工业硅周报：供需两弱，硅价走弱

华泰期货研究报告|工业硅周报2022-11-21 供需两弱硅价走弱 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 硅市场行情 11月18号当周，工业硅价格回落，成本端：成本端基本保持平稳，无明显变动。需求端：多晶硅产量继续增加，对工业硅消费保持增长；有机硅整体开工率仍较低，企业减产降负情况持续，短期内有机硅对工业硅消费难有明显提升；铝合金开工相对持稳，�口仍然较弱。整体来看，在多晶硅增产带动下，工业硅总消费量仍保持增长，产量仍在减少，供应过剩情况缓解。库存端：据SMM数据，港口库存有所降低，但百川统计厂库仍有所增加。价格方面：11月18号当周价格回落，近期生产端供应量有所降低，西南地区在枯水期减产仍将持续，新疆地区产量有望提升。消费端在多晶硅带动下有所增加，在供应减少，消费增加的情况下，过剩情况有所缓解，但整体库存较高，有机硅与铝合金利润低，终端消费弱，使得近期价格走弱。枯水期生产成本增加，预计价格回落幅度有限，将逐渐止跌企稳。 风险 1、主产区电力供应。2、疫情影响。3、有机硅减产停产。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 硅市场行情1 硅市场综述3 价格综述3 生产情况3 消费情况3 库存情况4 图表 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨4 图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨4 图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨4 图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克5 图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨5 图7:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：吨5 图8:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨5 表1：中国工业硅开炉数量统计6 硅市场综述 价格综述 据SMM统计，截止11月18日华东不通氧553#硅在19200-19500元/吨；通氧553# 硅在20400-20600元/吨；421#硅在21100-21200元/吨；521#硅在20900-21200元/ 吨；3303#硅在21100-21300元/吨。11月18号当周价格回落，近期生产端供应量有所降低，西南地区在枯水期减产仍将持续，新疆地区产量有望提升。消费端在多晶硅带动下有所增加，在供应减少，消费增加的情况下，过剩情况有所缓解，但整体库存较高，有机硅与铝合金利润低，终端消费弱，使得近期价格走弱。枯水期生产成本增加，预计价格回落幅度有限，将逐渐止跌企稳。 生产情况 成本情况：据百川盈孚统计，11月18号当周，工业硅生产成本持稳。电极主流企业价格较上周持稳运行，截止11月18日主流成交价格在17000-19000元/吨。石油焦供到港较多，价格相对平稳。硅煤价格维稳，新疆地区运输仍存在问题，硅煤价格高位维稳，宁夏地区运输缓解，价格小幅下调。硅石价格持稳，但受运输成本增加影响，硅石整体成本增加，从长期来看，随着高品位硅石紧缺，未来价格可能会上涨。 产量及开工情况：据百川盈孚统计，本周中国工业硅产量约63720吨。开炉数量为 354台，较上周减少6台，整体开炉率为50.43%，整体开炉数量继续减少。主要是云 南四川有所减少，后期新疆开炉数量有望增加，各地区开炉情况见表1所示。 消费情况 有机硅：有机硅终端市场表现依然较弱，部分价格小幅波动，DMC主流价格维持17300-18500元/吨。部分厂家近期接单情况好转，但受终端市场影响，整体并未有大的改善。经过多家大厂减产降负后，单体厂家库存压力有所缓解。目前有机硅成本压力依然较大，多数厂家亏损生产，在成本与消费两端共同影响下，预计短期内有机硅价格继续维稳，整体开工也难有明显提升。 开工情况：据百川统计，11月18日当周，国内总体开工率在57%左右（住：包含合盛鄯善三期40万吨产能），单体厂减产或停车情况持续，预计短期内开工难有明显提 升。 多晶硅：截至11月18日，百川盈孚多晶硅参考价格30.3万元/吨，其中单晶复投料参 考价格30.6万元/吨、单晶致密料30.3万元/吨、单晶菜花料30.0万元/吨，价格维 稳，根据11月长单签订情况，多数厂家价格与之前基本持平，部分厂家价格下调，多晶硅供应仍在持续增加，货源紧缺情况基本已缓解，尽管目前公布数据未明显下调，但部分厂家实际成交价已明显回落。 铝合金：据百川盈孚统计，本周铝加工产品价格上涨。铝棒及铝板产量环比变化不大，在终端市场无明显复苏背景下，预计铝合金领域对工业硅消费将维持稳定。 库存情况 据百川盈孚与SMM统计，截止11月18日，中国金属硅行业库存合计211930吨，较 上周增加1000吨；其中百川统计厂库94930吨，较上周增加1350吨；SMM统计港 口库存115000吨，其中黄埔港33000吨，增加1000吨，天津港21000吨，昆明港 61000吨，减少2000吨。 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 24800 23800 22800 21800 20800 19800 18800 17800 421#均价（左轴）421#涨跌幅（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052022-01-052022-05-052022-09-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨 551#硅(昆明)521#硅(华东)441#硅(华东) 35000 411#硅(昆明)3303#硅(华东)2202#硅(华东) 320 300 多晶硅复投料致密料菜花料 30000280 25000 20000 15000 2022-01-022022-05-022022-09-02 260 240 220 200 2022-01-022022-04-022022-07-022022-10-02 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨 320 新疆成本四川成本 多晶硅复投料致密料菜花料云南成本福建成本 行业成本（左轴） 300 280 260 240 220 200 2022-01-022022-04-022022-07-022022-10-02 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 2022/1/22022/3/22022/5/22022/7/22022/9/22022/11/2 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：吨图8:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨 周度产量厂家库存量 厂家库存量黄埔港昆明港天津港 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2022/1/22022/3/22022/5/22022/7/22022/9/22022/11/2 250000 200000 150000 100000 50000 0 2020/1/32021/4/32022/7/3 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 表1：中国工业硅开炉数量统计（11-18） 地区 总炉数 本周开炉数量 上周开炉数量 变化量 新疆 206 93 93 0 云南 136 80 82 -2 四川 113 66 70 -4 福建 34 13 14 -1 内蒙 40 20 20 0 湖南 25 16 16 0 黑龙江 22 9 9 0 重庆 20 10 10 0 广西 17 7 7 0 青海 17 2 2 0 甘肃 13 9 9 0 贵州 15 8 8 0 陕西 13 9 9 0 其他 31 12 12 0 合计 702 354 361 -7 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com