阿里巴巴：22Q3业绩会纪要20221117

大家好，欢迎参加阿里巴巴集团2022年9月份季度业绩会议。我们在充满不确定性的宏观环境中完成了稳健的一个季度。疫情的持续反复，国际地缘政治的影响、海外市场的通货膨胀和货币贬值等若干因素叠加，给企业经营带来了显著的困难。阿里巴巴集团面对种种不确定带来的挑战，通过经营上的持续提效 ，我们非GAAPEBITDA比去年同期上升了29%，体现了了我们持续追求高质量发展的结果，也凸显了阿里商业生态的韧性。 1.在国内消费市场 本季度淘宝、天猫的GMV有低个位数的下降，消费者访问保持稳定，但是消费行为较疲软。从结果看，消费频次有所下降。疫情在各地此起彼伏，不同地区局部物流受影响甚至中断，对商家经营和用户的物流体验产生了影响。消费品类来看，本季度服饰和消费电子品品类同比跌幅较上季度收窄。同时运动、户外、宠物等兴趣品类及健康相关品类同比是实现正增长。在困难环境中，我们坚持以下的策略，并且收到了较好的结果： 1）保持用户访问规模稳定，增强与用户的互动。淘宝天猫经过多年的经营，在用户中形成的消费目的地的心智深入人心。通过搜索、发现、直播互动等多种用户动线设计，强化用户和平台的连接，通过视频、图文等多种表达方式，将引起消费兴趣、影响消费决策的关键因子更好地呈现给用户，带来消费的转化。 2）进一步巩固高质量消费群体的规模和粘性。截止2022年9月30日的过去一年，淘宝天猫上购买超过人民币1万元的消费者数量保持在1.24亿，留存率高达98%。本季度末，88VIP用户规模保持在2500万，留存稳定，消费贡献继续增长。 3）不断在售中售后服务、物流体验，特别按需送货上门等方面持续投入，提升消费者的满意度。在对消费者满意度的持续追踪调研中，我们看到本季度消费者的物流及售后满意度NPS有所上升。 22年双11中，淘宝、天猫的交易额整体和21年同期基本持平。在数字背后，上述经营策略进一步体现。整个双十一期间共有超过6亿消费者参与，有个位数正增长。尽管购买人数比去年同期下降，但人均购买金额增加。从消费人群看 ，超过98%的88VIP用户在双11期间有消费，并且在整体成交中贡献上升。从品类看，与9月份季度相同，与运动、户外、宠物等兴趣品类及健康相关品类实现同比正增长，消费电子品类同样也实现正增长。 但双十一期间有几个不利因素影响了最后的结果：1）整个双十一期间，全国平均气温过高，疫情气氛下对以服饰为代表的非刚性消费需求减弱，造成服饰品类受到重大影响。2）在10月到双十一周期内，全国接近15%的物流区域因疫情影响造成物流服务全部或部分中断，对于商家及时发货和快递正常递送产生了重大影响，最近开始有所改善。3）双十一已成为一个全社会共同的消费节日，尤其是在疫情等不确定的环境中，商家希望利用好双十一在全渠道获得生意增长的愿望非常强烈，客观上给了消费者更多线上线下(30.03,0.24,0.81% )的选择。 本季度中我们也看到CMR跌幅高于平台GMV跌幅，同样有一系列的原因造成 ：1）疫情影响，发货或送货不及时带来更多的退货。2）直播等消费方式会带 来更高的退货率。3）用户在平台上的退货体验越来越好，退货越来越方便。上述三个原因都造成平台整体退货率上升，使得CMR的跌幅高于未考虑退货情况下平台GMV的跌幅。 剔除退货因素后，其实我们的takerate变现率实际是保持稳定的。此外我们也能看到，随着淘宝、天猫在发现推荐侧的用户PV占整体网站PV比例上升，我们的商业化进程并未完全匹配。展望未来，我们将顺应流量结构的变化，推出相应的商业化产品，保持平台takerate的长期稳定。 2.在本地生活领域 1）本季度，饿了么通过经营策略的积极调整，取消饿了么App的用户增长和(4 4.200,0.000,0.00%)留存，以及核心城市的业务增长，同时经营也得到进一步改善。UE为正且持续优化，这主要得益于单位订单价值上升、获客效率提升、可物流优化、履约成本的下降。 2）本季度，高德发布了新的地图版本，推出了3D城市地图车道集的导航、红绿灯智能预测、阴凉防晒导航等新功能，用户规模和粘性不断增强，在国庆黄金周中创造了DAU超过2.2亿的历史新高。在此基础上，高德基于地图提供的各类目的地服务，包括打车、酒店加油充电等正高速发展，订购服务的用户数和订单数都在快速增长。 3）菜鸟本季度各项业务继续快速发展，收入季度同比增长36%，成本效率也有显著的改善。本季度菜鸟驿站站点数同比增长超过20%，超过17万个，覆盖了广大社区、校园和乡村，成为服务消费者重要的末端触点。在海外市场，菜鸟继续大力建设物流枢纽(80.890,-2.000,-2.41%)节点，进一步提升菜鸟全球物流网络的服务能力和效率。 3.在海外市场 受到其他货币相对美元的贬值和通货膨胀带来物流成本上升的影响，我们的跨境出口业务速卖通本季度订单数同比下降12%。在东南亚，随着疫情管制放松 ，部分消费重回线下。Lazada的本季度订单数同比下降6%。受特有电商业务持续发展和快速增长的本地服务带动，本季度Trendyol订单同比增长超过65% 。 对于AE及Lazada，我们一方面积极调整商业模式投资于用户价值，而非仅仅关注业务规模增长，另一方面继续强化物流和供应链能力建设。我们相信这些能力的建设和投入有利于我们服务海外消费市场的长期会持续的发展。 4.在云计算领域 本季度阿里云收入增速为4%。通过连续几个季度的调整，阿里云的收入结构呈现出更为健康可持续的状态。在本季度，公有云收入季度同比为两位数的重增长，混合云的增长为负。为追求更高质量的增长，我们主动控制了纯资源转收类业务的发展。 从行业来看，非互联网行业的收入增速达到28%，收入占比从上个季度的53%提升至58%。增速最快的行业包括金融服务、汽车电信和公共服务等。展望未来，阿里云将在自身云计算能力和大数据处理能力的基础上，不断和行业合作 伙伴一起推出多样化的行业解决方案，为中国产业数字化的进程服务。在11月的云栖大会上，我们推出和升级多项重要技术成果，包括云计算中央处理器CIPU基于modelasservice理念下推出的超大模型modelscope这些成果将在阿里云的未来发展中发挥重要的作用。 在不确定的宏观环境下，我们采取的各项降本增效措施，本季度收到初步积极成果，淘特、淘菜、饿了么、高德、Lazada、优酷等业务亏损规模得到显著的收敛。我们将持续关注业务质量的稳定提升，关注于投资服务客户核心价值的能力建设，而不仅仅是短期内业务或用户规模的增长，在整个国家进入高质量增长的大时代背景下，也进入到高质量经营阶段。 和8年前在美国上市时相比，阿里本季度收入规模是2014年同期的12倍。经调整ebita是2014年同期的4.5倍，自由现金流是2014年的4倍，无论体量和质量都不可同日而语。而整个中国社会的GDP规模也比八年前接近翻了一倍。2013年是59万亿元，2021年达到114万亿。 在本季度中，我们继续执行总额为250亿美元的回购计划。截止11月16日，已回购累计约180亿美元的股票。在原计划的基础上，经过董事会的批准，我们会另外增加150亿美元的回购额度，以这样的一种方式用实际行动来回馈股东 。 不管潮起潮落，我们始终对自己充满信心，对未来更是充满信心。我们相信中国经济社会发展的巨大前景，相信阿里自身发展目标和国家长期发展目标的高度契合，也相信在中国和全球的数字化进程中，阿里可以发挥重要的作用，我们关注到国家防疫政策的最新调整，有关部门最近对于促进数字经济平台企业高质量发展等积极的表态。我们相信疫情终将过去，社会经济生活终将回归正常，中国作为全球第二大经济体的巨大潜力也将进一步释放。我们同样相信平台经济可以为服务中小企业、创造就业、创造美好生活等做出独特的贡献。 财务结果1）本季度集团总收入为2072亿元，同比增长3%。本季度经营利润为251亿元 ，同比增长68%，增幅达101亿元。主要原因是经调整EBITDA增长81亿元，以 及股权激励费用减少23亿元。9月份季度，集团持续改善各项亏损业务的运营绩效，通过提升经营效率，优化成本结构，我们实现经调整EBITDA同比增长29%至362亿元。经调整ebita利润率提高3个百分点至17%。 2）成本趋势方面，不包括股权激励费用，各类成本占收入的百分比情况如下 ，9月份季度营业成本占总收入的百分比为63%，同比保持稳定。集团直营业务和物流服务持续增长，致使库存和物流成本上升。但我们主要通过优化流量获取，提高补贴效率，使得营业成本占总收入的百分比保持稳定。产品开发费用占总收入的百分比与去年同季度相比保持稳定，销售和市场费用占比下降两个百分点至11%，反映出集团在优化各业务板块获取和留存客户方面所做出的持续努力。9月份季度的一般及行政费用占比为4%，与去年同期保持稳定。 3）非公认会计准则净利润为338亿元，同比增长53亿元。主要得益于经调整EBITDA上升，这一因素被权益法核算的投资损益下降所部分抵消。公认会计准则净亏损为225亿元，同比下降258亿元，主要原因是我们所持有的股权投资的公允价值变动而产生的净亏损增长。但这一因素被非公认会计准则净利润增长 所部分抵消。 4）截至2022年9月30日，集团继续保持强劲的净现金水平，达到3230亿元人民币约合450亿美元。集团稳健的现金流生成能力为强劲的净现金水平提供了有力支撑。2022年9月份季度经营活动产生的现金流为470亿元，自由现金流为360亿元，比去年同期分别上升110亿元和130亿元。经营活动现金流与自由现金流之间的差额主要是110亿元的运营资本支出，相较一年前减少17亿元，扣除处置活动净流入后投资与收购活动的净现金流出与去年同期的215亿元相比，大幅减少至24亿元。 值得一提的是，鉴于目前的市场条件以及我们对集团业务长期可持续发展的信心，我们一直在大力进行股份回购。截至2022年9月30日的上半财年，集团以约56亿美元回购了约6290万股美国存托股，这一金额相当于我们同期所产生的自由现金流的约70%。从10月1日至11月16日，根据集团的股份回购计划，我们又回购了26亿美元的美国存托股。我们强劲的资产负债表和自由现金流，让我们拥有灵活度，从容自信的执行集团的股份回购计划。 各经营分部的业绩1）中国商业分部 9月份季度中国商业分部收入为1350亿元，同比下降1%。客户管理收入同比下降7%至665亿元。淘宝天猫实物商品支付GMV出现低个位数下降。客户管理收入由广告和佣金收入组成——在广告收入方面，搜索广告收入继续保持正增长，为商家提供持续回报，而非搜索广告收入则受到整个宏观环境和其他因素的负面影响。佣金收入的下降高于天猫支付GMV的下降原因是订单取消量的上升，直营业务及其他的收入同比增长6%至650亿元人民币，主要是由来自盒马和阿里健康(5.630,-0.270,-4.58%)直营业务的强劲收入增长所驱动。 本季度中国商业分部的经调整EBITDA同比增长26亿元至440亿元，这一同比增长主要是由于淘特、淘菜菜和盒马的亏损大幅收窄，9月份季度及汇总亏损同比收窄49亿元。本季度该分部的经调整EBITDA利润率同比上升2个百分点至32 %，分部EBITDA利润率可以进一步分解为三类业务：①我们的零售市场业务，继淘宝和天猫继续保持稳健的EBITDA利润率同比增长。②直营业务的汇总EBITDA利润率持续改善，这主要是受盒马所驱动。本季度绝大多数现有盒马门店都已实现了正的经营现金流。③如前所述，淘特和淘菜菜等新兴业务的季度同比亏损显著收窄。 2）国际商业分部 9月份季度，国际商业分部的收入同比增长4%至157亿元。国际零售商业业务的收入增长3%至107亿元。这一增长主要是由Trendyol驱动，其订单同比强劲增长超过65%。但这一增长被全球速卖通的订单量减少所部分抵消，原因是在于欧元贬值和物流成本增长导致欧洲跨境电商需求面临挑战。 3）国际批发商业业务 1.Alibaba.com收入