橡胶早报

格林大华期货橡胶早报20221118 橡胶： 【品种观点】 近期宏观市场偏空情绪有所缓和,但全球整体经济预期依然欠佳，市场信心提振有限,天胶季节性累库预期明确，下游轮胎企业受公共卫生事件反复影响，压制需求,短期供增需弱格局难有明显改善,市场对胶价进一步反弹的空间保持谨慎,谨防冲高回落。 【利多因素】 全球天然橡胶主产区降雨量周环比增加至高水平状态；未来两周天然橡胶东南亚主产区整体降雨量较上一周期小幅增加，对割胶工作影响增强。需求方面，隆众资讯11月16日报道：预计本周期（20221111-1117）中国轮胎样本企业开工率仍有小幅提升空间。前期检修企业开工进一步恢复，对整体样本企业开工率形成拉动。不过近期国内公共卫生事件仍有反复，渠道及门店补货谨慎，为控制库存压力，样本企业开工率提升幅度受限。据了解，近期企业订单仍显不足，企业开工提升幅度依然承压。宏观方面，美国10月CPI年率未季调(%)录得7.7%，前值8.2%，预期值8%；核心CPI录得6.3%，前值6.6%，预期值6.5%。美联储货币政策与通货膨胀直接挂钩，10月通胀数据低于预期值，导致美联储放缓加息预期升温。 【利空因素】 据隆众资讯统计，截至2022年11月13日，中国天然橡胶社会库存95.93万吨，较上期增加1.9万吨，增幅2.03%。同比下降11.67万吨，降幅10.85%。本周深色胶社会总库存为49.7万吨，较上周增幅2.49%，同比降幅14.94%。继续呈现累库阶段。中国浅色胶社会总库存为46.23万吨，较上周增加1.54%。同比下降5.99%。需求方面，上周中国半钢胎样本企业开工率为60.22%，环比+2.56%，同比-1.83%。周内半钢胎样本企业开工率提升，广饶地区公共卫生事件逐步得以控制，受限企业复工；另外，前期其他地区检修企业开工逐步恢复，带动整体样本企业开工率提升。中国全钢胎样本企业开工率为54.12%，环比+10.66%，同比 -6.89%。周内全钢胎样本企业开工率明显提升，广饶地区全钢胎样本企业陆续复 工复产，拉动整体样本开工提升。部分企业表示，物流运输仍受到一定影响，企业出货较为缓慢。 【风险因素】 关注美联储加息进展、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：化工组 联系电话：010-5671-1816 从业资格：F3063607