2022年小米生态链及元宇宙布局研究报告

企业报告| 2022/10 摘要 n手机+AIoT生态链 2022年，小米发布米家眼镜相机，入局消费级AR眼镜赛道，并于第三季度上升至消费级AR眼镜线上销售额第四。同时，小米在近年来积极在XR各个领域进行战略投资与专利发明，展现了小米布局元宇宙行业的决心。早在2016年，小米便推出VR设备，而在当时VR市场的应用落地与产品技术均受到阻碍，使小米暂缓发展VR领域。而如今，随着小米生态链横向产业与纵向原材料供应链的持续扩张，硬件产品出货量数字不断攀升以及元宇宙概念的升级，小米加快布局元宇宙的脚步，在手机、视频、显示等各方面进行相关投入和技术储备。 小米以手机+AIoT双引擎战略与“1+4+X”的品类策略，投资+孵化生态链企业，延伸产业链布局，作为全球领先的智能硬件AIoT平台，小米将发挥出强大的生态用户流量优势构建生态链。小米对生态链企业从资金、品牌、供应链、销售渠道等多维度进行赋能，凭借低毛利与高品质产品的优势，实现销量快速提升。 n产业链协同发展 小米生态产业链包括小米共享的上游原材料供应商、中游生态链企业与代工厂以及下游的分销渠道。上游与生态链企业共享优质供应商，着重从国产替代与新兴技术的角度上纵向扩张硬科技产业链；中游为生态链企业提供产品定义、设计研发、品牌背书等多方面的支持，由企业负责代工，小米以成本价采购，通过渠道销售后与生态链企业利润分成；下游凭借丰富的线上线下渠道资源为生态链企业降低获客成本。 n元宇宙入局 小米从硬件产品、内容生态、投资及专利三个方面布局元宇宙产业：（1）依托自身兼具性价比与质量的硬件产品供应链，从XR头显与眼镜相机等硬件设备入手探索元宇宙硬件市场；（2）以云游戏进军元宇宙内容层面，通过与云计算服务商、云游戏平台等产业链上下游企业合作推动云游戏产业生态建设（3）通过增强其XR核心专利技术与战略投资元宇宙相关成长企业加码其元宇宙产业布局。 小米生态链概况 u 小米生态链体系概况小米生态链企业优势小米生态链投资路线 u u 小米生态链体系概况 小米以手机+AIoT双引擎战略与“1+4+X”的品类策略，投资+孵化生态链企业，延伸产业链布局，作为全球领先的智能硬件AIoT平台，小米将发挥出强大的生态用户流量优势构建生态链 小米“1+4+X”生态链 手机周边智能硬件 2019年，小米明确其IoT生态链品类的“1+4+X”战略，其中“1”指小米手机为生态链核心，“4”指智能电视、智能笔记本、智能音箱、智能路由器“4”个入口型产品。小米通过自主设计和研发“1+4”核心产品，同时投资与管理生态链企业，与第三方合作方式共建“X”产品矩阵，实现手机周边、智能硬件，生活耗材三个圈层的互联互通，丰富完善小米IoT生态链产品矩阵。小米生态链产品在外观上风格简洁统一、品牌认知度强、性价比高，孵化出多款爆款产品。 小米自2013年推出小米手机、智能路由器等消费级IoT单品后，于年底成立了生态链投资团队，开始投资+孵化初创企业，纵向布局手机周边、智能硬件为主的供应链上下游领域。随着生态链领域与品牌的不断扩展，小米IoT营收增速表现亮眼，2020年IoT营收已达到15年的近8倍。小米利用IoT开放平台和推出的多款小米系列智能终端产品挖掘家庭物联网的价值。截至2021年底，小米IoT平台已连接设备数（不包括智能手机、平板及笔记本电脑）已达到4.34亿台，同比增长33.6%。米家App的月活用户数同比增长42%达到6,390万。依托终端APP与IoT平台的发展，小米通过大数据刻画用户画像寻找用户需求，以此进行产品的更新迭代与新品开发，实现产业布局的扩张。 小米生态链企业核心优势 小米以手机为中心进行智能硬件全产业链布局，对生态链企业从资金、品牌、供应链、销售渠道等多维度进行赋能，凭借低毛利与高品质产品的优势，实现销量快速提升 小米生态链为企业提供多方面的支持 小米品牌背书有利于生态链企业获得投融资支持，帮助有技术、有潜力的初创企业迅速抢占细分市场份额，做大做强 资金 小米从产品战略、定位、设计到品控、内测、定价的一系列方法论帮助生态链企业加快产品研发周期，打造爆品 品牌 产品外观风格统一，借助小米品牌形象提供消费者认知度，加大品牌曝光度 小米整合优质的供应链资源，帮助企业采购高质量、稳定的原材料 供应链 向供应商集中采购芯片、模组等核心原材料，采购量大带来的规模效应降低采购成本 生态链企业依托小米线上线下多平台的销售渠道资源快速积累用户 渠道 小米扁平、高效的渠道模式缩短流通链条，降低生态链渠道链的分销成本 低成本接入、可持续开发的IoT开放平台使开发者根据场景、产品的不同进行多样化开发 IoT平台 全球领先的设备数量，为企业提供强大的用户流量 小米通过投资孵化外部生态链企业方式扩张品类，在流程中只把关生态链产品的产品定义、设计和销售等协同环节，把研发和生产等重资产环节均交给生态链公司和上游代工厂商完成，在动用的人力和资本都有限的情况，得以实现品类的快速扩张。凭借强大的品牌和渠道力，小米通过生态链企业可以快速开拓家电业务。对小米而言，仅从资本结构端切入就可以开辟没有前期生产经验、需要巨量成本投入的赛道。而对初创企业而言，公司利用小米品牌基础、供应链资源和现成渠道优势，能够降低运营风险，快速打开市场，实现收入利润规模迅速增长。 而小米生态链企业的劣势在于，由于小米模式带来的低毛利，企业盈利控制受到限制。 同时企业在产品研发生产上话语权不高。因此，一些生态链企业在规模扩大后选择“去小米化”，逐渐减少对小米的依赖，推出自有产品，导致毛利率上升的同时销售费率也相对升高。 小米生态链投资路线 小米通过“投资+孵化”生态链企业拓展其IoT生态链品类，围绕产业链上下游进行广泛布局与业务快速扩张 小米投资+孵化的三重收益 投资领域主要为智能硬件和应用服务 智能硬件 通信运输 物联网布局 通信芯片模组小基站天线 小米生态链产业链分析 u 小米生态链产业链图谱小米生态链上游供应端小米生态链中游生产端小米生态链下游渠道端 u u u 小米生态链产业链图谱 小米生态产业链包括小米共享的上游原材料供应商、中游生态链企业与代工厂以及下游的分销渠道 小米生态链产业链图谱 小米生态链——上游供应端 小米与生态链企业共享优质供应商，着重从国产替代与新兴技术的角度上纵向扩张硬科技产业链 小米供应链上游布局 通信&无线 模拟器件&组件 设备&软件 小米生态链——中游生产端 小米为生态链企业提供产品定义、设计研发、品牌背书等多方面的支持，由企业负责代工，小米以成本价采购，通过渠道销售后与生态链企业利润分成 小米生态链中游商业模式 小米生态链——下游渠道端 在消费品最重要的渠道力上，小米生态链拥有高效成熟的销售体系，降低品牌的分销成本。线上销售渠道占据主流，近年来公司扩张线下门店脚步放快，加速线上线下全渠道融合 小米、华为、OPPO、Vivo线下渠道对比 小米中国大陆线下门店数量（家） 10600 7600 3200 630 330 18/06 18/12 19/06 19/12 20/06 20/12 21/06 21/12 22/06 小米生态链——下游渠道端 凭借丰富产品品类与优越选址带来的高客流量、转化率及复购率，小米之家高坪效、可复制的商业模式实现对线上渠道的反哺和引流 小米之家坪效在全球零售门店领先（万元/平米/年）小米线下渠道模式 小米通过商品间技术与颜值上的协同性与关联性提高商品连带率 线上线下用户群体重叠率较低，为了让消费者更全面了解小米生态链产品，公司通过打通全渠道链路，完成线上线下相互引流，强化品牌认知 选址对标优衣库、无印良品等快时尚品牌，集中在一二线城市核心商圈 借助生态链产品增加高频消费的商品种类 小米通过大数据分析进行选品，打造爆品战略帮助提高单件产品销量，降低供应链成本从而提高产品性价比实现良性循环 线下购买体验感增强，消费者更偏好选择高价位的产品，有效提升客单价。 小米的元宇宙产业布局 u 硬件产品内容生态投资及专利 u u 小米元宇宙布局——VR/AR硬件产品 小米依托自身兼具性价比与质量的硬件产品供应链，从XR头显与眼镜等硬件设备入手探索元宇宙硬件市场 小米XR硬件产品 8月 小米发布米家眼镜相机，定价2699元 2022 额，体现了小米从VR赛道到AR赛道，计划深度布局元宇宙的决心。 小米元宇宙布局——内容生态 小米以云游戏进军元宇宙内容层面，通过与云计算服务商、云游戏平台等产业链上下游企业合作推动云游戏产业生态建设 云游戏产业链 游戏用户 2019 2020 2021 小米元宇宙布局——投资及专利 小米通过增强其XR核心专利技术与战略投资元宇宙相关成长企业加码其元宇宙产业布局 小米元宇宙投融资与专利 元宇宙领域投融资 元宇宙领域相关专利 小米元宇宙领域专利分布 uXR硬件：