国债期货早报

格林大华国债期货早报20221121 国债： 【品种观点】 短线观点：上周五国债期货主力合约中短期品种小幅高开，早盘冲高回落，午后震荡下行，截至收盘10年期国债期货主力合约T2303下跌0.21%，5年期TF2303下跌0.06%，2年期TS2212上涨0.01%。上周五央行开展210亿元7天期逆回购操作，当日有120亿元逆回购到期，当日净投放90亿元。货币市场短期利率较前一交易日继续下行，DR001加权平均1.32%，上一交易日1.66%；DR007加权平均1.72%，上一交易日1.86%。银行间国债现券收盘收益率较上一交易日涨跌不一，2年期国债到期收益率下行0.93个BP至2.35%，5年期下行0.98个BP至2.63%，10年期上行2.24个BP至2.83%。上周五晚间央行网站发布《境外机构投资者投资中国债券市场资金管理规定》，推动中国债券市场进一步开放。10月中国经济较9月走缓，近期优化疫情防控和金融支持房地产市场平稳健康发展政策的推出，将对冲经济的下行压力，但尚不会带动经济基本面的急剧变化。上周短期理财和债基赎回压力对债券市场流动性冲击过去之后，预期债券市场会稳定下来，现券收益率不具备连续上行的基础。周末新闻报道国内多地疫情反复，可能影响市场情绪，国债期货短线或震荡略多。 【操作建议】 交易型投资适量资金波段操作。 【利多因素】 国内需求较弱，经济下行压力较大，货币市场流动性保持宽松。 【利空因素】 国内逆周期政策连续发力，加大基建投资，出台房地产支持政策，货币政策努力保持信贷总量稳定增长。 【风险因素】 全球疫情变化，宏观政策边际变化，全球地缘政治变化，信用风险波动。免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发 生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意删节和修改。 研究员：刘洋 联系邮箱：liuyang18036@greendh.com从业资格：F3063825 投资咨询：Z0016580