铜早报

格林大华期货铜早报20221121 铜: 【品种观点】近日国内外铜库存增加后挤仓风险解除，叠加美联储官员偏鹰言论，铜价高位回落至原有价格区间上限。现货端，期价回落升水稳定，部分地区表现为紧缺。目前铜的供需矛盾尚待供给端的改善，西南地区政策支持电解铜产能恢复，叠加国内进口矿充裕，需求端短期受疫情影响有所限制，如果供给端未见显著改善，低库存下区间支撑较强。短期震荡，长期铜关注衰退对需求的削弱情况。 【操作建议】 建议短空逢低止盈。主力合约支撑位64000元/吨，第一压力位68000元/吨.伦铜区间为7800美元/吨-8500美元/吨。 【利多因素】 11月18日，上海1#电解铜平水铜升贴水375元/吨，加10。截止11月10日， 中国电解铜保税区库存周减少0.35至1.20万，上周部分少现货抵达上海港，不过多数清关至国内市场，基本不入保税区仓库；另外部分国际铜交割之后，基本转现回国内市场，因此保税区仓库现货依然下降。11月14日，社会库存增加0.75 万吨至10.64万吨，临近交割，仓单开始增加，预计交割日过后，市场需求有所回升。据外媒消息，Codelco将2023年法网中国市场的电解铜长单溢价敲定在140美元/吨，较2021年长单溢价105美元/吨上涨33.33%；长单溢价的上涨主 因智利2022年铜产量下降较为明显，据统计，2022年智利全年铜产量预计在530 万金属吨，同比下降6.7%。 【利空因素】 11月17日，LME铜库存日增加250吨至89925吨。11月7日，mymetal铜精矿TC/RC为90.7美元/吨/9.07美分/每磅,涨1.9.9月电解铜样本企业产能利用率85.2%，较8月增加1.69%.印度矿业协会致信财政部称，政府应将几种铝产品的进口税从2.5%提高到10%-15%，其中包括废铝。Antofagasta2022年三季度的铜产量为18.19万吨，环比增加40.1%。LosPelambres铜产量几乎翻了一番，主要由于水资源的可用性提高了；Centinela的铜品位提高了。美国10月零售销售超预期环比增长1.3%，为八个月来最高增速。英国10月CPI同比上升11.1%，涨幅再创41年来新高，同时也高于预期的10.7%。 【风险因素】各国货币政策收紧幅度弱于预期，全球经济衰退的程度免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：王华 联系电话：010-5671-1762从业资格：F3011325 咨询资格号：Z0012780