金点策略晨报

金点策略晨报—每日报告2022年11月18日星期� 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 短期回踩蓄势后，仍有望再度上行 一、周四市场综述 周四晨早短信提醒，周三沪深三大指数冲高回落，小幅震荡回踩，也在预期之中。 从盘面上看，热点轮动较快，且近期热炒概念出现回落，前期滞涨行业出现补涨，说明 市场主力资金在进行调仓。展望后市，国内防疫政策大幅优化及房地产利好政策不断出 台下，叠加外部美联储加息放缓预期，内外部环境在边际改善，市场信心逐步回暖，指 数仍有继续上行的基础。因此，对于周三大盘反弹至3150附近遇压出现的回调，是短 期获利盘以及前期套牢盘出逃造成的短期压力，无需担心，短期回踩蓄势后，仍有望再 度上行。 市场走势如我们的预期，周四上午延续周三的回踩，下午探底回升。周四早盘， 沪深三大指数集体低开，开盘后震荡走低。盘面上看，风光储等赛道股集体调整，有色 煤炭等周期股也表现不佳。午后，指数小幅回升。盘面上，券商股再度拉升指数，受疫 情的影响，医药板块全天逆市拉升，数字经济，半导体等板块也表现靓丽。 全天看，行业方面，医药商业、游戏、软件开发、半导体、中药、计算机设备、 互联网服务、通信服务、仪器仪表、化学制药、证券、保险等板块涨幅居前，煤炭、贵 金属、光伏设备、电池、汽车整车、能源金属、燃气、有色金属等板块跌幅居前；题材 股方面，华为欧拉、国资云、数据安全、数字货币、网络安全、信创、毛发医疗、鸡肉、 数字经济、汽车芯片等题材股涨幅居前，汽车一体化压铸、麒麟电池、盐湖提锂、锂电 池等题材股跌幅居前。 整体上，个股涨多跌少，市场情绪略有回落，赚钱效应良好，两市成交额9131 亿元，截止收盘，上证指数报3115.43点，下跌4.55点，跌幅0.15%，总成交额3779 亿；深证成指报11221.45点，下跌14.11点，跌幅0.13%，总成交额5352.17亿；创业 板指报2385.86点，下跌17.05点，跌幅0.71%，总成交额1903.66亿；科创50指报1041.67 点，上涨5.18点，涨幅0.50%，总成交额640.56亿。 二、周四盘面点评 一是医药板块逆势拉升。周一新冠药物、中药、医药商业、病毒防治等抗疫概念 股大涨，周三出现大幅回调，周四医药板块卷土重来。消息面上，国务院联防联控机制 发布了《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施，科学精准做好防控工作的通知》，全国 多个省市地区正在调整防疫政策，优化防疫措施。后续多地散发疫情不可避免，新增本 土病例持续走高，疫情防控如何平衡经济和安全的命题，给未来增加了难度，但却给新 冠药物带来了更多的可能性，不过在具体操作时，还是要稍微留意一下节奏。（四季度 策略报告中有推荐，国庆节之后几乎每天晨报都有推荐医疗医药板块） 二是数字经济概念股逆势大涨。国庆节之后，数字经济概念股连续走强。早在2022 年度（一季度）策略报告，我们推荐了数字经济产业链的投资机会。2022年1月17-20 日连续暴涨，春节后连续两周成为题材股中的明星。受“东数西算”工程正式全面启动 的利好刺激，2月18、21日数字经济概念股连续上演的涨停潮，之后，数字经济等概念 股随着大盘连续调整。4月末以来，数字经济概念随大盘出现反弹。四季度还可以继续 关注，中长期看好逻辑没变，“十四五”规划纲要把“加快数字发展，建设数字中国” 作为独立篇章，2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。近期，国务院印 发《关于加强数字政府建设的指导意见》，明确了数字政府建设的七方面重点任务。二十 大报告中提出“推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、 网络强国、数字中国”等，实际上产业发展的方向再次明确。对于战略性的配置资金， 带来重要的参考意义。关注数字经济下，数字产业化与产业数字化两大领域。数字产业 化为数字经济发展提供技术、产品、服务和解决方案，包括但不限于5G、集成电路、人 工智能、大数据、云计算、区块链等领域。产业数字化指数字技术在传统产业中的应用， 包括但不限于车联网、在线办公、在线医疗、数字政务、线上娱乐等领域。（四季度策略 报告重点推荐，近期晨报也常有提醒） 三是半导体板块大涨。周二半导体、芯片等板块领涨两市，周四继续大涨。可能 是受巴菲特抄底台积电的利好刺激。消息面上，11月14日，伯克希尔向美国证券交易 委员会提交13F季度报告。报告显示，三季度伯克希尔花费90亿美元买入股票。在前十 大重仓股中，出现了台积电的身影——伯克希尔三季度建仓台积电，共买入6006万股， 持仓市值达41亿美元，占总仓位比例为1.39%。基本面上看，未来我国半导体产业自立 是长期必然趋势。目前半导体产业国产替代趋势开始显现，预计未来半导体的国产替代 趋势不可逆，并有望从芯片设计继续渗透至上游设备领域，设备有望迎来国产份额上升。 四季度，建议重点关注国产替代或有细分增长的企业。（四季度策略报告重点推荐，近 期晨报也是每天重复推荐） 四是券商板块再度支撑指数。随着行情的回暖，周二券商板块集体大涨，板块内 多只个股涨停，周三小幅回落，周四再度小幅拉升，支撑指数。消息面上，10月31日， 首批科创板做市商正式开展科创板股票做市交易业务。另外，10月20日，中国证券金 融股份有限公司下调转融资费率40BP，此次转融资费率的下调，意味着中证金融借给证 券公司融资费率降低，此举对证券公司构成利好，降低了证券公司融资成本。根据历史 经验，政策、估值以及流动性等都是推动的券商股行情的核心因素。目前看，政策的驱 动相对明显，四季度注册制全面施行有望落地，板块具备一定的政策基础。估值处于底 部区域，有吸引力。流动性上，国内货币依旧宽松。后市可继续跟踪，关注低吸机会。 而且券商走强对市场人气的拉动明显，能起到四两拨千斤的作用。如果后市沪指想要继 续走强，还得靠大盘蓝筹股，券商也许可以担此大任。（近期晨报是每天重复推荐） 三、后市大势研判 近期大盘放量收复3000点后，顺利拿下3100点，周三冲高至3150附近遇压回 调，周四早盘沪深三大指数延续回踩，不过，午后探底回升，整体表现相对健康，更多 的还是技术性洗盘。展望后市，国内防疫政策大幅优化及房地产利好政策不断出台下， 叠加外部美联储加息放缓预期，内外部环境在边际改善，市场信心逐步回暖，指数仍有 继续上行的基础。因此，对于短期出现的调整，无需担心，短期回踩蓄势后，仍有望再 度上行。在大盘没有系统性风险的时候，可适当积极一些，踏准节奏，紧跟强势板块或 是取得超额收益的关键。 整体上，后市震荡上行是主基调，我们还是看好A股的投资机会。理由如下：一 是政策呵护明显。政策面上看，一行两会一局喊话：维护股市、债市、楼市健康发展， 短期政策呵护明显。另外，随着房地产政策不断出台，对于房地产行业和经济，都有企 稳回升的预期；二是12月美联储加息预期放缓。11月2日，联邦基金利率目标区间上 调75个基点到3.75%至4%的水平（是连续第四次加息75个基点，并且已连续六次加息）， 符合市场普遍预期，不过，新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，本轮终端利率或将 高于之前的预估。我们预期本次加息或是本轮美联储加息周期的拐点，下月或将放慢加 息步伐，大概率加息50个基点（这个是我们近期晨报反复提醒的观点），另外，美国10 月CPI同比涨7.7%，通胀有所降温，进一步证实了美联储加息放缓的预期；三是国内疫情防控政策出现优化好转。从种种迹象上看，未来的防控政策会更加精准，防止一刀切（近期晨报每天都在提醒，虽然我们也知道精准很难啊，但大方向是优化趋松），11月11日，国家卫健委发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，之后，全国多个省市地区正在调整防疫政策，优化防疫措施，符合我们的预期；四是目前流动性保持合理充裕，两市成交量回升。两市成交额从国庆节前的6000亿元回升到8000亿元，到10000亿，再到12000多亿元，显示交投热情增强；五是港股及中概股回暖，给A股市场带来正面提振；六是白马股企稳回暖。前期北向资金连续净流出，拖累了白马股。随着美联储加息步伐放缓，叠加近期人民币连续大幅反弹，预计北向资金净流出趋缓，或转正（北向资金五天净流入，共计约400亿元），白马股集体出现回暖反弹，后市有望迎来大幅反弹。机会方面，可跟踪国产替代的硬核科技，国防军工、工业母机、半导体芯片等板块的投资机会，另外疫后消费需求复苏下，后续旅游酒店、民航机场等板块值得关注，最后，也可适当关注具备低估值优势的券商及医疗医药板块中的估值较低龙头标的反弹的机会。 操作上，对于中期战略投资者来说，建议持仓待涨。对于仓位轻的投资者，调整 仍是低吸加仓的时机。短线投资者，高抛低吸，紧跟热点以及市场节奏，才是博弈致胜的关键。【晨早参考短信】 近期大盘放量收复3000点后，顺利拿下3100点，周三冲高至3150附近遇压回调， 周四早盘沪深三大指数延续回踩，不过，午后探底回升，整体表现相对健康，更多的还是技术性洗盘。展望后市，国内防疫政策大幅优化及房地产利好政策不断出台下，叠加 外部美联储加息放缓预期，内外部环境在边际改善，市场信心逐步回暖，指数仍有继续上行的基础。因此，对于短期出现的调整，无需担心，短期回踩蓄势后，仍有望再度上行。在大盘没有系统性风险的时候，可适当积极一些，踏准节奏，紧跟强势板块或是取得超额收益的关键。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所地址：深圳市深南中路2068号华能大厦31楼邮编：518031传真：86-755-83007074