悉较上周五下010-58747784 跌150左右，环比上周-下跌约400.左右，选月基悉情绪变弱，华北市场2-4月基悉gtaxinstitute@essence.com.cn 报价750+05，46月差急报价500+05，山东部分宽易商款空选月差患，5-9月报价130+05.市场选月基总心态变差， 国内库存：我的衣产品网数据显示，截止11月18日当周，国内进口大三压裤量 152.86万吨，开机率53%，周度环比基本持平，本周（11月19日到11月25日）国内压格预计206万吨，压样量环比增加35%，载止上周压，图内大豆库存318.45万吨， 就上周增加49万吨，互箱库存为14.92万吨，数上周减少2.14万吨，维持低位，互 编表观润资量为122.9万吨，股上用至本特平，图内大三和三编库序低位，本周预 计现贯至悉将缓慢下跌，国内逐步进入率库道道。 CFTC持仓：CFTC持仓报告显示，截止11月15日，管理基金大互净持仓量减少1万手至9.3万手水平，豆精净持仓量减少1.97万手，豆油净持仓量增加5200手，CB0T衣 产品价格上周进入一轮回调，管理基金净多单减仓。 出口销鲁：关互出口销售数据转好，裁止11月10日，当周关互净销量303方吨， 环比前一周明显增加，累计销售量达到3598万吨，超过去年同期水平的3453万吨， 8好于5年平均水平3304万吨：其中，中国加上70%未知目的地净采购量182万吨， 明显好于前-周的39万吨，且途高于去年同期和5年均值水平，系计采购量2516万吨，环比增加7.8%，同比增加9.3%，豆出口节与繁体健康。 本报告版权压于国投安信期货有限公可1不可作为投资依据。转载请注明出处 出口检验：USDA数据豆示截止11月17日上周二，关五周度出口检验大五232万吨，环比增加18%，同比减少7.5%，截止上周二，关五军计出口量4308万吨，环比加5.7%，周比击年增加10.23%，其中，当周大三出口至中国174万吨，环比增加35%，高于去年同期和 5年均值水平，计出口2申国2217万吨，周比增加8.5%， 南美天气：巴西天气整体正常，马托格多索州过去3个月累计降两糖近240mm，低于往年正常水平300mm，，南马托格多索过去3个月 军计降两接近320mm，高于往年正常水平280mm，帕拉纳州过去3个月累计降两量达到530mm水平，好于正常水平400mm水平，巴西南 部南里类格兰稳州降两偏少，日前累计降两换近200mm，只有往年正常值的一半左右，阿根延过去-一周降两有所增加，值是主产州 仍然受到干平影响，科尔多瓦州军计降两100mm水平，正常水平160mm，空诺斯艾利斯州累计降两120mm附近，往年正常水平250mm左右，圣达苏州累计降两110mm水平，正常水平240mm，阿根延偏干天气仍然将续， 文易策略：本周国内市场情结企稳，规觉基总价格企糖，全国成文在900-950基总水品，没有继禁下联走弱，期允端多头情糖全 稳，减仓放规，本周市场消息较多，阿根延汇车优患政策仍然悬而未决，贴水价格走弱是国内仍然没有成交，大五采购方保静观 整，日前12和1月船期仍有缺口600万吨左右，1/5和3/5月阅价差预盘震荡，单边价格走势影响价差价格，短期偏弱值是长期有所支 撑，阿根延天气干早仍然继续，南关大益天气风险仍然存在，单边价格近期震荡为主，关注下周阿根延大五出口政策， 图1：天津豆粘对主违基差图2：张家港豆粘对主连基差 2022-年2021.年2021/32022-年2021.年2021/5 1,500 1,500 1,200 1,200 006 006 600 600 300 300 300-300- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数播来源：wind数播来源：wind 图3：大豆：本周出口：当前市场年度净销售：中国图4：大豆：当前市场年度净销售：当月值 02022.年2021.年20241/3—2022.年2021.年20241/3 吨吨 4,000,0007,000,000- 3,000,000 2,000,000 国投安信期 6,000,000 国投安信期货 5,000,000 4,000,000 3,000,000 1,000,000 2,000,000 1,000,000 1,000,0001,000,000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind数据来源：wind 本报告版权压于国投安信期货有限公司N不可作为投资依据。转载请注明出处 图5：大豆：本周出口：当周值：中国图6：大豆：本周出口：当周值 +2022.年02021.年2021/32022.年2021年02021/3 吨 2,500,0006,000,000 2,000,000 1,500,000 5,000,000 国投安信期货4,000,000国投安信期货 3,000,000 1,000,000 2,000,000 500,000- 1,000,000 9月 0- 1月3月5月7月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind资据来源：wind 图7：检验量：大豆：累计值图8：检验至：大互：中国 2021.年9月1日2022.年8月31日41/5+2022年2021.年+2021/3 干蒲式耳干式耳 2,500,000100,000- 期货 2,000,00080,000 1,500,000玉60,000国投安信期货 1,000,00040,000 500,00020,000 9月11月1月3月5月7月1月3月5月7月9月11月 数播未源：wind数括末源：wind 图9：CBOT：大豆：期货和期权（新版）：管理基全持仓图10：CBOT：大豆：期货和期权（新版）：管理基金：净 持企 210,000 ·多头持仓空头持仓净持仓 张2022.年2021.年2021/3 张 180,000300,000 150,000200,000 120,000 100,000 90,000 60,000 100,000 30,000 0-200,000 2021112320223222022719202211-1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind数据来源：wind 本报告版权压于国投安信期货有限公司不可作为投资依据。转载请注明出处 图11：豆粘01单边价格孕节性图12：豆粘1/5价差 +M1901M20010M21011/32301203518011805→1/3 4,500009 4,200500- 3,900 3,600 3,300 400 300 200 100 3,000 2,700100 2,400200 116117516115 数择来源：wind,Wind资据来源：wind 图13：大豆：压榨：中国（周）图14：主要油厂：互箱：库存合计：中国（周） →2022年2021.年+2021/302022年2021年+20241/3 万吨万吨 250140 120 200 100 15080 10060 40 50 20 0.0- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：我的衣产品数插未源：我的衣产品 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★★★一颖星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 ★★★两颖星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★三颖星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋等处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为按资像搭，格载请注明出处 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 “客户）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货 客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供络客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯料是为了客户使用方使，键接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。降非另有书面显示，否则本 报告中的所有材料的版权均局本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发络任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 本报备版权易于国技实作期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处