新湖能化聚酯产业链周报

新湖期货 新湖能化聚酯产业链周报 日期：2022年11月18日 获/先/的/器/生/品/金/融/服/务/品/牌/公/司 新潮期货 PART1 本周行情回顾 PART 2 各品种主要矛盾梳理 PART3 数据展示 领/先/的//生/品/金/融/服/务/品/牌/公/司 震荡为主 新潮期货 TA主力 EG主力 本周聚酯产业链周中震荡走弱，随后回升。TA主力合约周度下跌0.52% PF主力合约周度下跌0.71%，EG主力合约周度下跌1.5%。 数据来源：wind、新测研究所 领/先/的/器/生/品/金/整/呢/条/品/牌/公/司 A新潮期货 PART1 本周行情回顾 /先/的/倍/生/品/金/融/限/雾/品/韩/公/司 A新潮期货 PART2 各品种主要矛盾梳理 较/先/的/格/生/品/金/融/低/势/品//公/司) PTA容新湖期货 基本面现状：供应方面，本周PTA装置波动不大，负荷在72.9%。聚酯 方面，本周装置变动仍体现在长丝环节，工厂继续减产检修，而短纤瓶片则保持稳定，聚酯负荷下滑至78%。终端延续走弱，江浙织机负荷本周降至49%。需求下滑较多。估值方面，本周PTA加工费回升至620元/吨左 右，PTA相对原油和PX估值回升。基差本周偏强震荡，01基差450左右。 观点：综合来看，PTA基本面变化不大，延续供需双弱格局，11月平 衡状态，12月预期累库。盘面受基差和宏观预期支撑，震荡偏强，估值有所修复，不过现实弱需求和投产预期会限制价格上行，预计震荡格局。 策略推荐：无 低/先/的/栏/生/品/金/胎/低/条/品/件/公/同 短纤新湖期货 基本面现状：供应方面，负荷变化不大，维持在83%左右。需求方面，纯涤纱及涤棉纱弱势，销售疲软，现金流依旧处于亏损，库存持续增加压力下，叠加部分地区疫情影响，部分纱厂有减停产现象。库存方面，工厂出货意愿增加，厂库去化，下游原料库存低位。估值来看， 短纤现货利润230元/吨左右，2301基差450，本周基差走弱。 观点：总体来看，近期产业偏悲观，随着工厂出货意愿增加，基差走弱较快，短纤供需看偏弱。 策略建议：PF01盘面加工费压缩。 肽/先/的/倍/生/品/金/融/服//晶/转/公/营 MEG全新湖期货 基本面现状：供应方面，截至11月17日，国内乙二醇整体开工负荷 在55.14%（较上期下降1.25%），其中煤制乙二醇开工负荷在32.43% （较上期下降0.65%）。国内供应变化不大。港口方面，本周到港预报14.8万吨，海外供应收缩较多，进口整体不高。聚酯方面，本周装置变 动仍体现在长丝环节，工厂继续减产检修，而短纤瓶片则保持稳定，聚 酯负荷下滑至78%。终端延续走弱，江浙织机负荷本周降至49%。需求下滑较多。乙二醇港口库存本周86.4万吨，变化不大，库存水平中性。01基差-30，现货买盘偏弱。 观点：乙二醇今年年底之前仍是偏累库格局，缺乏向上驱动。不过由于估值低，下方空间也有限，预计底部震荡。 策略建议：无 获/先/的/格/生/品/金/股/服/多/品/牌/公/司 A新潮期货 PART3 数据展示大（按产业链从上往下） 较/先/的/倍/生/品/金/融//势/品/体/公/司 石脑油价格和利润容新湖期货 是/6油-布油价差 *元/*2016^201720182019 7t01-2177. 1109 本周石脑油价格表现相对原油明显偏强，石脑油裂解价差明显修复。尽管烯烃效益低迷，部分石脑油裂解装置仍然维持低负荷或者延长了检修时间。亚洲汽油消费好转，以及亚洲石脑油11月进口总量下降对石脑油价格带来明显的支撑，个别石脑油裂解工厂低价位采购动作也支撑力 价格。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所获/先/的/格/生/品/金/胎/B/%/品//公/司 PX价格和利润 是元/lCFR马PX价格之势 新湖期货 PX PX供应 新湖期货 区因内开.L 916. PX率 2017017.7 201=- 2319/ 本周PX开工率无明显变动。华东一套200万吨新投装置目前低 负荷运行。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的/格/生/品/金/贴/限/%/品/牌/公/司 019 14:8 PX本周走势明显低迷，一方面，原油价格下行打压市场信心，另-方面，市场对新装置投产带来供应担忧明显增加，下游方面，聚酯降负需求负反馈或向上传导。PX市场上的买盘意愿明显低迷，而同时部分企业报价略积极，从而导致价格下行明显，甚至实货的浮动商谈水平本周 也有了明显的回落。 数据来源：CCF、CCFEI、wind、海关总署、新湖研究所较/先/的/倍/生/品/金/融/限/势/品/韩/公/司 PTA价格和利润 PTA现宽份落c./-t.PTA C/42017.42518-2019.)317.32018.*2119.8 2020-+120220222 新湖期货 PTA供应 A新湖期货 本周PTA装置波动不大.周五虹港250万吨PTA装置降负运行，PTA负荷 调整至72.5%。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的/器/生/品/金/整/限/条/品/牌/公/司 9x 70X 本周内PTA表现尚可，PTA工厂原料仍偏紧，个别工厂有降负预期下 累库节奏偏慢，且个别供应商挺市明显，基差相对坚挺，PTA加工费修复 至600元/吨偏上。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所/先/的/倍/生/品/金/融/限/雾/品/韩/公/司 PTA弃I 2c15.4 20-62 2017. 2313 2C194 20267 2021 23224 PTA库存 PTA;iL会年 PTA) 容新湖期货 2717.420196.2016-2317.2019 6002020.*2921-72022.OCOOCS 400 300030 200030- 20 方PTA流道务有 11712. 201642017.年201842019. 2020.4.2021.82922.4 PTA供需仍然偏紧平衡， 聚酯利润 参新湖期货 FDY,DIY,POY 2616-4 ±科润 2C17.4 2018.4 2019 2020.7 2000 LOC 点片利凋 CTV 本周聚酯继续让利促销，长丝和短纤利润下滑较多，瓶片变化 不大。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的//生/品/金/融/服/务/品/韩/公/司 350仓单低本周注销较多。 50 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/柜/生/品/金/腔/8/势/晶/禁/公/司 聚酯库存 谷新湖期货 FDY,DIY，PIY- 20174 2015-b27208 2321.4 2022-F 短纤仓单 聚酯降价促销下，原料库存去化效果不明显。短纤近期仓单注册较多，1月仓单注 销，01合约有压力。 2030 2230 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 疑/先/的//生/品/金/融/服/务/品/牌/公/司 聚酯供应 2515c 2143 2012.9 2218e 2719.2 2.20.2 2021.7 2322.7 [M/+1.* 2316+23174271842017+ 本周聚酯装置变动仍体现在长丝环节，工厂继续减产检修，而 短纤瓶片则保持稳定，聚酯负荷下滑至78%。 数据来源：CCF、wind、涛关总署、新湖研究所双/先/的/柜/生/品/金/股/低/势/品/韩/公/高 织造新湖期货 2016-X2174019.A 0 271042017.元2918420194 涤纱 A新湖期货 染沙业定存 涤纱企业成品库存高位，原料库存低位。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的/格/生/品/金/贴/限/%/品/牌/公/司 织造企业床存 2室:3事4终端开工延续下滑趋势。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/倍/生/品/金/融/低/势/品/韩/公/司 乙二醇价格和利润 MEG现货价格石脑油制EG利润 2015年 C/201642017.42019.4G1 2030L+Iznz2022rco 20194 新湖期货 乙二醇国内供应 乙二醇非族制产工率 新湖期货 HURUTL 乙二停煤开工 2DI7.4 2018.4 2015.> 201±4 20162 2018 27776 2220.> 2023. 100 ZITN5 70013 供应方面，截至11月17日， 国内乙二醇整体开工负荷在 55.14%（较上期下降1.25%） 其中煤制乙二醇开工负荷在 32.43%（较上期下降0.65%） 国内供应变化不大。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的//生/品/金/融/服/务/品/韩/公/司 9000 /煤制MEG现金流利润本周乙二醇价格低位震荡， :81022215.利润亏损，相对估值仍然偏低。 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/柜/生/晶/金/融/%/势/晶/禁/公/司 2015-T 2C16- 2013 2915.7 20197 2:20 202125 20222 乙二醇进口 A新潮期货 MEG到季强报 201842015年26204 20212022T 20174 2020-7 2018￥ 2021-] 2719.k 22224 乙二醇库存 新湖期货 HURUTL 149 乙二醇华东港口库86.4万吨，库存水平中性 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 领/先/的/格/生/品/金/贴/限/%/品/牌/公/司 113 .2.13.4.5.6.7.9.89.810.;11.;12. 本周到港预报14.8万吨，海外检修偏多，后期进口不高 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所较/先/的/倍/生/品/金/融/低/势/品/韩/公/司 20°6-8. 2017. 7618-3 219- 20204 20214 2622 PTA基差、月差 新湖期货 TA01基.3 /n180t-1305 TA15 11190: 25012005 210121052251230: I0E2- PF基差、月差 新湖期货 元/ 短纤01器差 22C12201 */ 短纤1-5价羊 SCE-1G 300 L500 tom 数据来源：CCF、wind、海关总署、新测研究所 获/先/的/器/生/品/金/股/服/条/品/韩/公/司 400 L006 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所/先/的/倍/生/品/金/融/限/雾/品/韩/公/司 MEG基差、月差 元/吨EG01基差元/EG1-5价 00:20052101·2105 新湖期货 新湖期货 新湖能化团队 撰写：杨思佳 从业资格号：F03096911投资咨询号：Z0017508 电话：0571-87782183 邮箱：yangsijia@xhqh.net.cn 审核人：施潇涵 成/先/的//生/品/金/整/服/多/品/牌/公/ 226:-2205 数据来源：CCF、wind、海关总署、新潮研究所/先/的/倍/生/品/金/融/限/雾/品/韩/公/司 免责声明 新湖期货 新湖期货 创新服务 价值共享 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可 证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他 法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司 ，且不得对本报告进行有悸原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断 。本报告所载