初请失业金人数下降，布拉德发表鹰派言论

日度报告——综合晨报 初请失业金人数下降，布拉德发表鹰派言论 报告日期：2022-11-18 外汇期货 布拉德：美联储做得还不够仍需进一步加息 美联储官员的表态相对维持较为谨慎的态度，尤其是鹰派的官员强调利率水平不到位，因此对于政策利率水平的预期有所修正，短期市场继续弱势震荡。 股指期货 国务院联防联控机制：保障好二十条措施不折不扣落地落实 近期国内疫情形势紧张，多地新增感染人数走高。市场对于基综本面的担忧重新加剧。展望后市，我们认为股指短期内将盘整合震荡等待基本面好转及防疫政策优化后各地执行逐渐明朗。 晨贵金属 报美国上周初请失业金人数为22.2万人 昨日金价震荡收跌，此前市场对于美联储加息速度放缓的交易完成后，在美联储官员鹰派讲话的影响下紧缩预期有所回升，美元指数和美债收益率回升，市场风险偏好下降。 能源化工 美国将对俄罗斯石油价格上限发布指导意见油价回落，G7限价等措施细节待公布。 农产品 印度：产量增长12%期末库存猛增 欧美纺服订单下滑，美国进入渠道去库期，东南亚纺企开工率仍维持在低位水平、纺企棉纱库存压力较大，全球棉花需求疲弱未改，ICE盘面尚缺乏持续上行的基础。 责任编辑吴梦吟 从业资格号：F03089475投资咨询号:Z0016707 Tel:63325888-3904 com Email:mengyin.wu@orientfutures. 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评3 1.1、外汇期货（美元指数）3 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）3 2、商品要闻及点评4 2.1、贵金属（黄金）4 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭）5 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）5 2.4、有色金属（铜）6 2.5、有色金属（铝）7 2.6、有色金属（工业硅）7 2.7、有色金属（锌）8 2.8、能源化工（原油）9 2.9、能源化工（PTA）9 2.10、能源化工（纸浆）10 2.11、农产品（棉花）11 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 美国上周初请失业金人数减少4000至22.2万(来源：Bloomberg) 美国劳工部周四公布的数据显示，美国截至11月12日当周的初请失业金人数减少4000至 22.2万，预估22.8万，上周修正后的数据为22.6万。截至11月5日当周的续请失业金人数为150.7万，前值为149.3万。 英财长公布550亿英镑增税、削减支出计划(来源：Bloomberg) 英国财政大臣杰雷米·亨特公布了秋季预算案，这是英国新一届政府上台后发布的首份预算方案。其主要内容为规模达550亿英镑的支出削减和增税方案，以缩小英国财政缺口并重塑投资者对英国经济政策的信心。预算案提高了工资和分红的税率，提高油气公司的“暴利税”，把“稳定、增长和公共服务”放在首位。 布拉德：美联储做得还不够仍需进一步加息(来源：Bloomberg) 布拉德认为，虽然美联储今年采取了积极的行动，但目前的政策目标利率仍低于让通胀至2%目标所需的“充分限制性”水平。布拉德表示，即使基于鸽派立场的假设，利率也至少需要上升到5%左右，而更严格的假设则建议利率高于7%。 点评：美联储官员的表态相对维持较为谨慎的态度，尤其是鹰派的官员强调利率水平不到位，因此对于政策利率水平的预期有所修正，短期市场继续弱势震荡。美联储官员最新的表态集中于对于通胀压制和转向所需要的条件之间维持平衡，因此在市场对于通胀数据走弱导致过于乐观，美联储官员则依旧对于政策节奏维持谨慎态度，尤其是鹰派的官员相对而言认为政策利率空间较高，因此短期市场风险偏好维持弱势震荡，美元偏强。 投资建议：美元短期偏强。 1.2、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 住建部等三部门发文，部署做好发展保障性租赁住房测评工作(来源：wind) 住建部等三部门联合印发通知，部署做好发展保障性租赁住房情况年度监测评价工作。通知明确，新市民和青年人多、房价偏高或上涨压力较大的大城市，在“十四五”期间应大力增加保障性租赁住房供给，未公布建设目标和年度建设计划或“十四五”期间新增保障性租赁住房占新增住房供应总量比例低于10%（不含）的均不得分。 多地二手房挂牌量攀升(来源：wind) 公开数据显示，深圳、北京、杭州等城市二手房在售量升至高位。中指研究院认为，未来各地预计将进一步出台并落实相关楼市支持政策，逐步改善市场预期，二手房市场成交也有望缓慢恢复，对市场运行形成支撑，但这个过程可能相对较长。 国务院联防联控机制：保障好二十条措施不折不扣落地落实(来源：wind) 国务院联防联控机制：坚决反对两种倾向，既要持续整治“层层加码”，防止“一封了之”；又要反对不负责任的态度，防止“一放了之”，保障好二十条措施不折不扣落地落实，保障好人民群众的生命安全和身体健康。 点评：近期国内疫情形势紧张，多地新增感染人数走高。市场对于基本面的担忧重新加剧，稳经济再受阻。同时海外加息的空间仍较大，对风险偏好的压制仍在。展望后市，我们认为股指短期内将盘整震荡等待基本面好转以及防疫政策优化后各地逐渐执行逐渐明朗。 投资建议：国内经济数据仍延续弱修复态势，整体增速缓慢上行。基本面悲观预期已经释放较为充分，而近期政策宽松释放明显信号，我们认为可逐渐逢低加仓。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美国上周初请失业金人数为22.2万人(来源：wind) 美国上周初请失业金人数为22.2万人，预期22.5万人，前值自22.5万人修正至22.6万人； 四周均值22.1万人，前值自21.875万人修正至21.9万人；至11月5日当周续请失业金人数 为150.7万人，预期150万人，前值自149.3万人修正至149.4万人。美国11月费城联储制造业指数为-19.4(来源：wind) 美国11月费城联储制造业指数为-19.4，预期-6.2，前值-8.7。 美国10月新屋开工年化总数142.5万户(来源：wind) 美国10月新屋开工年化总数142.5万户，预期141万户，前值143.9万户修正为148.8万户。 10月营建许可总数152.6万户，预期151.2万户，前值156.4万户。 布拉德：迄今为止美联储加息“对观察到的通胀影响有限(来源：wind) 美联储布拉德：迄今为止，美联储加息“对观察到的通胀影响有限”；据估计，政策尚未处于“足够限制性”的范围内，不足以降低通胀；货币规则将把限制性政策的下限设定在5%左右，而当前美联储的目标利率区间为3.75%-4%；如果通胀下降，限制性政策估计的范围可能会更低，市场预计2023年会出现“反通胀”。 点评：昨日金价震荡收跌，此前市场对于美联储加息速度放缓的交易完成后，在美联储官员鹰派讲话的影响下紧缩预期有所回升，美元指数和美债收益率回升，市场风险偏好下降。日内公布的美国经济数据继续降温，10月新屋开工和营建许可略好于市场预期但回落趋势未改，首申人数维持在22万人以上，地方联储制造业指数收缩，可以看到需求和供给均在走弱，但美联储官员讲话强调了通胀的居高不下，政策重心还在抗通胀而非稳定经济增长，意味着加息打压需求的操作将继续，不过经济面临的滞胀风险也在增加。 投资建议：黄金震荡，内盘对冲汇率贬值，可继续持有多单。 2.2、黑色金属（焦煤/焦炭） 蒙古国进口炼焦煤市场震荡偏强运行(来源：Mysteel) 蒙古国进口炼焦煤市场震荡偏强运行。甘其毛都口岸贸易情绪良好，蒙5原煤报价普遍1600元/吨，高报价下成交氛围稍显冷清。后期重点关注口岸周边疫情形势、冬季钢厂铁水下滑空间以及下游焦企采购情绪转变等对蒙煤市场的影响。 港口进口炼焦煤现货市场稳中偏强运行(来源：Mysteel) 港口进口炼焦煤现货市场稳中偏强运行。港口报还盘情绪回暖，市场成交信息频繁传出。月底港口集港量增多，贸易商多以积极出货为主。另外个别煤种近期成交仍较差强人意，部分贸易商报价有小幅调整。现港口俄罗斯K4主焦煤2040元/吨；GJ1/3焦煤1980元/吨涨30元/吨，Elga肥煤1930元/吨；伊娜琳肥煤1930元/吨；K10瘦煤2080元/吨降20元/吨，以上均为北方港现金含税自提价。后期市场重点关注钢焦市场变动、远期进口资源到港以及产地、部分港口疫情影响等情况。 山西市场冶金焦暂稳运行(来源：Mysteel) 山西市场冶金焦暂稳运行。焦化厂目前利润不佳，生产积极性一般，近期个别焦企提涨，市场悲观情绪有所缓和，部分焦企对后市存在不同程度看涨预期，中间投机贸易商开始进场拿货，焦化厂内库存低位运行。近期焦煤价格小幅探涨，对焦炭现货有一定支撑作用。游钢市震荡上行，钢厂利润有所修复，对焦炭采购积极性有所提升，以按需补库为主。 点评：焦煤现货价格逐渐止跌企稳，中间商采购积极性有所增加，近日部分超跌煤种出货转好，成交价格出现小幅回升。供应方面，继上周煤矿恢复后本周开工维持，但煤矿事故影响下，煤矿生产谨慎，安全检查仍影响供应。蒙煤方面，通关在700车左右，目前天气较暖，暂未影响到蒙煤运输。焦炭三轮提降落地后，焦化厂抵触情绪较大，焦炭下行压力缓解。盘面走势和基本面相关性较小，主要是受宏观等因素影响。短期来看，宏观修复情绪或继续影响市场。中长期来看，铁水仍有下降空间，疫情政策放松后对于原料的实际拉动仍要考量，且目前价格对于冬储略偏高，因此关注市场情绪变化。 投资建议：现货开始走强市场情绪影响，短期持续震荡为主。 2.3、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 10月中国四大家电产量出炉(来源：国家统计局) 国家统计局数据显示，2022年10月中国空调产量1443.2万台，同比下降3.3%；1-10月累计产量18959.5万台，同比增长3.2%。10月全国冰箱产量690万台，同比下降9.7%；1-10月累计产量7159万台，同比下降3.3%。10月全国洗衣机产量880.6万台，同比增长12.9%；1-10月累计产量7318万台，同比增长3.7%。 10月中国钢筋产量为2093.6万吨，同比增长7.6%(来源：国家统计局) 国家统计局最新数据显示，2022年10月份，中国钢筋产量为2093.6万吨，同比增长7.6%；1-10月累计产量为19834.4万吨，同比下降9.5%。10月份，中国中厚宽钢带产量为1578.7万吨，同比增长24.6%；1-10月累计产量为15635.9万吨，同比增长3.9%。10月份，中国线材（盘条）产量为1174.6万吨，同比增长1.5%；1-10月累计产量为11955.8吨，同比下降8.4%。 截至11月17日主要城市钢材社会库存减少34.44万吨(来源：Mysteel) 截至11月17日，国内主要城市钢材市场库存环比减少34.44万吨至884.71万吨。其中，螺 纹钢库存环比减少15.23万吨至363.80万吨，线材库存环比减少5.52万吨至71.26万吨，热 轧库存环比减少10.63万吨至212.09万吨，冷轧库存环比减少0.41万吨至124.04万吨，中 厚板库存环比减少2.65万吨至113.52万吨。 点评：本周钢材需求季节性走弱的特点开始显现，螺纹表观消费量下降到312万吨。不过从需求和库存变化来看，还在比较正常的水平。成材基本面依然矛盾有限。近期影响钢价最主要的因素仍在预期层面，对于疫情管控政策进一步放松的传言带动市场再度偏强。从淡季特征看，预期交易的权重增加。但随着近期新增数量的提升，疫情管控具体政策