【银河环公陶贻功】龙净环保/转债：调整就是机会！投资回款不确定性不改公司储能、新

【银河环公陶贻功】龙净环保/转债：调整就是机会！投资回款不确定性不改公司储能、新能源布局确定性。 投资回款有不确定性但收回概率仍较大：公司公告天盈投资在未告知的情况下将应支付给公司的15亿元股份转让尾款质押给了第三方。公司已报案并采取相关措施，全力保障公司利益不受损失。 我们判断，公司通过法律途径收回投资款的确定性较高，且不会影响公司在储能、绿电领域的布局进程。 紫金入主，新能源平台剑指第一梯队：公司为烟气治理龙头企业，今年5月底，公司完成控股股东变更，紫金矿业成为公司第一大股东，实现强强联合。 6月公司董事会、监事会完成改组，新的董事会明确龙净“环保+新能源”的双轮驱动产业布局。 携手紫金推进新能源业务，积极布局储能、绿电：公司拟在上杭建设产能5GWh、总投资约20亿元的磷酸铁锂储能电芯项目；与量道（厦门）设立合资公司（龙净持股49%），计划投资建设年产6GWh锂电储能系统（一期为1GWh）。 公司已收购紫金负责矿山绿电开发的3个新能源平台，短期有望形成5GW的装机。 火电提速，年市场空间放大3倍：公司是大气环保装备制造领军企业，具备丰富火电烟气治理经验，上半年公司在手工程合同达到214.78亿元，烟气治理业务依然保持强劲市场竞争力。 2021Q4以来，火电核准装机速度明显加快，，按照年新建80GW测算，火电烟气治理年市场空间放大3倍至200亿左右。盈利预测：预计公司2022-2024年归母净利润分别为8.72亿元、11.35亿元、13.65亿元。