美债收益率出现回升

美债收益率出现回升 撰写人：宏观团队、股指团队所属部门：浙商期货研究中心日期：2022年11月18日 浙商期货有限公司|浙江省杭州市西湖区天目山路198号财通双冠大厦东楼9-12层 报告导读 宏观结论 疫情防控优化政策出台改善市场对经济前景的预期，指数低估值背景下市场预期出现转变，建议IM2303回 调至6400以下做多。当前十年期国债收益率为2.8028，期债利率震荡区间（2.75-2.95）。 股指 市场综述: 周四大盘全天低位运行，三大指数早间集体探底，午后小幅回升。总体来看，个股涨多跌少，两市超2700股 飘红，当日成交9031亿元。盘面上，数据安全、国资云、医药商业板块涨幅居前；煤炭、一体化压铸、工业金属板块跌幅居前 债市 市场综述: 11月17日，国债期货全线反弹大幅收涨，10年期主力合约涨0.52%，5年期主力合约涨0.31%，2年期主力合约涨0.16%。资金面转松，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行23.7bp报1.699%，7天期下行13.5bp报1.863%，14天期下行10.6bp报1.981%，1个月期上行4.6bp报1.93%。 黄金 市场综述: 隔夜COMEX期金开于1777.0收于1762.8。10月美国通胀数据明显好于预期，叠加近期美联储官员一些偏鸽派言论，使得加息预期有所放缓，市场情绪有所回暖。但加息周期尚未结束。上周SPDR黄金持仓量增加0.35%至910.12吨 宏观摘要 国外方面: 1.美国三大股指全线收跌 2.美债收益率多数上涨 3.布拉德表示，美联储加息到目前为止对通胀影响有限 4.欧元区10月CPI终值同比升10.6% 国内方面: 5.国务院联防联控机制表示，要完整、全面、准确理解和把握优化疫情防控工作的部署举措 6.为维护银行体系流动性合理充裕，当天央行以利率招标方式开展了1320亿元7天期逆回购操作 7.本周以来，债券市场迎来大幅调整 8.1-10月，全国实际使用外资金额10898.6亿元人民币，同比增长14.4% 9.成都市今年内第三次优化限购政策，区域限购政策进一步松绑 今日提示 07:30日本10月全国CPI年率(%) 07:30日本10月全国核心CPI年率(%) 08:01英国11月Gfk消费者信心指数 15:00英国10月季调后零售销售月率(%) 23:00美国10月成屋销售年化总数(万户) 市场要点 1.美国三大股指全线收跌，道指跌0.02%报33546.32点，标普500指数跌0.31%报3946.56点，纳指跌0.35%报11144.96点。赛富时跌3.43%，迪士尼跌2.57%，领跌道指。万得美国TAMAMA科技指数跌0.21%，亚马逊跌2.34%，特斯拉跌2.01%。中概股多数上涨，亚朵涨30.99%，高途集团涨20.44%。 2.美债收益率多数上涨，3月期美债收益率跌0.56个基点报4.226%，2年期美债收益率涨10个基点报4.463%，3年期美债收益率涨7.9个基点报4.223%，5年期美债收益率涨8个基点报3.939%，10年期美债收益率涨7.3个基点报3.768%，30年期美债收益率涨2.6个基点报3.873%。 3.美联储鹰派官员、圣路易斯联储主席布拉德表示，美联储加息到目前为止对通胀影响有限，“至少”要加息到5%-5.25%才能够遏制住处于40年高位的通胀。 4.欧元区10月CPI终值同比升10.6%，较初值10.7%略有下调，但仍是历史新高。CPI环比终值为1.5%，符合预期。能源与食品价格大幅上涨仍然是推高欧元区通胀水平的主要因素。 5.国务院联防联控机制表示，要完整、全面、准确理解和把握优化疫情防控工作的部署举措，坚决反对两种倾向，既要持续整治“层层加码”，防止“一封了之”；又要反对不负责任的态度，防止“一放了之”。今后国内发生聚集性疫情，只对密接人员集中隔离。 6.11月17日，人民银行发布消息称，为维护银行体系流动性合理充裕，当天央行以利率招标方式开展了1320亿元7天期逆回购操作。由于当天有90亿元7天期逆回购到期，央行单日实现净投放1230亿元。专家表示，近期债市发生的调整，实际是因为资金利率上调的滞后反应以及对经济发展预期的改善。随 着央行开始呵护流动性，加大公开市场投放，相信债券收益率会有所下行。下一阶段，企业综合融资成本或进一步下降，债券利率有望随之进一步下行。 7.据经济参考报，本周以来，债券市场迎来大幅调整，2年期、5年期、10年期国债期货均持续走低。在此背景下，债券基金也普遍面临回撤。据Wind统计，周内已有4200余只债券基金收益为负，200余只债券基金净值跌逾1%。与此同时，受市场波动影响，一级市场还有多只债券取消或推迟发行。机构认为，当 前债市波动多受市场情绪影响，可能存在一定的超调，后续应更注重保持投资组合的流动性。 8.商务部发布数据显示，1-10月，全国实际使用外资金额10898.6亿元人民币，同比增长14.4%，折合1683.4亿美元，增长17.4%。高技术产业实际使用外资增长31.7%，其中高技术制造业增长57.2%。韩国对华投资额同比翻一番以上，德国对华投资额增95.8%。 9.成都市今年内第三次优化限购政策，区域限购政策进一步松绑：除成都高新区南部园区之外，中心城区和近郊区县市市场统一为一个区域，不再相互区域限购；远郊区县市非户籍、无社保居民家庭也可以购房。 图1:国债收益率历史走势图2:国债收益率曲线和每日变动 资料来源:Wind，浙商期货研究中心资料来源:Wind，浙商期货研究中心 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。